发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
下行成势,回避风险

???下行趋势。维持观点。


???先说特立独行的A股,泡沫在创业板和中小板,高估值的个股一个接着一个放地雷,以海普瑞为首,其他如中瑞思创、建新股份、雷曼光电、泰胜风能、誉衡药业、信立泰、瑞普生物等创业板和中小板个股一季度业绩都出现了同比或环比大幅度下滑,与其目前高高在上的估值和价格无法匹配。看来,盛传的腰斩确实会成为现实;而主板则以双汇发展为代表,给全国人民添堵。蓝筹方面,地产银行确实估值到位了,问题是,银行能挺起市场与自信的脊梁吗?我们年年看到银行靓丽的报表和下降的不良贷款比率,真有这么好看吗?秘密在哪里?银行又要公开融资了,他们又伸手要钱了,这就是秘密,公开的答案。每年都要融资圈钱,贷款增加了,利润自然高了;资产负债表上的净资产增加了,总资产基数扩大了,不良贷款比率自然下降了。所以,银行,只是涂脂抹粉的“人造美女”而已。成长的没成长,蓝筹涂了脂粉,当真相大白的时候,市场除了向下,别无他法。


???市场要走好,业绩,政策,流动性缺一不可。上周公布的第一季度GDP增速9.7%同比下滑2个点以上,结合近期众多2010年高增长而11年一季度业绩下滑的上市公司业绩,可以判断宏观经济和企业业绩同步下滑。而通胀高企,政策紧缩预期将持续存在,流动性将继续趋紧,近期上海银行间拆放利率Shibor持续上升即表明银行间资金变得紧张。


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??外汇方面,上周美元大幅反弹一夜,随后又大幅下挫数日,说明市场对美联储收紧的时间预期仍存在理解上的偏差,套利交易盛行。但美元没有必要再看得太低,物极必反,欧美货币间的翘翘板效应是始终存在的,越迫近2008年3月美元指数低点70位置,美元的反弹动能就越强劲。黄金已经超1500美元创造历史新高,白银亦迫近50美元,在都创造历史纪录之后,再看高没有意义,跟随者一定会站在高岗上的,半年内看空白银和黄金。


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??商品方面,尽管原油强势,但其他商品都是偏弱势的,继续回调。如橡胶、棉花、白糖、化工品、金属等。从2月形成高点后,这种趋势就一直存在。先前是原油徘徊在100美元以下,其他商品持续上涨,现在则相反,原油游荡在100美元以上,其他商品则弱势回调。


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??鉴于世界经济较2008年经济危机时已经大有改善,全世界各国央行都开始对货币洪水带来的高通胀有所警惕,因此继续放水的可能性不大,而收缩则已经成行或摆上议程,因此,商品和股市都将迎来一个较长时间的调整走势。


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