技术上，周四大盘出现大幅跳水的走势，早盘开市后两市股指位于昨日收盘点位下方窄幅震荡，上证指数相对抗跌，11点后两市股指单边下行，午后的走势与前市相似，先是横盘震荡，尾盘1小时大幅杀跌，当日两市均收一根实体大阴线，量能持平。昨日龙渊提到，按照惯例，四大行、两桶油启动后股指容易产生阶段高点，结果今日大盘就出现长阴杀跌，一直抗跌的上证指数也未能幸免。深综指前几日的反弹高点差不多就是短期均线系统下方，短期均线粘合向下，带动股指继续走低。今日的下跌确立了之前的判断，即5浪上攻已经结束，这里进入阶段调整，目前应该是下跌的第一波，快速猛烈。这样的急跌将使得第1浪下跌较快结束，龙渊预计下周有望出现个低点，是第一波下跌的低点，之后会有反弹，但反弹后还会再度调整。那么短期的操作策略就是等低点补仓，然后待反弹上去后再减仓。前期大涨的个股回档风险也大，应优先减仓。

盘面上，大盘今天走出大幅调整行情。早上小幅跳低开盘，上午在3420区域横盘整理，但股指一直未能翻红，最高涨至3429点后开始震荡下跌，下午下跌加速，最低跌至3342点后短时企稳。最终沪市以下跌78.54点报收于3351.92点，跌幅2.29%；深市下跌3.33%报收于11175点；创业板下跌58.6点报收于1794.78点，跌幅3.16%。两市共成交5545亿，较昨日减量115亿。板块方面，早盘煤炭、有色、钢铁等板块走势较强，但随着大盘的快速调整也集体回落。前期领涨的白马股是重灾区，海康威视大跌超过8%，复星医药、中国平安等跌幅超过4%，光伏产业的隆基股份、通威股份跌停，基金重仓、人工智能、酿酒等板块跌幅居前，两市仅300余家个股红盘报收，其余的全部下跌。

状态上，大盘今天出现了近期少见的深幅调整，目前股指仍然处于九月以来的箱体范围内。这种下跌杀伤力虽大，但并不意味着慢牛行情结束。股市自五月开始的这一轮上涨，一直没有出现过加速的情况，始终是震荡上行，每上一个台阶都经过了较为充分的震荡盘整，就近期突破3400点，也没有出现加速赶顶的情况。一轮上涨行情如果走到尽头，会呈现一种疯狂的状态，成交量巨幅放大的一个充分的换手过程，同时市场上基本上没有看空的声音，而就近期的行情而言，成交量一直较为温和，两市加起来的成交量，也仅比2014年10月前后的成交量略大；上证50为首的大蓝筹，估值已经不便宜但也没到大泡沫的阶段。这种情况离顶部状态尚远，但今天的下跌可能是一个切换的信号，不是大盘股向中小创切换，而是一线白马向细分行业龙头和涨幅落后的二线白马切换。股指今天收盘位置不高，加上明天是敏感的星期五，下跌可能还有低点。这种走势仍然可以理解为震荡上行过程中的短期波动，继续持仓。

操作上，有色、煤炭受期货价格上涨早盘高开，之后冲高回落，该板块后市还可关注，是目前不多的业绩优良涨幅不大的品种。另外题材股中有几家严重超跌股突然涨停，预计后市也会有类似的极度超跌股突然反弹，但不好把握，对于那些一路下跌不断新低的个股，暂时也只有先持股观望了。仓位控制：50%以下，高抛低吸。

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