FDI：连续2月增长 港台日列前三

    据商务部15日发布的数据，今年９月，中国新批设立外商投资企业2217家，同比增长１０．６３％；实际使用外资金额７８．９９亿美元，同比增长１８．９３％。这是去年１０月以来中国使用外资金额连续两个月实现增长。

    商务部新闻发言人姚坚在新闻发布会上说，国际金融危机爆发后，中国实际利用外资有所下降，今年８月份实际利用外资首次出现个位数的增长，９月份继续保持了增长的势头。

    他认为，从总体趋势来看，随着国内经济形势的进一步明朗，特别是前不久中国社会科学院发布了对于全年经济的预测，进一步提振了市场的信心。“我想更多的外资企业会参与到中国的投资和发展中来”。最近美国中国商会和欧盟中国商会作了企业的问卷，发现商界都对中国的市场有充分的信心。

    他说，中国各地政府也在进一步地完善法律法规、制度建设，为外商投资企业创造一个好的环境。因此，在对中国经济形势信心增强，国内的法律法规进一步的健全，国内市场潜力非常巨大的情况下，“我认为会有更多的外资企业到中国投资”。

    前三季度，中国新批设立外商投资企业１６３４８家，同比下降２１．４１％；实际使用外资金额６３７．６６亿美元，同比下降１４．２６％。

    前三季度，对华投资前十位国家和地区（以实际投入外资金额计）依次为：香港（３７０．７７亿美元）、台湾（５０．７７亿美元）、日本（３２．３５亿美元）、新加坡（２６．６３亿美元）、美国（２６．２亿美元）、韩国（１９．８１亿美元）、英国（９．５１亿美元）、德国（９．４４亿美元）、加拿大（６．５６亿美元）和澳门（６亿美元）。前十位国家／地区实际投入外资金额占全国实际使用外资金额的　８７．５％。（新华网 15/10）

    9月电量继续回暖 二产用电仍为负增长

    国家能源局15日公布的数据显示，9月份全国全社会用电量3224.08亿千瓦时，同比增长10.24%，增幅比8月份上升2个百分点，继续保持回暖态势。

    数据显示，1-9月累计，全社会用电量26635.46亿千瓦时，同比增长1.4%。其中，第一产业用电量724.63亿千瓦时，增长6.35%；第二产业用电量19549.41亿千瓦时，下降1.67%；第三产业用电量2934.97亿千瓦时，增长11.26%；城乡居民生活用电量3426.46亿千瓦时，增长11.73%。

    前9月，全国发电设备累计平均利用小时为3352小时，比去年同期降低283小时。其中，水电设备平均利用小时为2671小时，下降180小时；火电设备平均利用小时为3515小时，降低284小时。

    数据还显示，1-9月全国电源新增生产能力（正式投产）4911.53万千瓦，其中水电1209.74万千瓦，火电3294.98万千瓦。（中证网 15/10）

    标准普尔：新兴股市泡沫可能正在膨胀

    标准普尔首席经济学家魏斯10月13日表示，新兴市场股市的泡沫可能正在增长，因在充足的全球流动性驱使下，追逐收益的投资者正在持续涌入向来波动剧烈的这一市场。

　　魏斯表示,由于全球经济复苏,股市自然会从去年的暴跌中反弹。但新兴市场股市年初以来的升幅已近70%。他表示：“这已经过度,我认为一些新兴市场的股市正在形成泡沫--不止在拉美,在亚洲也可以看到同样的态势。有很多资金正寻求高回报,且投资者不太相信年收益19%的时代已经一去不复返了。”魏斯所称的19%,是标准普尔500指数在上世纪80至90年代的年平均回报率。

　　魏斯表示,尽管市场乐观情绪增长,但全球复苏依然疲弱。可能骤升的石油价格,以及依然虚弱的全球金融体系都可能引发风险。他表示,油价可能因难以预测的地缘政治形势趋紧而上涨,而金融体系尽管在过去数月中持续转好,却“仍未完全摆脱困境”。（中证报 16/10）

    王建：危机两年后恐再来袭 我国须尽快转入城市化调整轨道

　　发达国家经济进入三季度后普遍出现回暖迹象，而中国经济率先走出低谷已成事实，这主要是归功于政府的经济刺激政策既及时也足够。那么，这场全球金融危机到此已经结束，或者快要结束了吗？笔者认为，危机两年后恐再次来袭，为妥善应对，当前须尽快转入城市化调整轨道，开启中国内需。

