丰原生化参竞拍之解读

最新公告

本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

一、会议出席情况

安徽丰原生物化学股份有限公司（以下简称“公司”）于2009 年6 月30 日

分别以传真和专人送达的方式向公司全体董事、监事和高级管理人员发出召开公

司四届十八次董事会会议的书面通知。2009 年7 月10 日上午召开了公司四届十

八次董事会。在保障所有董事充分表达意见的情况下，本次董事会采用通讯方式

进行表决。会议应参加表决董事9 人，实际参加表决的董事共9 人，参加表决的董事有：岳国君先生、夏令和先生、王浩先生、李北先生、石勃先生、王平业先生、乔映宾先生、卓文燕先生和张洪洲先生，符合《公司法》和《公司章程》的相关规定。

二、议案审议情况

以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于参与竞拍安

徽丰原集团有限公司所持部分国有股权的议案》。2009 年6 月26 日，安徽丰原集团有限公司将其持有的蚌埠涂山热电有限公司2.1％国有股权、安徽丰原油脂有限公司0.7％国有股权、安徽丰原砀山梨业有限公司5％国有股权、丰原宿州生物化工有限公司5％国有股权在安徽省蚌埠市产权交易中心挂牌转让，转让底价为3068.67 万元，摘牌保证金为1000 万元。上述四家公司均为本公司控股子公司，为保证公司对控股子公司的战略规划顺利实施，公司董事会同意并授权管理层办理此次股权竞拍相关事宜。公司将对参与此次竞拍事项进行持续性信息披露。

安徽丰原生物化学股份有限公司董事会

2009 年7 月10 日

    看到这条公告，也许很多散户都在揣测公司如此行为究竟为何，笔者现在也给点分析，仅供大家参考。为何竞拍，原因有且只有两个：

高调看是为了加快重组步伐：

从公司三次有关中粮控股是否行使优先购买权的公告来看，其原因都是：中粮控股考虑到丰原生化业务的整体盈利能力较中粮控股现有的生化业务低，丰原生化尚未剥离非主营业务资产，还需剥离相关资产以专注于主营业务发展，而且一直强调没有决定于日后绝对不行使选择权。

同时，本次公告中也表明了参加竞拍是为了：保证公司对控股子公司的战略规划顺利实施。

至于其对控股子公司的战略规划到底是什么，我想联系前者后者也就不言而喻了——丰原集团有意出售这四家公司股权，使得上市公司100%绝对控制四家子公司，为即将到来资产重组做好前期准备和铺平道路。甚至不排除是为未来彻底剥离砀山梨业做最后的准备。

低调看有望增强公司利润：

现在公司要竞拍的四家子公司的股权，其在08年盈利状况如何？资料表明：08 年公司录得5427 万元净利润，其中前三季度盈利了8068 万元，四季度亏损了2641 万元。四季度主业合计亏损了5246 万元（业绩亏损主要源于子公司砀山梨业和油脂公司）。就08年全年来看，拖累丰原生化全年利润的也是油脂和梨业：丰原油脂（占99.3%股权）全年亏损2526 万元，砀山梨业（占95%股权）全年亏损4869 万元。至于热电尽管不是丰原生化的主业，但08年在整体电力部门亏损的情况下，肯定也难免亏损，同样削弱了公司08年的利润。唯有丰原宿州生物化工有限公司（占95%股权）盈利2636 万元，该公司环氧乙烷产能2 万吨/年，折合每吨环氧乙烷盈利高达1318 元。

那么09 年这四家公司又会怎样呢？中金曾经如此评述：

砀山梨业逐步扭亏：因前期公司管理层将主要精力放在了柠檬酸、燃料乙醇、赖氨酸等主业的改善上，使得砀山梨业难免亏损。但随着公司加强对砀山梨业的管理，预计砀山梨业将逐步扭亏。

油脂业务盈亏平衡：从去年5 月开始食用油价格大幅回落（到年底时价格已腰斩），但玉米成本直至去年10 月才下滑，造成毛利率本来就偏低的玉米质油脂加工业在去年4 季度出现亏损。随着今年年初食用油价格的企稳及小幅回升，预计盈利将逐步回暖，实现盈亏平衡。

至于热电肯定会随着全国电力行业从五月份以来的盈利而盈利，而宿州生物化工有限公司其赢利能力只会不断增强。

附丰原生化09中期预增公告：

一家之言  一管之见

以此投资  风险自负