上周，准确的说是10月24日，沪综指上破年线大关，形态上显示股指已进入牛市状态。虽然按东方的市场而言，股指在年线上方运行意味着牛市来临，但本人认为，这是假牛市。

虽然大盘的最低点出现在2016年1月的2528点，至今已盘升10个月，表面上是一轮缓慢的盘升行情。但细细观察之下会发现，2015年6月开始的熊市，至2016年1月，仅是初跌浪而已，虽然中间经历三轮的快速大跌，但时间上极短，整体形成了一个初跌浪。而今年1月开始至今的行情，而属于中级反弹行情，即二浪反弹浪。如果这样认为的话，那么，运行时间极长的三浪盘跌浪根本就还没出现。

全面分化将在股指进入盘跌浪时出现。今年这种缩量震荡行情，是在权重股的强硬力撑下，个股处于整体缩量横盘中运行，在历史上这种运行不多。相比之下，创业板及中小板的运行则比较规范（即标准熊市运行模式）。即在将来会继续这种缩量运行，直至某一天，某个事件引发，一轮时间极长的熊市第三浪（盘跌浪）就会出现。

要知，当前最大的不确定因素是，去年7月护盘的国家队依然无法出局，虽然刚刚公布的季报显示，部份品种国家队开始慢慢的减持，但速度太低，且沪市最最权重的那一批股，距国家队的成本价依然很远，即国家队主要资金被套很严重。那么这种情况下启动的可能性几乎为零。

最美好的运行：某个事件触发权重品种出现一轮中级反弹行情，市场认为牛市来临，沪综指向上突破继续盘升，国家队借机减持出局，然后市场快速进入熊市第三浪运行，盘面格局分化，局部行情来临。

正常的运行：继续维持当前的缩量横盘模式，权重股继续力撑，直至国家队成本线，慢慢减持，而中小板创业板则步步走低（这种运行需要更长的时间）。

最差的运行：结束当前这种横盘状态，直接进入熊市第三浪盘跌浪，国家队套死在权重股中，中小板及创业板继续崩溃。当然也会引发分化行情，但是，在将来牛市则需要更长的时间才能来临，因为最大的炸弹，国家队一直都在，它们在则市场永远不会启动牛市，因为不会有人敢引爆，毕竟谁都不会拉高解放国家队，套死自己，因要接盘国家队被套的资金太大了，当前的市场根本无力承受。

总之，三种运行态势，都不可能在现在的前提下出现新一轮的牛市行情，唯一美好的愿望是：全面分化行情能否在近期出现，这也是市场唯一具有可操作性的地方。