2008年6月份，张卫星还在对外表示，“购买实物黄金是散户最好的投资方式，未来金价还将翻番，上涨概率达60%以上。”但是2个月后，张卫星旗下的北京高德黄金颐合金银制品有限公司就被爆出：因国际金价的快速下跌和国家管制力度的加大，“高德黄金通”已经亏损过千万，公司在8月29日进入关门审查程序，而400多名客户都接到了高德黄金的电话通知要求客户清仓减少损失。

    对这样的一个结果，曾经在黄金市场上风光无比的张卫星已无回天之力，而那些无奈之下心痛清仓的客户则称不能接受这个结果。

    专家称高德黄金倒闭成必然

    按照国内期货业法规，期货公司严禁从事自营业务。他们只能收取佣金。黄德黄金作为中国境内从事专业黄金业务的公司，它这样规定自己的营业范围：以黄金业务为核心，提供黄金投资、融资、资产管理等业务。“高德黄金通”约有400名客户，这个产品业务包含黄金买卖、网上交易、保证金交易制度、黄金双向报价做市商等许多新交易方式。购买这种产品的客户以交纳保证金的方式按高德黄金即时报价买卖高德标准金条，延迟至第二个工作日后任何工作日进行实物交收。在客户的实际交易过程中，高德黄金对这项交易提供1：5的杠杆，因此客户们把这项交易视作期货交易。通过“高德黄金通”这个产品，高德黄金一方面收取佣金，另一方面自称在上海黄金交易所和境外交易所实现风险对冲交易。

    从7月15日开始，国际金价开始了一个月的震荡下跌，一个月里价格下调超过200美元。在这样的情况下，高德黄金必须进行对冲，但因为外汇管理条例对国际热钱的严密监管，高德黄金要想实行境外对冲也很困难。

    过去因为高收益而吸引了一大批投资者的“高德黄金通”如今成为了他们难以下咽的苦果。在高德黄金的网站上，“高德黄金通”的风险提示被来回滚动播放。张卫星本人已经认定输掉这场战争。

    客户被迫清仓心难平

    大量亏损出现后，高德黄金通的投资者开始接到公司经纪人的电话，他们被要求尽快清仓。一开始有些客户不情愿，他们不愿意损失就这样发生，但经纪人告诉他们，如果不清仓，损失会越来越大，如果高德破产了，客户的本金都可能拿不回来。无奈之下，投资者只能清仓。

    张卫星表示，高德黄金将如数清退客户的账面余额，并返还交易佣金。但是张卫星认为，这一损失责任应该由投资者自负。