　　从2007年7月到目前，这场危机已经持续了两年，我们可以看出这场危机与以往的不同之处在于，它不是由发达国家总需求波动所导致的商业周期性危机，而是一场偿付能力危机，是由于美国的银行和金融机构把本不具有偿付能力的居民作为贷款对象而投放巨量贷款，并通过这些贷款的证券化、国际化和衍生产品化向世界传播，最终由于这些证券和衍生金融产品不能到期归付本息，引起了发达国际金融体系的紊乱与危机。

　　在年初就有各方面的消息和报道说，美国政府已经决定把大量衍生金融合约的兑现期统统推迟到2011年，最近也间或可以看到一些美国学者对推迟衍生金融合约兑现期的批评。如果是如此，美国的做法就是把有毒金融资产这个“癌”暂时冷冻起来，并且希望通过金融市场的再度繁荣，特别是希望通过推动“低碳经济衍生金融化”来创造出一个新的超级金融泡沫，由此形成美国金融机构的新利润增长点，再以今明两年的盈利来对冲已经发生的亏损。但是最终还是逃不开如何处理有毒组资产的难题，而到2011年问题可能会变得更大更糟。根据相关数据分析，到2011年美国必须再次面临有毒资产问题时，金融体系所面临的问题只会比2007年7月时更大，由此也会引起新一轮的全球金融海啸，这就是笔者说“危机两年后恐再来袭”的道理。

　　由偿付危机所引发的金融与经济危机，在本次危机前我们只看到了日本一个案例。日本在1990年爆发危机后，在政府的救助下到1993年也曾出现过2.5％的正增长率，其后才陷入了长期萧条。所以从日本的经验看，美国经济也可能是在今、明两年出现反弹后又跌入一个长期低谷，是一个“V＋L”形。在全球范围内，美国是全局，美国的“V＋L”曲线对中国经济复苏的轨迹也会产生巨大影响，这就决定了我们必须准备在一个世界经济长期萧条的背景下，考虑出一套长期的振兴内需的措施，由此，以贷款和投资来创造需求的短期应对措施就必须改变。

　　还必须看到，如果两年后当世界经济再次进入萧条时，正是本轮投资所形成的一个新的产能释放期，例如下一轮汽车工业的产能释放高峰就是在2011年，届时大量到期项目也必须归还本轮投放的巨大贷款，如果到时国内需求仍没有打开，生产过剩的现象比现在还严重，中国银行体系的健康程度就远非现在可比，想要继续依靠投放巨额贷款来拉动中国经济，政府就没有目前这样游刃有余了。

　　退一步说，即便两年后不会爆发新一轮全球金融危机，美国经济从目前开始就已经转入了持续复苏轨道，世界经济就会回到两年以前的繁荣增长吗？目前有一观点笔者很不赞同，就是认为美国经济复苏会再次带动中国的出口。

　　持有这种观点的人没有看到两个问题，一是美国的经济复苏必将伴随着美国政府刺激政策的退出，而美国货币与财政政策的紧缩，必然会减少而不是增加美国的需求；二是美国以往的经济繁荣是建立在美国居民庞大的负债消费基础上的，这次金融危机的深刻教训，会使美国的消费者在很大程度上改变以往的家庭理财观念，从而更注重储蓄和家庭收支的平衡。这些变化都会引起美国的进口收缩，所以把中国经济的持续复苏希望建立在美国经济的复苏上，是不切实际的幻想，这就更突出了在本次金融危机后中国必须转变以往的经济增长轨道，尽快转入以内需拉动经济增长的迫切性。

　　笔者在以前的文章中已多次呼吁，唯一能尽快开启中国内需的道路，只有城市化一条路。中国目前的生产过剩是来自两方面，一个是人群中的收入分配差距，另一个就是城乡差距。据社科院人口所的一项研究，由城乡差距所导致的收入分配差距要占到60％，这就更说明了调整城乡人口比例，加快我国城市化进程的重要性。

　　去年以来的经济刺激计划，是立足在以振兴产业为主体的供给增长方面，从市场化的改革取向看，供给结构的调整实际上更应交给市场，而政府宏观调控的重点更应注重长期需求的创造。我们应该抓住今、明两年世界经济增长比较稳定的好时机，立即转入以城市化为方向的结构调整道路，只有如此才能从容应对更严重危机的来临。（作者系中国宏观经济学会秘书长、招商证券顾问 16/10）

    ING调查显示 中国投资者情绪指数连续上扬

　　荷兰ING集团最新公布的ING中国投资者情绪指数调查表明，尽管存在对通货膨胀、利率上调和房地产市场可能出现泡沫的担忧，中国投资者对市场表现仍保持乐观。2009年第三季度中国投资者情绪指数小幅上升2.5%至162，这是中国投资者情绪第四个季度连续上扬，自2007年第三季度以来再次进入“非常乐观”区。

