周一沪深股指在小幅高开后再度走出震荡整理行情，尤其是下午盘，两市大盘大幅跳水，震荡加剧，市场信心面临新的考验。但是，我们注意到，在上周末央行向商业银行定向发行千亿元和本周中即将公布CPI数据（市场预期该值将突破4%）的双重压力下，大盘周一的调整可以判断为相对温和。首先，上证综指虽然大跌幅2.36%，且以次低点报收，但两次下跌击穿本月7月6日市场大反攻后形成的温和上升通道的下轨时，均在逢低买入盘的推动下，均出现了一定反弹。而且，上证7月9日长阳线实体并未被击穿，多方以退为进意图明显。其次，周一两市成交量仅800亿元出头，基本与上周五持平，在此大幅震荡中竟然保持如此小的交易量，这表明市场恐慌心态趋弱，多方此时的坚守有利于后市行情的展开。总体判断，上半周上证在3781点上方可望维持强势整理格局的可能性较大，而6月CPI数据公布后，大盘将在利空淡化之后出现反弹。