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自己觉得编辑把最精彩的部分都给我删除了,呵呵,现附上原文对照:


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近日消息报道中登公司的数据显示,在间隔了8个月之久后,社保基金再次在沪深两市分别开立了8个账户。此举被看多市场者立刻拿来引用,并判断为已是市场底部进而呼吁投资者入场。其实这样的推导存在逻辑链条的缺失,因为直接使用的后果可能未必很好。
我们首先查询一下历史情况,可以发现社保自2005年之后大规模开户的情况有三次,在2009年1月份、2011年3月份和9月份。如果我们减出社保在开户的同时,大规模销户的3月份,历史上可供参考的情况仅仅有2次。2009年的情况大家很熟悉,在经历了惨烈的下跌之后,大规模的股票打三四折出售,再加上四万亿计划的推出造成当时的一波小牛市。但2011年9月份的市场,就没有这么幸运了。如果考察2011年社保的投资绩效,可以说是不尽如人意了。
再者社保注重的是长期投资,这个从他们的宣传理念就可以知道。在去年8月份市场还未见底的情况下,银行率先见底;并且房地产个股在去年9月份10月份见底,走出一波缓慢的小牛市行情。市场的分化表现的较为充分,指数和个股的差异性得到充分的显示,其中还伴随着中小市值股票的崩盘行为和大规模私募清盘的报道。长期来说,但看2300点这个位置似乎确实是低位。比如大家关注的沪深300的市盈率甚至都低于998点和1664点的情况,因为就有很多人士认为这里就是历史的低点,甚至有不少知名人士明确指出上证综指2312是历史的长期底部。
由于上市公司家数的增多,过去齐涨共跌的格局应该说是早已破冰成为历史了。2400家左右的股票,细分行业的多样化,和市值的急剧膨胀都使得市场的结构出现了改变。这个正是很多人所说的结构性牛市,或者结构性熊市的本质内涵。比如目前的市场在银行股大幅回调之后多支创出三年多来的新低,甚至多家个股跌破净资产,市场的分歧依然较大。就算银行在低估值理论的支撑下走出一波反弹行情,但或许也改变不了一部分个股下跌的命运。
事实上A股在这个位置,多方吹风且已暖风为主。这其实注定了这个位置是一个真正的政策底,但却难以成为市场底。再说社保一开户,股指就拉升的可能性也不高,让社保追高建仓给广大中小投资者抬轿子的现象也是难以出现的。基本面的因素众说纷纭,外部的担忧并未接触。正所谓:希腊暂渡危机,西班牙风云再起。欧债续演,美数据多不佳,市场憧憬QE3。
长期而言,一些确定性很强的白马股逐渐成为投资者的宠爱。因为这些稳定成长的个股能取得投资者长期的爱,并具有穿越牛熊的最大概率和安全边际。长期以来由于A股的巨大波动性,导致多数投资者放弃了价值投资的追求,沉迷于价差博弈忙得不亦乐乎。可是每到年末盘点时,辛苦了一年,到手几瓶“老白干”。有诗为证:踏空不常有,套牢多遗恨。守株来待兔,不失好谋略。投资在多数时刻应该是一个静字。静不是呆呆地等待,而是买卖之前的细心专研,以及等待最佳出击点。我们承认有人能从频繁的交易中获利,甚至获得巨额财富,但这样的操作策略显然不适宜普通投资者。根据对众多交易记录的总结,发现真正能使投资者赚钱的交易仅仅是少数的几笔。
市场底部何在?基本面分析者相对比较含蓄,技术面分析者则多数时候显得胸有成竹。事实上,所谓的大底往往要到市场走出很大一段才知道的。因此在经常猜测市场的底部,意义不是很大。在投资之前明确投资的出发点,执行之前的纪律,找到符合自己盈利模式的机会则是最重要的。