　　中国投资者情绪指数仍名列亚洲第二，位列印度之后。随着亚洲经济复苏和投资者预期全球经济将有所改善，泛亚（不包括日本）ING投资者情绪总指数在第三季度升至143，增幅为8%。

　　调查显示，62%的亚洲投资者（不包括日本）认为，中国能够带领全球经济走出低谷。亚洲投资者还普遍认为，中国是亚洲经济的关键推动力。

　　ING投资管理亚太区高级投资经理梁建辉表示：“中国强劲的国内消费需求有利于支持亚洲出口型国家地区经济的增长，这是亚洲投资者普遍认同中国经济主导地位的主要因素。但同时，西方七国经济预计会在2010年上半年回暖。只有在西方七国经济反弹和中国经济的共同作用下，亚洲经济增长和投资者情绪才能迈上新的台阶。”

　　调查还显示，中国投资者乐观情绪的上涨虽然有所放缓，但仍对国内经济非常乐观，93%的投资者预期中国将实现GDP8%的增长目标。股票市场尽管在8月份出现市场调整，但中国投资者仍看好本地股市并预期第四季度股市将上涨10.2%。在各行业板块中，中国投资者更看好能源业和金融服务业。在期待全球经济复苏的同时，中国投资者普遍认为通货膨胀是2010年所面临的最大风险之一。（中证报 16/10）

    中国神华：9月煤炭销量增长22%

　　中国神华16日披露的主要运营数据显示，公司9月份商品煤产量为1730万吨，同比增长9.5%；煤炭销量为2360万吨，同比增长22.3%。

　　尽管9月份煤炭销售量环比增长，与8月份相比增长了270万吨，但是出口环比却没有变化，依然为130万吨。1-9月份，公司商品煤累计产量为1.588亿吨，同比增长15.2%；煤炭销量为1.896亿吨，同比增长10.4%。

　　公司自有铁路运输周转量和港口下水煤量同比也保持增长。9月份自有铁路运输周转量为110亿吨公里，同比增长2.8%；港口下水煤量为1480万吨，同比增长29.8%。1-9月份，自有铁路运输周转量为1026亿吨公里，同比增长9.1%；港口下水煤量为1.209亿吨，同比增长18.8%。

　　公司发电量和售电量则有所下滑。9月份总发电量为99亿千瓦时，同比下降1%；总售电量为92.3亿千瓦时，同比下降0.4%。1-9月份，总发电量为719.5亿千瓦时，同比下滑4.8%；总售电量为667.8，同比下滑4.9%。（中证报 16/10）

    最新交易龙虎榜出炉 南方券商升势强劲

    一度甚嚣尘上的佣金战，将今年的券商经纪业务竞争推向了历史最为激烈的阶段。哪些券商在竞争中强势出头？它们为何赢得客户？南方大券商全线突围，以市场份额逐季攀升的征战佳绩为此给出了答案。

  　最新券商交易龙虎榜出炉。据上海证券报数据中心的统计，今年三季度，银河证券、国泰君安证券、国信证券仍旧位居股票、基金合计交易额排名前三，市场份额依次5.46%、4.93%、4.87%。按照行业平均费率估算，即股票交易佣金率0.13%，基金和权证交易佣金率分别为0.10%、0.04%，这三家券商今年三季度依次收获24.8亿元、22.8亿元、21.6亿元。

  　随后，海通证券、招商证券、广发证券、申银万国证券、华泰证券、中信建投证券、光大证券等依然把持业内前十的另七把交椅，单家三季度佣金收入均不低于14亿元。

  　尽管巨头排位没有大变，但细看市场份额的变化，足以反映今年以来证券经纪市场上竞争的激烈。在股票、基金合计交易的排名前十券商中，仅国信证券、招商证券、广发证券、光大证券三季度的市场份额有所增长。

  　若将注册地位于福建、广东、海南及深圳地区的券商一并统计，今年以来这25家南方券商的平均市场份额从1.09%逐季攀升至1.13%，明显盖过了其他区域的券商。平安证券、华林证券、五矿证券等三季度市场份额增长明显。另外，除了南派券商，方正证券等部分中部券商也在竞争中悄然崛起，北方的齐鲁证券等市场份额也呈现连续增长。

