一、大盘回顾及技术分析

本周大盘先抑后扬：前半周快速下行，后半周震荡回升，周K线收带下影线的小阴线，依托5周均线震荡上行的趋势未改。本周成交量较上周有所萎缩，符合调整缩量的正常预判。同时，由于本周的主动性回调，清洗了部分浮筹，减轻了后市大盘上涨的压力。

通过对2132（1.6）-2478（2.27）的浪型计算，我们认为这是一个三浪结构，前期的楔形通道算作一个浪型，2345（2.21）-2478（2.27）算作浪3主升。如果上升趋势延续，则2478（2.27）-2388（3.7）应算作浪4回调，本周后半周开始的上涨是浪5的上涨，目标可能在2521点下方。

还有一种可能：元旦之后的反弹在2478（2.27）点已经终止。因为在熊市没有结束之时，总是反弹三浪，下跌五浪，而2132（1.6）-2478（2.27）的浪型是三浪结构。这种可能有两个理由：一是经济基本面仍有许多不明朗因素，尚不能确认熊市已经结束；二是大盘自3186（2010.11.11）以来的调整还缺一个第5主跌浪。

我们认为大盘下周将冲高回落，若创新高可看多，若不创新高宜警惕中期风险。

二、基本面及板块分析

本周两会正式开幕，政府工作报告提出全年经济增长目标放缓到7.5%，而通胀目标仍维持在4%的负利率水平，令市场出现剧烈波动，大盘连跌三天，超出了我们技术分析的心理承受极限。后半周在外盘启稳的带动之下，市场情绪逐渐平复，大盘企稳回升。

当然基本面存在经济减速预期，但更多的是政府主动调整的结果，宏观经济前景的着眼点不再是总量的增长，而是结构的调整。在结构调整方面，两会的看点相对较多，包括货币政策和财政政策对结构调整的支持等，这对于维持市场人气仍有一定的帮助。如果两会结束，市场人气可能会出现回落。

继上周末公布的PMI指数连续3个月回升之后，本周五发布CPI数据升幅3.2%，终于结束了负利率时代，让市场松了一口气。在经济景气度回升之时，市场预期货币政策会进一步适度放松，但是货币政策放松的最大担忧是通胀问题，如今通胀快速回落，市场的降准预期大大增强。

本周重组、高送转、军工、电子、新能源、新材料等板块表现较强。重组是市场永恒的投资主题，虽然管理新政反对垃圾股的保壳重组，但对更多主营正常的上市公司来说，重组并购是做强做大的一条重要路径。高送转在年报披露期间经常成为市场资金追捧的热点，特别是一些小盘高成长的公司。军工、新能源、新材料等在两会期间受代表关注较多，电子板块的走强则与苹果发布第3代IPAD有关。

本周热点虽然相对活跃，但金融地产整体表现疲弱，板块热点切换频繁，持续性不强。如果下周不能形成新的有号召力的热点，也会影响行情的进一步发展。

三、后市预测及操作建议

综合上述分析，我们倾向于下周会冲高回落，热点可能不济，建议关注新能源、军工、高送转等板块。

四、股票池关注及跟踪：

下周关注：600975新五丰，300034钢研高纳。