“资产荒”下把握核心资产

黄智华

近期沪指受阻年线蓄势，本周三为小满节气，周三、周四市场有所走弱。呈现一定节气时窗波动效应，近几个月来在节气时窗，大盘均有所消化整理，体现市场上行爆发力不足，同时沪指维持近一年多逢缺口均回补的特征，如今年3月25日、4月7日、4月17日上涨缺口不久便被回补，本周二上涨缺口，本周三也回补。

从走势看，沪指目前受压于半年线和年线，而20日均线和30日均线构成下档支撑，随着该压力线和支撑线不断收敛，估计未来一两周内将选择突破方向。未来沪指要上破半年线和年线需要近期走势偏弱的金融股发力。

在近一年大箱体运行格局下，沪指逢缺口必补，未来或逐步回补今年3月12日和3月9日下跌缺口。

今年5月、6月为大盘2015年5-6月顶部调整以来的5周年，为重要周期时窗，不排除5月、6月市场呈一定结构性机会。但随着大盘上行至今年2月中旬至3月中旬双头整理区域，难免有所消化，部分个股不排除先后在5月、6月冲出压力点。

近期食品、白酒、医疗、农林牧渔等日常消费类，以及基建、科技类品种反复轮动走强，不少再创历史新高，这三大主线轮动推进态势未改。

广义货币（M2）余额同比增速继3月末重回双位数后，4月末继续大幅回升至11.1%。4月信贷、社融、M2等主要金融指标增速均出现进一步上升，并呈逆季节性的特点，反映出货币政策传导效率明显提升，这是积极的变化。

历史上，M2余额同比增速形成周期性低点回升后，股市往往相应呈现一波涨势，体现流动性相对充裕，当然未来尚有待狭义货币（M1）余额同比增速持续回升，体现社会需求持续增长，未来如果M1余额同比增速超过M2余额同比增速形成“黄金交叉”，才能进一步促成股市较长期的较有力的上涨行情。

在流动性相对充裕，体现一定程度“通胀”的“资产荒”环境下，派息收益率较高的绩优股，特别是其中盈利稳定增长的纯内需标的品种，以及有一定抗“通胀”能力的资产、资源类品种或更受市场关注。未来成长性好的优质核心资产或维持慢牛走势。

（本文仅反映市场特征，不作为任何操作建议，股市有风险，入市需谨慎，本文主要内容黄智华发表在5月21日《羊城晚报》）