  　驻地长三角区域券商整体遭遇“滑铁卢”，上海、江苏等地部分老牌券商纷纷“落马”，仅浙江系券商市场份额稳步增长。北方券商平均市场份额则整体维持稳定，但其中不同券商份额增长差异显著，少数券商三季度市场份额环比骤降幅度逾一成。

  　除去券商大小规模因素所导致的市场竞争力差异，是怎样的原因致使各派券商的经纪业务实力“竞”出了分化？

  　在传统经纪通道业务已日趋成熟的今天，通过创新寻找增值服务的经营理念，正在券商管理层中逐渐渗透。随着资本市场的快速发展、投资者规模的逐渐壮大，市场化的竞争更加速券商经纪业务竞争升级。而券商市场份额涨跌趋势背后，更多反映券商在传统经纪业务创新路上的实际行进速度。

  　市场化触角越灵敏，创新就可能走得更前。业内一位证券行业分析师在报告中写道，以招商证券、国信证券、广发证券为代表的南派券商在深圳起家，践行差异化和草根战略，机制灵活、市场化意识和程度较高。而以银河证券为代表的老牌券商，虽仍保留经纪业务总量优势，但已受到众多后起之秀的挑战。（上证报 16/10）

    前三季全国财政收入同比增长5.3%

　　9月份，全国财政收入5609.35亿元，比去年同月增加1392.13亿元，增长33%。其中，中央本级收入3010.41亿元，同比增长37.8%；地方本级收入2598.94亿元，同比增长27.9%。本月收入增长较快，除经济企稳回升有关税收增长外，主要是受去年9月收入基数较低以及成品油税费改革后消费税增收较多等因素的影响。

　　前三季度累计，全国财政收入51518.87亿元，比去年同期增加2572.01亿元，增长5.3%。其中，中央本级收入27526.8亿元，同比增长1.6%；地方本级收入23992.07亿元，同比增长9.8%。财政收入中的税收收入45057.56亿元，同比增长2.2%；非税收入6461.31亿元，同比增长33.1%。主要收入项目：国内增值税同比下降2.4%，国内消费税同比增长79.1%（剔除成品油税费改革和卷烟消费税政策调整的增收因素后，实际增长约6%），营业税同比增长13.6%，企业所得税同比下降0.4%，个人所得税同比增长4.1%，进口货物增值税、消费税同比下降8%，关税同比下降26.7%，证券交易印花税同比下降59.6%，车辆购置税同比增长4.4%，外贸出口退税同比增长16%（相应减少财政收入）。

　　全国财政支出情况

　　9月份，全国财政支出6577.43亿元，比去年同月增加1628.49亿元，增长32.9%。其中，中央本级支出1444.62亿元，同比增长46.2%；地方本级支出5132.81亿元，同比增长29.6%。

　　前三季度累计，全国财政支出45202.78亿元，比去年同期增加8774.64亿元，增长24.1%。其中，中央本级支出9628.31亿元，同比增长22.6%；地方本级支出35574.47亿元，同比增长24.5%。

　　前三季度全国财政支出增长较快的项目主要是：交通运输支出同比增加985.97亿元，增长66.3%（主要是成品油税费改革后替代公路养路费等安排的支出增加较多）；环境保护支出同比增加323.31亿元，增长56.4%；农林水事务支出同比增加1320.06亿元，增长51.2%；医疗卫生支出同比增加477.49亿元，增长30.5%；科学技术支出同比增加331.03亿元，增长28.7%；城乡社区事务支出同比增加622.89亿元，增长25.9%；教育支出同比增加960.69亿元，增长17.7%；社会保障和就业支出同比增加779.75亿元，增长17.7%。上述重点支出增加额占同期财政支出增加额的70%左右。（财政部网站 16/10）

    美财政部：中国未操纵人民币汇率以获取贸易优势

    美国财政部15日发表报告说，包括中国在内的美国主要贸易伙伴都没有操纵货币汇率。

　　美国财政部在这份当天提交给国会的有关国际经济和汇率政策报告中称，在今年上半年的报告期限内，没有发现美国的主要贸易伙伴存在操纵货币汇率行为以获取不公平贸易优势。在此前的多次报告中，美国财政部的结论都类似。

　　报告引述国际清算银行的统计称，自2005年7月以来，人民币相对美元累计升值了21.2%。

　　美国财政部的报告承认，中国的一系列政策在稳定世界经济和减少自身外贸顺差方面起了“重要的作用”。

　　依据有关规定，美国财政部必须每6个月向国会提交一份关于国际经济和汇率政策情况报告。在报告中被认定为操纵货币汇率的国家，最终可能受到美国的贸易制裁。

　　关于国际经济形势，报告说，当前美国乃至世界金融状况有了显著改善，经济复苏迹象已经开始显现。但报告也警告，私人消费依旧疲软，许多国家失业率仍居高不下，因此世界经济复苏仍“不够彻底”。（新华网 16/10）

