发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
非常交易 第七章 积柔成刚借势而为之道(部分略)

高手的交易之道——“进道若退、积柔成刚、寓守于攻、藏巧于拙”,“以退为进、以柔克刚、以屈求伸、以弱胜强”,“攻其不守、守其不攻、虽动犹静、借势而为”。


三、风险控制的三部曲


投资的魅力其实在于复利,而复利的关键就在于少犯错误,因此,对于风险的控制就成了投资过程中极为重要的环节。但是,人们常常说“风险控制就等于止损”,其实这种观点是比较狭隘的,事实上,风险控制绝不简单地等同于止损操作,正所谓“白马非马”,如果投资者每次都以止损为终点,那么岂不变成了以亏损作为投资的目标,可见,风险控制实际上应该是贯穿于“买进——持有——卖出”整个交易过程中的一种系统化安排。


卖出时的风险控制就是止赢止损的操作纪律,持有时的风险控制在于运动中的成本调整(从而取得进退自如的成本优势),这都没有错,但关键是,这两个阶段中的风险控制都要取决于买进时的风险控制。从时间逻辑上来说,买进时的风险控制在先,持有时和卖出时的风险控制在后,正如“预防重于治疗”的道理一样。因此,买进时的风险控制实际上就是基础中的基础。在买进时风险控制做得好,将决定持有过程和卖出过程中的风险控制及议价能力。


归纳来说,风险控制的三部曲就是,第一步,在买进时以执行“逆趋向买进”为“第一志愿”,即使需要“趋向买进”时也应该注重“借势而为”的退守意识;第二步,在持有途中进行“成本调整”,从而保持进退自如、以逸待劳的成本优势;第三步,就是在多头推动区域的尾声、空头回归区域的起点,注重“功遂身退”的意识,做好止赢止损的动作。由此可见,其实风险控制是贯穿于整个交易流程之中的,“割肉断臂”的止损纪律只是最后环节的被动之举,而风险控制三部曲的首要步骤就是要积极主动地在买进时便采取防守措施,始终坚持以“低吸抄底”的“逆趋向买进”为先、为主,以注重“借势而为”的“趋向交易”为辅助,时刻保持“进道若退、积柔成刚”的风险防范意识,就能为后续在持有过程中与卖出过程中的风险控制创造主动权。(低,包含了技术上的低、基本面的低,以及与市场全貌相比较的低,市场与市场比较的低,价格与价值比较的低,等等)


1.卖出时的风险控制是止赢止损(注重功遂身退与被动进取的配合)


2.持有时的风险控制是成本调整(注重退中求进与攻守平衡的配合)


3.买进时的风险控制是积极抄底(注重积柔成刚与借坡下驴的配合)


四、逆趋向交易的具体执行


(一)LH心理K线


对于注重安全边际的价值投资派来说,市场出错的表现形式在于价格偏离价值的程度,而对于注重心理学的创新技术派来说,市场出错的表现形式就在于市场心理状态的出错程度。“LH心理K线”,正反应了投资者心理状态的承受极限。


当“LH心理K线”触及底线时,揭示大多数的中短期投资者心理状态已经达到极度悲观的状态,心理状态的出错会导致交易行为的出错(卖出廉价筹码)。此外,如果中长期理性投资者在如此困难的情况下都不做卖出,那么后续他们也就不会轻易卖出,而会选择继续长期持有,当两种力量的共同合力汇聚在一起,就会导致盘口变轻,那么一旦环境转暖,市场形成多方力量占优局面,反弹或者反转自然就会由此展开。
例如:(600748)上实发展,在一轮市场的回调中,LH心理K线有效触底,显示此时人气普遍涣散,在市场大背景及个股基本面条件的保障下,股价短期走势却出现了严重的心理出错,非理性杀跌盘的能量释放显示短期股价已进入极端状态,此时,廉价筹码的恐慌抛出便为多方提高了非常难得的买入时机。


组合条件:


1.市场环境处在合理的回调中


2.个股基本面具备高安全边际


3.LH心理K线触底且股价急跌


LH心理K线在使用中的个股条件


★LH心理K线的必要条件:


一、必须达到的条件:


1、震荡市中心理K线必须达到“DD”线以下开始买入。


2、牛市中心理K线必须达到“DD”线以下开始买入。


3、熊市中心理K线必须达到“EE”线以下开始买入。


4、必须在复权状态中来进行研判,消除工具变形因素。


5、基本面必须没有出现致命变化(在交易性机会集合之内)。


二、必须排除的情况:


1、庄股、妖股的跳水、首个跌停、连续跌停,不参与。


2、ST类特殊处理品种的非正常上串下跳,不参与。


3、充分、过度炒作后的高位反转,不参与。


4、基本面出现足以改变公司生存状态的重大问题,不参与。


5、权证品种属于高风险高收益选择权,其性质不是股票,因投机性较大,故不适用于LH心理K线在日线中来进行判断,不参与。


(注:权证出击的买点可在其30分钟周期中用LH心理K线进行判断)


