白马股频遭产业资本减持

来源：投资快报 编辑：东方财富网

　　5月以来，前期涨幅不俗的白马股，比如美的集团、老板电器和苏泊尔等频频遭遇产业资本减持，引发市场对于“抱团取暖”持续性的担忧。市场人士指出，近几个月以来，白马股估值的大幅度提升让未入场的投资者犹豫不决，已入场者则担忧行情何时结束。一些市场人士认为，白马股行情正在进入下半场，继续看多白马龙头股存在较大不确定性，甚至风险收益很低。

　　白马股频遭产业资本减持

　　5月，市场频传产业资本减持白马股的动向。5月12日，美的集团实际控制人何享健减持3232.84万股，占总股本0.5%，减持均价为34.68元/股，合计约11.21亿元。无独有偶，5月15日，包括老板电器实控人任建华在内的12位董监高级别高管合计集体减持公司股份284.44万股，大部分成交价格在37.90元/股，套现金额约为1.08亿元。16日监事张松减持12.35万股，共475.23万元。今年4月下旬以来，据财汇金融大数据终端显示，苏泊尔公司董监高已累计减持10次，共计减持45.43万股，减持金额参考市值达到2105.76万元。

　　除了家电板块外，还有更多的白马股遭遇到减持。例如大华股份5月12日公告，公司控股股东、实际控制人傅利泉及董事陈爱玲在1月20日至5月11日期间，通过大宗交易方式减持公司股7375.37万股，占公司总股本的2.54%。

　　除了产业资本以外，随着白马股的逆市高涨，市场炒作资金也加速倒腾白马股筹码。一个现象就是，在白马股上融资客已经开始逐步获利收割。记者发现，多只白马股今年以来保持上行走势，而其融资余额却逐步减少，这显示融资客正逐步兑现利润。统计资料显示，今年以来，包括美的集团、格力电器、海康威视、康美药业等在内的行业龙头个股，均出现了股价上涨同时融资余额下降的现象。

　　对此，有券商营业部负责人表示，融资客是本轮白马股行情的重要推动力，但随着二级市场股价的高企，融资客加杠杆反复炒作白马股机会的空间已经越来越小，不少融资客更关注白马股的风险积聚，逢高出货。

　　抱团松动迹象需格外重视

　　今年以来，市场资金逐步向拥有业绩稳健的“白马股”集中，在消费相关子行业中，家电和白酒行业表现出明显的板块行情，医药及家用轻工中个别白马股也取得明显超额收益，这些品种成为弱市中机构紧密抱团的方向。

　　根据广发证券筛选的消费行业22只龙头股，从去年2月份开始，消费白马指数开始显著跑赢上证综指；而基金持仓方面，“主动偏股型+混合型基金”从去年1季报开始持续加仓消费白马，截至今年1季报公布，基金持仓消费白马的比例高达12%，大幅超配8%。

　　在机构配置仓位逐步提升的过程中，产业资本的减持动作无疑给白马股的前景蒙上了一层阴影。不过，尽管心有担忧，目前仍有大量的机构人士继续看好白马股的未来表现。

　　看多白马股存不确定性

　　从短期市场的表现看，在市场整体疲弱的情况下，资金仍在继续追逐白马股。5月22日，市场整体下挫，但海康威视、格力电器、美的集团、老板电器等个股仍然继续飘红。

　　在火热的白马股行情中，有越来越多的市场人士正在发出警醒的声音。博道投资股票投资总监史伟表示，由于经济与股市估值重构，导致白马龙头股出现了少见的涨幅，估值达到了历史相对高位。不过，目前股票市场出现了白马龙头股PEG普遍在1以上，而一些优质成长股PEG反而低于1的局面。虽然经济基本面变化与估值向海外市场标准转移可以解释这种局面，但是出现如此巨大的反差，还是值得密切关注。