周三A股市场的走势让市场参与者体会到什么叫欲仙欲死。早盘拉升，创业板指更是勇创历史新高，群情亢奋。但午市后，风云突变，中字头概念股突然跳水，大盘随之跳水，早盘追高的市场参与者也就有了死的想法。看来，A股短线走势已经不容乐观。

当然，多头的希望仍然存在，主要是创业板指。因为创业板指在周三虽然冲高受阻，但仍然上涨2%以上，说明市场热钱仍然有着自我缩容炒作的传统，从而使得创业板指成为多头的希望之所在。

不过，如果从牛市周期来看，创业板指的进一步演绎空间也不易过于乐观。不可否认的是，上一轮牛市是以房地产产业链，代表是上证指数，是从2005年6月的998点运行至2007年10月的6124点。运行时间28个月，涨幅513.62%。本轮牛市是以互联网 为代表的新兴产业链，代表是创业板指，是从2012年12月的585点低点运行至今，已经有29个月，涨幅402.56%。涨幅来说，可能会小于上一轮的上证指数涨幅。但是，运行时间已经超过了上一轮牛市。且创业板指在启动时的市盈率远远高于上证指数当年的998点，而目前创业板指的市盈率又远远高于上证指数当年的6124点，所以，无论是从时间还是从空间，抑或是从估值的角度，A股的本轮牛市或已有进入尾声的态势。

更何况，当前创业板指与上证指数并不是跷跷板的效应，而是存在着一定的互相依存的态势。因为他们有着共同的资金面基础。如果上证指数持续下跌，那么，就意味着大爷大妈们的入场节奏明显放缓，且说明降杠杆的政策效应已经显现。在此背景下，流动性就会减弱，对高估值的容忍度随之削弱。所以，创业板也难以独善其身。

既如此，在操作中，尽量降低仓位。尤其是两类个股，尤其是要注意未来的投资风险，一是新兴产业股中超过500亿以上的个股，因为他们体量大，未来的成长基数也大，不应该给予更高的估值。二是中字头的传统产业股，因为无论是怎么变革，他们所处的产业尚未有根本性的变化，但股价居然涨了数倍，明显的估值泡沫，谨慎又谨慎。

当然，考虑到感受市场的温度等因素，可以轻仓追逐市场热点，顺便可以当成未来打新股的底仓市值。比如说目前市场认可度尚可的互联网能源产业股、中国制造2025概念股等。

纯属个人观点，不做投资标准，股市有风险，入市需谨慎。