????股市经常上演从悲剧到喜剧的快速转换，这令天天盯盘的职业股民很容易心态失常。其实，从大的方面说，股市是有周期的，并不是任何时候都适合股票投资。在宏观经济运行中，往往要经历高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段。按照一般投资规律，适合股市投资的最佳时点是在经济萧条末期介入，复苏阶段持股，高涨时期卖出。不过，中国股市有其独有的特征，常常难与经济走势相吻合。
????在过去二十年中，我国真正称得上大牛市的只有两次，每次历时将近一年。引发一轮牛市的条件是多重的，既要有经济快速增长的基础，也要有货币政策的宽松，甚至货币政策的宽松比经济走势更为重要。大多数情况是，经济走势决定货币政策，货币政策决定股市的涨跌。因此，往往有这种情境，当经济快速增长时股市的表现却常常不尽如人意。这是因为当高增长、高通胀来临时，政府往往会采取货币紧缩政策，而我国股市是资金推动型，从某种意义上说，市场资金充沛以及赚钱效应的产生，比上市公司的业绩增长更能推动股价上涨。
????俗话说，赚钱才是硬道理。市场往往不是按照一般的投资逻辑运行，即使在确定性机会不多的阶段，市场也会冒出一些结构性机会。例如，前段时间，市场热炒文化传媒板块，将很多公司业绩一般、未来增长也很平平的公司股价炒到令人咋舌的地步。这种被界定为主题投资的路数，尽管被信奉传统价值投资的人所不屑，但却受到游资的追捧。其实类似的市场偏好在1999年也曾出现过，当时盛炒网络股，凡是触网概念的股票都被不断发掘和炒作。事后看，凡是眼疾手快的投资者在某一概念崛起之初介入，大多是能挣到钱的，但如果接的是最后一棒，则是“一地鸡毛”，有可能被套得很惨。所以，对待这种股价波动极大的品种，投资者一定要有定力。历史的经验值得注意，千万不要成为盛宴结束时赶过来的埋单者。股市投资中的较高境界是，在不确定的市场中寻找到较为确定的盈利机会，而有些不确定机会宁可错过也不要犯过错。


???????????????????????????????????????????