★LH心理K线的有利条件:


1、明显的筹码断层带:


当筹码分布出现较大幅度的密集区断层时,显示股价存在着较大的反弹空间,该条件可以作为一个重要的“或有条件”来对待。如图所示,(000677)山东海龙和(000731)四川美丰这两个股票在经过一整个波段的下跌后,股价的位置和上方筹码密集区之间便已存在着相当大的“真空区域”,筹码呈现出两极分布的特征,则该区域即是将来股价展开反弹的一个潜在空间,因此,同时存在筹码断层带的品种就具备了更为理想的技术条件。


2、跌破下降通道下轨:


下降通道的下轨,通常代表着一种心理支撑的作用,在正常情况下一般不太容易被击穿,因为下降通道本身就在以一个既定的速率下行,若股价的下跌要赶上这个下跌的速度实际上就需要一个相当高的加速下跌过程。现实中,若因某种因素特别是市场因素所导致了波段下跌,那么一旦股价击穿下降通道下轨则预示着非理性杀跌盘的加速释放,股价进入奔底、赶底阶段,底部便会日益接近。一旦出现了这种条件下的交易性机会,则往往就意味着黎明前的黑暗,它是空方最后的疯狂。在心理上,人们在此刻达到了极度的悲观与恐惧,众人疯狂的抛售廉价筹码构成了博傻式的杀跌状态,阶段底部有望在杀跌之后逐渐形成。因此,这也是一个同步的重要“或有条件”。


比如,(000662)索芙特在2006年4月底的一次市场两极分化行情中就属于被“误打误杀”了,事实上该公司的基本面并没有出现重大问题,公司是为数不多的国产化妆品知名品牌,只是因业绩略有下滑而误入了跳水股集合之中,非理性杀跌盘(也可能是主力刻意打压)的连续轰击使得空方力量看起来如凶神恶煞般面目狰狞,但是纸老虎终将只能虚张声势,在打穿下降通道下轨之后不到数日,多方便悄悄的收复了失地,随后在大盘的掩护下,该股展开了一波攻势凌厉的上行行情。
又如,(002047)成霖股份,与索芙特的情况非常相似,公司是卫浴行业的重要品牌,品牌知名度和美誉都非常不错,在市场并不十分糟糕的情况下,主力采取了疯狂打压的操作手法,数日内空方便打得捂股者晕头转向、不知所措,在一般人看来,当时确实是很有那么点“天要塌下来”的感觉,但是最终的结果是,恶庄的羞辱扑不灭抄底盘反抗的火焰,“空军”的挑衅也没能拦得住多头的绝地反击,在疯狂杀跌之后,一波流畅的中级行情便由此展开,“拉返效应”为投资者创造了巨大的获利空间。


3、绝对跌幅排名靠前:


阶段跌幅排名靠前的品种中有一部分会和进入伏击区域的品种集合相重叠,双重符合条件的品种相对来说也就更为理想。


4、连续阴跌持续时间越长越好:


空方肆无忌惮的“轰炸”对于“子弹”充足的抄底资金来说,不仅不意味着风险,反而是绝好的抄底机会。对于他们来说,恰恰是希望“暴风雨”来得更猛烈一些,加速赶底会让真正的底部早日到来,要跌就跌得爽快一些,在市场和个股基本面都属正常的背景下,股价持续走阴的程度越深,意味着报复性反弹的时机愈加临近,这又可以作为一个或有的辅助条件。(但值得注意的是,在市场极弱市时,如果主力习惯性刻意做盘,该条件就不成立)


比如,(600030)中信证券这样一个有品牌、有管理、有市场的周期性行业龙头企业,在熊市中遭遇了“奔底”式的杀跌,持续杀跌积压了许多的“郁闷筹码”,但是一旦杀跌能量消耗殆尽,多方便能以一阳包数阴的方式展开“摧枯拉朽”般的反攻,随着行业转暖因素的刺激,后续展开了史无前例的、持续而连绵不绝的上涨。


又如,(600343)航天动力,持续的“阴跌积弱”为后续的二次进攻埋下了伏笔,如图所示。


5、除去中阴K线后已经充分调整:


在拿掉盘口的最后一根中阴K线后,如果原来的股价状态就已经属于充分调整状态,在这种情况下,说明交易性机会的出现并非只是因为某一日的突发因素而引起,那么此时的交易机会就相对比较真实,投资者选择这种类型的机会进行出击相对来说就具有更高的可靠性。


