中国经济的结构性风险借美国金融危机的机会，大幅释放。从10月份开始的经济数据急转直下，官方公布了一个个的让人心寒的经济数据，从CPI、PPI、发电量、政府财税收入、房地产景气指数到工业增加值，把市场信心打到了谷底。

    中国经济结构一直存在问题，国企效率低，民企污染重，产品定价权丧失，资产品价格过高，种种难题，借由美国自杀式的次贷危机点燃。美国次贷危机导致中国出口货物急剧下降，国内产能过剩、民众没钱消费这一深层次隐患很快水落石出。目前的进出口数据显示明年出口可能进一步下滑，暂时无法回暖。政府想拉动内部消费以代替出口主导政策，但短期内无法实现，消费还将衰退。资产品价格崩溃导致中产收入阶层深套于股市、楼市中，经济预期不好，许多人开始节俭度日。

    由于国际国内经济结构问题叠加爆发，这两年我国经济风险将处于集中释放期。所有人都很清楚，经济结构型要转变，绝非今明两年就能完成，现在中国经济是救命经济，等经济增速平稳之后会进入长期调整，很难在短期内重回两位数以上增长的黄金年代。

    中国的经济结构弊端在于，国企缺乏效率，汇率市场化转型不力，导致资源错配，价格体系扭曲。

    我国的国企数量在减少，中央国资委成立以来，央企由196户减少至159户，到2010年，通过央企之间调整和重组，将现有的央企减少到80至100家，并培育出30至50家具有国际竞争力的大企业集团。一些国企的掌门人向来把做大和做强混为一谈，他们吸取了信贷与股权市场上最主要的资源，却以注资、重组、整体上市忽悠投资者。为了拯救国企，我们不惜扭曲资本市场的立足根本，我们宁可推出隐性的平准基金，也不动大小非盘中的大餐，我们坐看一些上市公司通过重组将土地与矿产评估出了几十倍溢价的公允值，我们依然无动于衷。

    政府使用积极财政政策拉动经济，受到各界的欢迎，但无论是4万亿还是18万亿投资，人们最担心的是，这些资金的使用效率能否得到保障。如果这些珍贵的资源成为寻租来源，成为拯救低效企业的输血管道，势必使已经倾斜的经济结构与股市更加倾斜，大多数倾斜的建筑物不是幸运的比萨斜塔，他们会倒。

    我们现在无法预料，这些企业还要吸纳多少珍贵的资源才能建立市场机制，从现在来看，还遥遥无期。因此，虽然国企整合能够带来短期炒作机会，但短期恶炒的代价是长期低迷。

    我国汇率政策为出口服务，这是东亚国家的成功之路，但中国无法复制。全球金融危机明白无误地告诉我们，出口是内部消费的补充，出口增长之路已经被全球经济堵死，我们只有靠内部投资与消费才能获得新增长极。就这一点，事实上，中外已经达成共识。为此，打破原有的路径依赖，以压低居民财富为代价增加外汇储备的做法，必须停止。

    而汇率政策，也需要数年的渐进调整，无法毕其功于一役。汇率战役已经开始，国务院常务会议24日决定，对广东和长三角地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点，这意味着人民币将成为区域内的结算货币和储备货币，向市场化迈出了重要一步，只有在此基础上，港股直通车等才可能成行，否则，一切都是纸上谈兵，不过是用民间外储救香港市场的急而已。

    24日国务院常务会议还决定，健全农村流通网络，明、后两年再新建和改造一批农家店和农村商品配送中心，增加配送品种，增强综合服务功能。要进一步扩大品种，加大“家电下乡”推广力度。凡此种种，都是扩大中低收入阶层消费值得称道的努力。但笔者不得不说，如果对于低效企业的大规模输血不停止，大多数善意政策的效果将被抵销。而就业问题也难以通过民企得到有效解决。

