从必和必拓关闭一工厂说起

本周三，必和必拓将因安全问题对kalgoorlie镍冶炼厂的熔炉进行大修。该冶炼厂预计关闭4个月左右，大修工作马上开始。预计产量损失将达到28,000吨，6月底前损失3,000吨，7月1日开始的下一财政年度损失25,000吨。受此消息影响，lme镍价出现大幅上升。lme镍价的上升，也影响了我国的相关行业产品的价格变化，如国内镍价出现上涨，不锈钢销售的僵局有所破解。

但周五的一则消息称必和必拓原来希望未来四个月出口更多浓缩镍到其他加工厂，影响了周五期镍市场的人气，使镍价出现小幅回落。

必和必拓是世界镍矿巨头，其一举一动对世界镍供应产生很大的影响。消息称必和必拓原来希望未来四个月出口更多浓缩镍到其他加工厂，影响了周五期镍市场的人气。这个消息的潜在含义是指必和必拓还有很多存货还没有投放到市场，关闭工厂的利好会打折扣。我们无法及时证实这条消息的真假，但我们可以分析一下：1、假如是真的，有多少库存？我想，从必和必拓来讲，是不会公开的。关闭工厂也许本身就是一种策略，目的是让镍卖个好价。过去，在金属价格处于下跌的时候，矿业巨头通过减产可以控制市场供应，影响价格趋势。2、如果是假的，必和必拓也许会进行辟谣，就可以通过媒体知道。但不管真假如何，必和必拓希望控制镍价的意图已经比较明显。因此，我判断，周五的镍价波动是利用消息进行大幅上涨后的适当修正。而在25000美圆下方的波动对镍铁的供应是负面的。最近的天气状况影响了菲律宾红土镍的生产达60%以上，也有利于恶化捏铁的供应。只要不锈钢厂家不出现进一步的不利动作，如宣布大幅减产，镍价格的震荡上升格局可以延续相当一段时间。从lme持仓量和成交量增加情况分析，如果没有特殊情况，在以后几天内lme库存会出现较大幅度的下降，这将支撑镍价的上涨趋势。

从周五的基本金属报价表中可以看出，今年以来，lme中的锡、铝、铜仍保持帐幅，与2007年底收盘价相比，分别上涨28.05%、22.51%、19.04%。而铅、锌、镍则有所下跌，分别下跌30.98%、19.83%和9.30%。其中，镍和铅在2007年曾经一度是金属明星，都有不菲表现。

今年基本金属中锡的基本面最为乐观，表现也最强，铜、铝的供需状况相对平衡，表现次之。锌的表现在去年就不好，也许与中国设立锌期货有关，供应增加太多，供需失衡，压制了价格。

后期镍的表现主要取决于以下几个因素：1、必和必拓关闭年产10万吨镍的工厂四个月消息的进一步演化；2、不锈钢制造业需求情况；3、红土镍的供应情况。另外，美圆指数、世界经济运行、对冲基金投资等外围情况的变化也会影响到镍价格的变动。