【证券部股事】

将见“水逆”

黄智华

受外围市场影响，大盘周五盘中呈现略大的波动，但最终低开高走，彰显A股韧性。美国时间6月11日，美股遭遇黑色星期四，道指狂泻1860点，跌幅达1.69%，纳指收跌5.27%，标普500指数收跌5.89%。

证券部的陈姨说，有关分析认为，美股大跌归因于美国多数州经济放开后出现第二波疫情浪潮的威胁，以及美联储周三的悲观经济预测。也有分析人士认为，只要美联储继续放水，美股就很难大跌。但若美国疫情继续失控，那美股的调整会来得更深一点。

陈姨继续持有光刻胶等科技品种，并参与创业板、医药股的操作。陈姨看了有关报道说，临近年中，市场又高度关注央行是否会降息。6月8日，央行公告称，人民银行将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

我认为，广义货币（M2）余额同比增速继3月末重回双位数后，4月末继续大幅回升至11.1%，5月末增速与上月末持平，4月以来信贷、社融、M2等主要金融指标增速均出现进一步上升和回稳，反映出货币政策传导效率明显提升。5月末狭义货币(M1)余额同比增长6.8%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和3.4个百分点，这是积极的变化，代表现实购买力有所增强，消费市场活跃度有所提升。

在流动性相对充裕，体现一定程度“通胀”的“资产荒”环境下，派息收益率较高的绩优成长股，特别是其中盈利稳定增长的纯内需标的品种，以及有一定抗“通胀”能力的资产、资源类品种或更受市场反复关注。成长性好的优质核心资产或仍维持慢牛走势。

梁伯近几个月一直持有医药、农业、食品等内需消费品种，这些品种维持上升趋势，尤其生物医药品种本周进一步走强，本周五大涨，板块指数再创新高。梁伯继续看好这些防御性内需消费品种。

我说，近日主要经济数据出炉，5月份全国CPI（居民消费价格指数）同比涨幅为2.4%，继续回落，PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降3.7%，降幅仍在扩大，这反映市场总需求偏弱，有待提振。随着工业生产进一步恢复，特别是国内基建投资逐步发力，市场需求最为悲观时点已经过去。复工复产、复市复业有序推进，线下零售和餐饮需求可望加速回升，市场供需状况进一步好转。

消费端必须发力，才能刺激生产端开足马力，全面复产，随着消费恢复程度越来越高、拉动内需政策频出，消费领域题材受市场看好，市场尽管走出大牛市的机会不大，但结构性机会仍不断，特别是促进经济恢复方面的题材反复受市场挖掘。事实上，食品饮料、医药生物、商业百货、农牧饲渔等内需消费品种，以及基建概念、创业成长等题材近期纷纷走强，一些龙头股票创出历史新高。

对于市场走势特征，我认为，沪指周五盘中跌至今年6月1日上涨缺口2855-2871点上沿，并没回补，说明仍呈现一定支撑基础，该缺口也为今年3月19日和5月25日两低点连线处，即使回补或形成抵抗支撑效应，如果该缺口没被回补，则阶段上或仍有挑战上补今年3月12日2944-2968点以及3月9日2989-3029点下跌缺口的潜力。

另外，2020年第二场“水星逆行”是从6月18日开始，7月12日结束，期间市场表现如何，不妨拭目以待。以前我曾分析，从历史上看，“水星逆行”期间及前后一段股市通常处于整理期或呈较大幅上下波动，而“水逆”开始初段往往形成一定转折效应。2020年第一场水逆从2月17日开始，至3月10日结束。从走势看，2月21日沪指冲高受压，展开整理，而2月26日、27日、28日市场出现较大波动，尤其体现在部分涨幅大的股票上，大盘跌至3月19日才见低点。

李生目前继续持有若干白酒股，部分低吸高抛，并参与一些较为强势的题材类ETF基金品种操作。

黎大叔近期抄底银行股，结果套住，他说，银行股估值目前又回到了历史低位，即2014年左右的水平，按理估值相当低，但本轮基本没涨，反而下跌，真想不明白。

李生对他说，有分析人士表示，在目前疫情影响下，全球经济存在较大不确定性，银行不良率可能有所升高，而在本轮经济下行压力之下，市场和决策层均有“银行向实体让利”的声音，这可能影响银行未来利息收入和其他收入。这或许是银行股近期较弱势的原因，但随着经济逐渐恢复，其长线机会或也逐步显现。（646）

（本文不作为任何操作建议，股市有风险，入市需谨慎，本文内容黄智华发表在《投资快报》，人物和情节为虚构）