两市成交7062亿，没能放量承接昨反弹势头，指数全日走弱，创业板领跌。结构上沪强创弱，银行护盘，题材维持轮动，炒作缺乏持续性。涨停16（创业板8家），跌停7，连板股2家，早盘紫光国微跌停，带动芯片股走弱，整体弱势下，机构股也加入轮跌行列。盘面上，昨新能源车、物联网没能持续，迦南智能、松原股份、卡倍亿等人气股早盘承接有限，C熊猫强换手，注册制次新股相对分化企稳，网红经济、量子科技、银行轮动走强，炒作每天换新方向，追涨不易，情绪上重返低迷。

整体来看最近的市场吧，我觉得是2个字——分层了。最上层的一批大资金调仓，第一个是北上资金的持续流出，这个已经持续一段时间了。所以可以判断出来外资的整体仓位是没有增量的。这是其一的大资金那么在外资没有增量的背景下，我们来看A股这边最大的风格变化是什么？盘面其实给了我们2个表达。第一个是每天一个高位基金重仓股的闪崩，你像今天的中芯国际，吉比特，前面的几乎每天都有，已经持续了一段时间了。这个是为啥？

按照行为上说，这个就是高位基金股的补跌现象，反映出来一个大基金的调仓过程。你如果对这些基金股有了解的话，他们其实有共同点。一般都是比同类行业股估值贵，走势相对同行业强势，这些就是基金重仓股的表现。往往他们在第一轮行业调整时，重仓股是扛得住的，这里面有逻辑的因素，也有持股抱团能扛的交易因素。但是在大的调仓进入中后期时，这类股就会出现明显的补跌。所以大家最近离那些高位的基金股远一些，调仓调的凶哦。

第二个是银行为代表的低估值品种的持续上涨，甚至于平安银行已经打出来了历史新高。我们知道银行代表低估值的大类资产，而最近闪崩这些股，比如芯片代表高估值的成长性资产。你说一个持续上涨，一个动不动就闪崩，这个背离代表啥？他很可能就是风格切换哦！那么你说银行这波的持续上涨是不是新的风格的形成呢？这个真不好说。因为在每一年的4季度，尤其是11月基金考核期附近，都会有一次明显的仓位风格的切换，有的时候成功了，有的时候还是继续high。而银行这类估值低又有流动性资金承接的品种，往往是被作为一个大的资产过渡。

最下层是小资金的情绪化品种，最近只有一个品种是最强的，没错，就是可转债。而这个品种本身也意味着他的参与资金群体，是以小资金为主。而一般来说，当场内无主线板块，甚至于无主线资金行动的时候，活跃的资金就可能会选择可转债吸引眼球。而可转债是无涨跌幅的T+0，再次一级的是创业板的C字头，无涨跌的T+1，再往后是创业板的次新股，题材股。所以本质上，这一轮的情绪级别是按照这个顺序来的。主线不在股票这边，方式是纯情绪投机，参与群体，活跃游资+散户。所以总结来看呢，大的市场结构，这里是一个大指数平台的整理。资金行为上，大资金在一个调仓期，要回避一些高估值的基金重仓股。短期市场以活跃游资和散户为博弈主体，品种以眼球效应为主。

技术上看：大盘分时一路下跌，下午尾盘银行保险护盘；K线收探底回升的假反弹K线，参考意义不大；均线系统乱，向上冲，必然回落；且3280-3286点缺口，必补。创指两阴加一样，属于空方炮，是一种看跌的形态；所以创业板方向下跌的概率最大；2679-2684点缺口必补，然后会继续下跌到20日线附近。今日7061亿，上个交易日6672亿，昨天缩量反弹，今天放量下跌；请大家短线继续谨慎，等更好的机会再行买入。大盘虚涨个股真跌、蓝筹护盘外资出逃、创指空方炮再现。请大家不要被蓝筹股的虚拉指数，蒙蔽你的双眼，芯片等科技股才是股市的人气核心力量。继续维持原来的研判：3280-3286点缺口，必补！周四还是弱势调整行情！记住，向上拉升，会跳水的！当然，如果向下，回补缺口，还是低吸机会！