    高盛和花旗业绩差距突显美国分化

　　高盛(Goldman Sachs)第三季度盈利丰厚，而花旗集团(Citigroup)再次出现亏损，突显了华尔街的弹性与美国经济主体的困境之间的鸿沟，再次证明金融危机过后，美国正出现分化。

　　对于既希望华尔街强盛、又必须解决普通美国人困境的奥巴马政府来说，高盛等投资银行与花旗等银行零售业务在业绩上的落差，是一个伤脑筋的问题。

　　“当你面临失业率逼近10%、经济疲乏无力的形势时，传来巨额盈利和巨额奖金的消息……假如(总统)需要出台新的刺激措施，就会很困难，”美国企业研究所(American Enterprise Institute)的政治分析师诺曼•奥恩斯坦(Norman Ornstein)表示。

　　高盛公布，第三季度实现利润32亿美元，接近历史最高水平，主要受债券及外汇交易业务利润大增的推动——在金融危机减少竞争以及政府为银行体系注入应急资金后，这些业务变得更有利可图。

　　高盛第三季度利润比上年同期增长近4倍，突显出其作为金融危机赢家之一的情况，这场危机为高盛消除了两大竞争对手--雷曼兄弟(Lehman Brothers)和贝尔斯登(Bear Stearns) --并使得花旗、美林(Merrill Lynch)和瑞银(UBS)等其他竞争对手举步维艰。

　　与高盛形成反差的是，花旗出现了8个季度以来的第7次亏损。

　　“美国消费信贷仍是影响我们近期业绩的头号问题，”花旗首席执行官潘伟迪(Vikram Pandit)表示。他宣布，在截至9月份的季度内，花旗出现80亿美元的信贷亏损，主要来自消费者业务。

　　花旗此前接受了450亿美元纳税人资金的纾困，自2008年以来，该行的信贷亏损总额超过420亿美元。

　　花旗的投资银行——包括昔日令人畏惧的华尔街强者所罗门兄弟(Salomon Brothers)——表现逊于竞争对手，也是该集团每股亏损0.27美元的因素之一。花旗的亏损引发了有关政府是否会允许该行在短期内偿还纾困资金的问题。美国政府持有花旗34%的股权。（金融时报 16/10）

    中国亿万级富豪数量仅次于美国

    13日，胡润百富在北京发布《2009海南清水湾胡润百富榜》。榜单显示，即使在全球陷入金融危机的时候，中国超级富豪人数仍在大幅增加，数量仅次于美国。

　　一年一度的胡润百富榜报告称，中国目前已知的亿万级富豪有130人，而2008年只有101人。《福布斯》杂志数据显示，美国的亿万级富豪数量是359人，俄罗斯32人，印度24人。

　　《纽约时报》评论称，中国超级富豪的财富不断增加，本次上榜的富豪的平均身价高达5.71亿美元，比2008年增长了三分之一。胡润百富榜创始人胡润说：“在过去70年间，西方富豪的财富大幅缩水，但中国富豪的财富却在不断增长。他们已经摆脱了信贷危机的影响，而他们财富增长的关键驱动力就是都市化。正在迅速发展的城市，都需要大量房地产开发商、钢铁制造商，现在最火的则是汽车制造商。”

　　位列财富榜首位的是比亚迪股份有限公司董事长王传福，他成功跻身榜首得益于“股神”巴菲特注资。王传福的个人资产估计为51亿美元，他也是2008年崛起速度最快的富豪，2008年他的排名为第102位。第二位是玖龙纸业的张茵家族，世茂集团许荣茂家族排名第三。

　　胡润称，进入胡润财富榜的1000人中，有三分之一是共产党员。他表示：“中国亿万富豪的实际人数可能比预计的还要多。尽管这些人非常谨慎，或者不愿意浮出水面。但不管怎样，中国财富的透明度已经非常高了。”

　　胡润表示，还有一些人应该被列入财富榜中，但他们的个人身家却无从得知，比如联想集团董事局主席柳传志和中国海南航空公司董事长陈峰。（东方早报 16/10）

    QFII：增至88只

    证监会消息，9月份又有来自英国的安石投资管理有限公司（Ashmore Investment Management Limited）获得QFII资格，由中国工商银行股份有限公司担任境内托管行。至此，我国已经有88只QFII，今年以来共批准12只。（中证网 16/10）