所有的上市公司年报季报已公布完毕，已知的信息为用基金专户的2000亿救市资金，至年初为止，在赚500亿的基础上已赎回70%，等同于仅余750亿，其中成本仅250亿，而据各基金公布的持仓结果显示，平均持仓约50%左右，意味着这一批救市资金仅持仓370左右了，在整个市场而言，可忽略不计。

但是，当年更大的护盘资金，是汇金及证金的二万亿元，那么，它们最近半年的持仓变化如何？相信这才是市场最为关心的。这个具体的持仓及仓位官方没公布过，那么，我们只有从一些报表上来分析了，以下统计数据是冰冷本人在读报表时发现并统计的，仅统计数额巨大的，小金额不计在内。

一、工商银行，去年四季度减持3.8亿股，今年一季度减持16.1亿股，由于主要的量能集中在1月底且同时一季度减持比例最大，所以算约兑现140亿元。

二、建设银行，一季度减持5.8亿股，同样量能主要集中在1月底，约兑现54亿元。

三、农业银行，一季度减持48.9亿股（你没看错，就是这么多，冰冷看报表时也以为多数了个零），仅余23亿股，减持近7成，兑现约220亿元。

四、中国石化，一季度减持9.3亿股，兑现约68亿元。

五、贵州茅台，年报及一季度减持1100万股，兑现约80亿元，

六、兴业银行、一季度减持2.8亿股，兑现约50亿元，

七、中国太保，四季度减持1亿股，兑现约40亿元，

这是居前的大盘股中减持金额较大的，仅这七只累计即减持650亿元了。当然，也有一些个股出现增持的情况，但是，绝对金额普遍不太大，且最重要的是，以上的七只股均是全市场指数权重占比最大的一批股，那么，道理又是什么呢？

第一种可能：是否管理层认为3500点以上，太高了？或是短时间内涨幅过快了？冰冷认为这种可能性不大，并非故意打压市场。

第二种可能：以上的个股，经过去年的大涨，特别是去年四季度的快拉，除了中国石化外，其它的六只股均创出历史新高，即是最弱的中国石化，价格也高于2015年7月7日至9日的护盘价格。毕竟这是国家财政的钱，是属于全国人民的，再咋的也不能亏啊。涨上去了，赚钱了，指数也稳定了，救市任务完成而退出，这种可能性较大。

但是不管如何，大家可以清楚的看出来，1月底大盘见顶的理由是什么了，用精准减持一点也不为过，毕竟那是二万亿的货（具体持仓比本人不知）。当然，大家知道当前市场上，哪只股票国家队持仓最大吗？中国平安，当前证金持8.1亿股（其中一季度增持1.2亿股，约花80亿元以上），汇金持4.8亿股，合计持仓800亿元，冰冷曾经记得2015年7月7日的那个天量涨停，几乎都是护盘资金买的，当天成交679亿元。所以除权的结果，国家队的成本是40.98元。那么，最高的收益是几乎100%，最新价计算则也有50%，为什么这只股国家队就不减持呢？反而还在今年的一季度增持？冰冷认为，即是管理层也要看价值的，至少说明中国平安是具有一定的价值才如此的做法，当然，这也刚好又解释了上面的那一批巨幅减持的个股，理由是否是他们认为这些股价格已高于其价值的同时，还赚钱了，所以才出现在如此短的时间内如此巨额的净减持行为。

结论（以2015年7月7日的收盘价为准）：

一、国家队尚坚守的超过当时价格的股，至少是有价值的公司。

二、国家队尚坚守的但价格没超过当时的股，不一定有价值，持只是因为套住了，意味着将来往上压力很大。

三、如果你的股运行至当时这个价格附近，你就得小心了，先分析资金流，再确定是否值得坚守。