【证券部股事】以不变应万变

黄智华

本周A股市场在周初探低后持续展开反弹，特别是本周美股连续展开强劲反弹。我上周分析认为，沪指跌近20年均线，美国道指跌至10年均线(120月均线)区域以及2015年至2016年整理区，形成强支撑。当然，疫情对全球经济的影响是明显的，有一个恢复期，市场仍反复。为应对疫情，不少国家近期相继出台货币宽松举措甚至降息，以及刺激经济的政策。

3月26日，美股大涨，道指和标普500指数收盘均涨逾6%，纳指涨逾5%。在美国2万亿美元财政刺激计划即将落地以及美联储“还有政策‘子弹’”的喊话下，特别是二十国集团（G20）将启动5万亿美元提振经济计划消息刺激，美股强势上涨。至此，美股实现三连阳，道指在这一波反弹中，三日累涨近4000点，涨幅高达21.3%，创1931年来最大三日百分比涨幅。

沪指3月19日跌至2646点，跌近20年均线形成抵抗支撑，同时跌至去年8月6日2733点与今年2月4日2685点两低点连线处，至此3个低点连成支撑带，本周以来有所反弹，呈现阶段支撑效应。

阶段上，沪指2020年2月28日2878点低点（双顶形态颈线）及目前位于2960点附近的年线或构成上方需要消化的压力区，如果该压力区不能有效收复和站稳，则本周三上涨缺口未来或有被回补的可能，近日市场反弹成交量未能放大，显示市场追涨仍较为谨慎，未来成交量能否持续放大是能否有效冲击上方压力区的关键。

话说证券部股民本周陆续回去交易，由于疫情原因，春节后股民基本在家操作，本周陈姨、黎大叔、梁伯、李生回到交易室，各自谈了近段时间的操作。

陈姨还是按以往习惯短线炒科技题材股，以及操作了一些新基建品种，但科技股大起大落，有时追涨也难免挨套，特别是近期有所调整，总体还是有所亏损。她说，过度短线追涨的操作在目前市道往往容易亏钱，不少品种连续几日大涨后突然低开连续大跌打回原形甚至更低。今年以来科技、新基建、防疫等题材性机会尽管不断，但题材股大起大落，把握不好进出时机往往会导致亏损，而大部分股票反弹乏力甚至仍处弱势，白马股也调整补跌，市场机会难把握，赚钱难度较大。有人称，老手倒在抄底，新手倒在追涨，高手倒在杠杆，这正是近期市场的写照。

黎大叔近来一直持股不动，所持股票上下波动，近几个月总体没赚没亏。他说，在趋势未明朗前要控制结构性波动风险，近期部分股筑底抗跌，但白马蓝筹近来补跌，即使大盘下跌空间有限，仍要提防个股涨跌风险，尤其一些股大升后大跌，这风险更大。由于市场不稳，许多高手就是倒在不断抄底上，所以投资要谨慎，个股即使暂不跌但涨不上去就存在风险，选股要把握预计有30%以上涨升空间的品种，这样的品种即使上行空间不大，但也相对抗跌。

梁伯之前买入的白马股近期跌破年线，持续下跌，本周有所反弹，他说，所持品种每年派息还可以，就当是存银行了。梁伯对未来还是有信心，他说，近期不少上市公司股东或高管增持公司股票，特别是不少上市公司为稳定股价祭出回购“大杀器”，未来结构性机会仍存在。而证监会相关负责人近期表示：目前市场流动性合理充裕，估值处于历史低位；当前杠杆资金总量与2015年高峰时相比下降了80%；目前外资占A股流通市值比例不足4%，外部环境的影响是阶段性的，不会改变我国资本市场运行平稳向好的趋势。

李生春节前后跟踪操作了一些科技类ETF基金，其节后一度大跌后又大涨，近来持续走低，所赚的也跌回去。他说，目前市场不稳，估计持续上行空间有限，未来较长时间大盘走势不明朗，所以他目前主要操作转债品种，特别是持有一些低价转债品种。他说转债进可攻退可守，在目前市道下可谓以不变应万变，正股业绩稳定的低价转债即使不涨，而到期还本付息，平均每年收益水平比存银行高。而一旦正股拉起，其转债也跟着涨，他近期操作的一只，两天赚了50%。

黎大叔说，转债操作也存在风险特别是高价品种，近期个别品种一两天内涨近100%，后又大跌，波动风险大。部分游资拉正股涨停而通过炒作其转债赚钱。有报道称，近段多只可转债以“过山车”的走势、巨大的振幅、高企的换手率不断刷新市场的认知，有市场人士称其为“大赌场”。3月20日晚，沪深两大交易所均发布针对可转债交易的最新监管措施，在业内人士看来，此前被“爆炒”的可转债或因此有所降温。（636）

（本文为文学创作，不作为任何操作建议，股市有风险，入市需谨慎，本文内容黄智华发表在《投资快报》，人物和情节为虚构）