比如,(600806)交大科技在进入市场出错的交易性机会之前,已经出现了相当程度的下跌,最后一根中阴K线的急跌实际上加速了阶段低点的形成,而(600391)成发科技的情况就有所不同了,在扣除最后一根导致机会出现的中阴K线之后,先前的股价状态并没有出现充分调整。因此,相对来说,(600806)交大科技的状态显得更为真实,也更具可靠性,因此,我们应该尽可能的选择类似交大科技而不是成发科技这样的品种。


6、收市前数值更为确定:


在盘中价格变化的过程中,相关因子的变化和成交量的变化会轻微地影响到工具的数值,因而,就当日来说,临近收盘时的数值就相对更为确定。因此,在可以推后买进的情况下,应该尽可能的在尾市之前买进,这样也就具有了更大的可靠性。当然,在收盘之后当日工具的数据就永远不会再发生变化,具有实战用途的工具不带有任何前赋值函数和未来数据,这一点是非常重要的,也因此才具有了可操作性。


7、同等条件质优为先:


行情的起落带有显著的周期性,获利机会在时间的分布上并不是平均分布的,因此,在市场出现相当严重的出错时,往往会伴随着群体性交易机会的出现。在这种情况下,可选择的余地其实很大,因此,投资者应该尽可能的选择基本面相对优秀的品种(高安全边际)。基本面更好的品种有可能提供的不只是一个反弹机会,或许它看似反弹的启动正是一波大反转行情的初始阶段,基本面好的品种未来上涨的空间潜力将会明显地好于基本面较弱的品种。有些长期价值股因市场出错而来的重大波段机会其实并不是很多,一旦出现波段低点,则机会也非常难得。
比如,即便是(000088)盐田港、(000792)盐湖钾肥、(600428)中远航运这样的优势二线蓝筹品种,在特定的市场环境中也会出现因心理出错而导致的交易性机会,因此在可选余地很大的时候,应该尽可能地选择基本面优良(高安全边际与成长性)的品种,这样做不仅可以享受基本面和技术面的双重保险,而且也有利于“迎接”由反弹而转化为反转的可能性。投资者在绝佳低点介入优质品种后,便可以“长短两相宜”的去“被动进取”,进而践行“短线切入点,价值获利观”的投资理念。


8、二次达标增加可靠性:


有时底部区域的形成会因多空的分歧而造成比较复杂的局面,如果出现了二次触底的情况,并且股价并未较前期区域有所提高,相当于在符合出击条件的情况下又出现了“底背离”,那么工具提示二次触底后展开升势的可能性就会更大,威力也会更大。


9、工具提示的数值越低越理想:


如果在基本面同估值、同评级、同安全边际的品种中进行选择,那么工具提示的数值越低的相对来说就越理想。


10、结合仓位控制有利增加可靠性:


在工具数值触底后,采取分仓、分批操作的策略是一种重要的补充手段。就象网球比赛的发球允许有两次发球一样,在这个市场中,要相信没有一种简单规律可以完全概括市场,市场中永恒不变的是变化。因此,在工具提示触底后只是给出了一个高成功率的决策参考依据,但是从系统交易的角度来说,投资者还需要有所取舍,分期、分批、分仓的介入将有助于最大限度的提高操作成功率。


【小贴士】


★★★天下之事物,无非正与反、满与空、有与无、刚与柔、争与让、贪与足、进与退,老子思想的核心便是在这些对立面中令人意外地选择了后者——反、空、无、柔、让、足、退。


★★★对于注重安全边际的价值投资派来说,市场出错的表现形式在于价格偏离价值的程度,对于注重心理学的创新技术派来说,市场出错的表现形式在于市场心理状态的出错。


★★★LH心理K线提示市场心理出错状态,LH通道线提示市场短期(盘中)心理出错状态,LH长超值提示中长期市场心理出错状态。


★★★风险控制三步曲:1.卖出时的风险控制是止赢止损;2.持有时的风险控制是成本调整;3.买进时的风险控制是积极抄底(注重借坡下驴)。


★★★正如“预防重于治疗”一样,买进时的风险控制决定了持有时和卖出时的风险控制,买进时的风险控制是基础中的基础。


★★★BSV、DHS、HS、BHS等模型均反应股价运行是经历“惯性—过度—反转”的过程,超额收益来自于投资者的过度反应。


★★★进道若退,积柔成刚,藏巧于拙,寓守于攻。


★★★炮声一响,要买股票,危机危机,有危才有机。


★★★弹坑理论:不会有两颗炮弹掉进同一个弹坑。


★★★巴菲特:在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。


★★★巴菲特:当一家有实力的大公司遇到一次巨大但可以化解的危机时,一个绝好的投资机会就悄然来临。


★★★要从10楼到1楼去,如果从10楼的窗口迈出去,那么必然死路一条,高度即意味着风险,而如果从10楼的楼梯台阶一档一档的走下去,风险就自然被化解于无形,高度便不再等于风险。

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