    现在不谈股市涨跌，大敌当前，不谈小事。虽然股市对投资者是天大的事，对急欲重组的央企是天大的事，但对于中国经济而言，是小事。如果结构不调整，股市反弹只是让吉林制药这样可恶的大小非们找到了逃生之门而已。

房地产政策在保障民生与扶持产业之间走钢丝，一些地方政府以收购开发商存量商品房的办法，似乎找到了破解之道。表面上滴水不漏、四角俱全的房地产政策，在上海等地却没有得到市场的欢呼。

    根本原因是利益不对称。房地产开发商声称政府报价过低，让他们无法承受；而政府认为自己的报价已经是财力所能承受的极限；对于真正需要住房保障的人而言，每平米近万元的价格实在过于奢侈。人们有理由追问，如此高价的保障型住房由谁享受？政府的补贴到了谁的腰包？

    收购高价住房用于商品住房违背了保障的本义，其实质是面向特殊人才提供高端经济适用房。以上海浦东地区为例，自11月以来出现大批团购客，主要是国有资本与新区政府。这些团购客购房时通常享受10%到15%的折价，不过，由于所购房位于成熟地块，因此报价大都在每平米8000元左右，这样的价格当然不是为了低收入人群的住房保障所需，而是为了特定人才的住房需要。

    离谱的保障型住房价格来自于陆家嘴（集团）有限公司，11月25日该公司以17918元/平方米的价格收购了中星恬园的36套房产，总价约7800万元。之后陆家嘴（集团）有限公司又以约2.7亿元的总价先后分3次团购了中星恬园的公寓。4天的团购总计成交约180套。这显然是为高档金融人才准备的特殊礼物，中低收入阶层无从下嘴。

    根据政府部门的预算，经济适用房、廉租房价格有严格的价格限制，如南京市廉租房收购单价最多不能超过6000元/平方米，同时享受政府的优惠税费政策。这些国资公司为了吸引高端人才，不仅需要动用自有资金进行补贴，还占用了本应属于低收入人群的社会公共资源，属于企业采购与政府采购边界不清的行为。

    提供高端经济适用房的理由是可笑的。金融人才等特殊人才属于高收入人群，本应成为购买商品房的主力，如今却成为享受高端经济适用房的主力，有悖于经济适用房的公平本义；如果这些金融人才连房子都买不起，是否属于应该吸引的高端人才，就有必要打个问号；进一步追问，如果缺乏有效监管，谁知道这些性价比极好的高端商品房不是用作公司资产储备，或者提供给其他天知道的什么人才了呢？

    金融、资本等考验的是当地的市场生态是否良性，要建立金融中心，最重要的是提供完备的服务，让市场有宽松的空间，政府提供高档住房，吸引来的只能是贪小庸才。

    与反对政府购买高端经济适用房的理由相同，笔者支持政府采购低端保障型住房。

    政府购买低端保障型住房可以减少保障型住房的寻租概率，可以最大限度的以低成本保障社会公义，可以将有限的资金用到尽可能多的低收入人群，更可以减少低端商品房的的库存量（包括开发商与市场二手房两部分）。购买低端保障型住房是一举数得之举，不应该被视作对暴利的维护。

    目前北京、成都、沈阳、郑州、杭州等保障型住房采购计划出笼，其中南京购买计划最多——由政府通过市场手段向社会筹集4000套房源，其中1000套用于实物配租廉租房，另3000套用于拆迁实物安置房。

    南京开发商的积极性较高，已经登记的商品房数量多达a1760套，房子的面积一般在70到110平方米之间，预计降幅在10％到15％之间。这相当于给转型期的房地产市场提供了喘息之机，市场可以降低预期房价，调整未来生产规模。

    地方财政收入中可用于保障性住房建设的资金又主要为各地的土地出让收益的10%，由于土地市场疲软，政府可以用于保障性住房的资金捉襟见肘，因此，有限的资金必须高效使用，对于政府购买高端经济适用房之举，应该坚决说“不”。