声明:本人用了近12年的笔名“冰冷”正式更名为“冰冷投资圈”,文章由本人原创,欢迎转载,谢谢大家一如既往的支持!
今日大盘平盘震荡,沪深二市成交2383亿元,维持绝对缩量运行,全市场涨停个股29只,跌停个股7只(最近每个交易日都有不少的跌停,这是弱市的表现)。冰冷投资圈自制的50白马指数成交267亿元,占比11.2%(最近几个交易日成交占比还不错,说明资金有一定的流向白马迹象),跌0.27%;
上周五,A股成交最少的是000048*ST康达,全天成交159万元,今日成交最少的是600671天目药业,全天成交255万元,成交在400万元以下的30来只。这在过去的几年内,基本是不可能发生的事。当前全市场的个股已达3600来只,正常交易的均维持在3500只以上,这已经是一个很庞大的市场。
我们来看香港的市场,最近正常成交每天在700亿附近,居前的十只股,成交即平均占全市场成交的20%(明显集中度比较高),全市场正常成交的股1900来只,但是,这之中每天高达300只股是零交易的,一股也没成交,占比接近20%,也就是说,1600只股成交了700亿,这是主板的数据。香港创业板则更惨,近400只股,三分之一为零成交。
A股的数据是这样的,最近二市正常成交2000来亿,平均成前的二十只股成交仅占10%,然后无零成交。A股成交是香港的3倍,个股家数是它的2倍,市场整体差距不算太大。
从上述二个数据对比可以得知,我们的个股成交集中度非常之低,将来随着市场越来越成熟,交易也会象行业发展一样,不断的向头部集中。就当前的情况,头部公司的成交占比提高一倍是非常正常的,也就是前二十只股占比达到20%,那也还仅是香港市场交易集中度的一半而已。另外一个零成交,相信不久的将来,A股也会出现的,3600只股有100只零成交,也没啥奇怪,本人记着在10多年前的A股,也曾经出现过,但仅是个别股及很个别的天数。
一个行业,过于平均,则说明这个行业属于发展初期,行业一成熟,行业整体增幅趋缓的时候,行业内整合就会自动开始,就是市场份额将头部公司集中。表现为行业增长率为个位数或负增长,但头部公司则常年维持30%左右的增长,同时大批量的中小型公司破产,这种现象在最近的三年,我国已经开始,这是好事,这是市场走向成熟的表现。同样的道理,股市是实体经济晴雨表,即然实体都走到这一步,那么股市集中度也已经开始,最近的二年,各行各业的头部公司股价是整体震荡向上,走长线慢牛的,同时大量的中小型公司则是不断的下跌,根本没有底。那么,相信市场成交也会在可以预见的时间内不断的向头部公司集中,个股零成交也会在不远的将来出现。
很多投资者会说,股市根本不是经济的晴雨表,否则为什么经济一直在增长而股市却一直在跌?本人提二个要点,第一,比如当年上市的中国石油,它的内在价值(对标美孚)也就是值一万来亿,但开盘开在8万亿,然后从8万亿回归一万来亿。所以我们看到的就是过去的十年,美孚震荡至今,但中国石油却跌了80%,内在原因就是当初上市时给的价格远远高于其价值,这个适用于所有的A股。第二,新股上市问题,所有的股一上来,开盘价就比发行价直接贵5倍,最低的都有一倍以上,特别是一些本来就有H股对标的A股也是如此。那么几年之后,比如随着公司经营不断向好,隔壁的H股涨了50%,那A股还得跌50%才能实现价值的回归。表面看又是与公司的发展背道而驰,但实际情况是因为开盘价的原因,而按发行价算,当前的价格确实反应了公司的经营情况。