外围反弹，包括日经指数期货上涨触发熔断，恒指、道指都是大涨，传导回A股早盘高开2%以上，奈何高开低走，幸亏午后重新V起，三大指数收盘均涨回2.3%位置。反弹的一天，这个位置反复震荡，北上资金开始回流51亿，加大市场持续反弹的预期，若晚上外围继续稳定，短期市场有望迎来喘息期。

涨停74，跌停12，开盘情绪分化，一方面万马科技、蓝英装备作为情绪风向缩量加速涨停，后排跟随逼空走势，而通光线缆、通达股份等老股延续多杀多，表现差异中随着涨停板个股不断砸开，核按钮横行，跌停数增多，接力情绪逐渐分化中走崩，像吉翔股份、万马科技、蓝英装备、科信技术、中央商场、奥飞数据等一度接近天地板的大面，场内情绪非常低迷，午后指数回涨后，有41家跌停股陆续撬开，情绪有所缓和，明天看会否有题材带领盘面进一步复苏。

仔细一想，今明2天对于市场是很关键的时刻。他是非常容易走出了一个新的行情周期雏形的一周。所以今天就把最近的市场变化做一些总结，以期下面可以更好的应对新的周期。

整个3月，整体负收益，输钱很正常

3月对于我们来说，是一个指数结构的回调，但是对于外围来说，是一次结构性的股灾。看着很多国外的巨头一个月杀下来30-40%，那么A股这边本月杀5-6个点是很正常的，你指数股都能-5%，那么创业板指数给一个-10%也很正常。所以很多人在3月回撤在10-20%，是正常的。因为我们所面临的市场是一个极端情况，无论是市场的压力还是情绪的波动，都是一个几年不遇的情形，所以我觉得，如果你这个月出现了回撤，一些交易连续的低于预期，甚至于开始怀疑自己的交易模式，我觉得大可不必。从概率的角度来说，我们这个月遇到的市场环境，在整个交易生涯中，5年，10年，20年，都是一个极低的情形。这不会是一个常态，你只要保证你的交易模式在常规市场下正常运行就可以了。这种极端市场输钱很正常，所以不要因此而怀疑自己，需要在下面的市场下调整好自己，以应对正常的市场。记得类似的问题我在15年也问过一些前辈，就是这种极端的市场到底怎么做？要不要把他放到交易系统去优化。大佬的回复是，正常的亏钱，别上杠杆就没事。有些极端环境你是躲不过去的，亏你该亏的钱，保持一颗平常心。

大环境变了，国外是预期持续好转

市场下面最关心的事情在国外。这里分为2个方面观察，一个疫情，一个是国外金融市场。第一个，我觉得疫情是预期开始好转的，这是一个很明显的变化，我们这边已经没事了，武汉也没事了。我们开始有力量去帮助其他人，比如意大利，虽然疫情人数很高，但是基本上和我们面对的情形类似。因为你加大了检测，实际是在开始解决问题了，我们国内也经历过类似的阶段。而且很明显的国外开始限制人群的流动了，传染性疾病，这个限流是前提。如果给一个定义，非常类似于春节后的我们，认识问题的严重性并开始解决问题了。第二个，国外的市场，政策底出来了。日本央行是直接买，美国是无限投流动性，我们经历过15年，我们非常清楚的知道这里是一个政策底 。 这里的作用是稳定市场的情形，恢复市场的信心。当然，政策底后面一般还有一个市场底，因为实际的供求关系改变是一个时间和筹码交换的。但是你回到我们A股这边，15年老美也是一个回踩而已，是提前于市场底就开始止跌反弹的。所以我们这边，A股指数，我觉得合理的走势应该是在这个位置开始反弹周期，即使国外还有一个市场底，我们也是应该提前走出来才合理。

新的结构行情会是什么？逻辑会完全不同

说实话，我也不知道。但是结构上我觉得很可能是完全有悖于去年大科技股趋势的东西。因为这里的市场很类似2018年初那波50大股的二次强化的顶部。如果大家有印象的话。我们前面说过这里的科技股在年初的加速，并不是一个加速，而是由于去年大科技基金业绩好，年尾新发产品在年初二次建仓带来的科技二次强化。二次强化一般都是强化大股，这和2017年50大股业绩好，18年初新基金二次建仓强化的结构几乎一致。所以，这里如果是启动一个新行情，逻辑和结构应该是要区别于前面的大科技股。比如2018年3月开始的万兴科技的妖股行情，就是独立于17年大市值蓝筹结构行情的。而大资金的选择也是和大蓝筹毫无关系，超额收益来自市盈率奇高的科技股，3-4月，紫光国微，中科曙光，浪潮信息都取得了超过20%的收益。而同期的价值蓝筹，茅台和五粮液都是-10%+。要知道，科技股和大蓝筹的估值以及逻辑是完全不同的。所以，下面市场会是什么我可能不知道，但是应该是一个不同于科技估值和逻辑的新方向。