昨天发表的“3300一带是政策底？”中发现有不少朋友对政策底很反感，都认为glc没有拿出真正的救市政策，算什么政策底？不过看今天的相关消息：如新华社发表的“股市切忌非理性恐慌”以及报道昨天证监局做好稳定股市等消息表明3300点是glc眼中很重要的点位。而今天全天的大盘走势也是在演绎多空双方争夺3300点的好戏。
实际上目前争夺3300点的主要原因和后果是，如果保证3300点是底，大盘后市将按照glc的稳定思维慢慢的走慢牛格局，中国股市有可能慢慢地走出一个20年的大牛行情来；但是如果击穿3300一带，后果将是侯宁先生说的到1800点，这个结果已经是超出任何人的预期，搞不好将会引出很多不必要的社会动荡。相信作为任何有远见和良心的中国人都会希望股市能站在3300点以上以慢牛形式继续演绎，但是对于哪些只知道通过股市瓜分中国高速发展利益的人来说，他们更希望股市继续下跌到1800点以下，让他们有机会来收集更便宜筹码并进而控制中国的经济。这种多空双方决战表现在舆论上的就是政府救市与否的问题，而双方都将矛头对准glc，郎先生认为证监会不救市是没有尽到责任，而代表不救市的最能跳的一位侯先生今天甚至将国资委的有关要对股市稳定负责的表态说成是将害惨中国股市的做法，甚至还要和李主任打赌。
我们知道股市主要是体现了人们对经济发展的预期，只要对经济有信心，股市自然就会向上走，而目前的中国经济正在高速发展中，从哪个方面也不能说中国的经济有全面走坏的可能，有什么理由说股市会变成股灾式的从6000多点一直下跌到1800点以下？难道希望中国来个美国的1929年式的股灾，要知道那次股灾的教训就是让最讲究市场经济的美国也知道在必要时应该政策救市，在这次次贷风波中他们不惜用有可能造成全世界资金流动性泛滥后果的大幅降息放开资金流动性来挽救美国股市，难道侯先生就不懂这个原因？为什么中国用降印花税等政策救市就不行？
现在我们很高兴的是一直犹豫于救不救市的glc也终于看到了这一点，虽然采用的是中国式的救市方式。连续几天的舆论表态都证明glc对这个底部点位的呵护，而从昨天的尾市拉升和今天的盘面上都明显看出glc无形大手在起作用。我们希望在这个股市华山论剑中，glc能拿出降龙十八掌式的救市政策等真功夫来救助和稳定股市，那么glc的作用将有助于大盘在3300一带能形成真正的阶段底部。如能这样，将是中国数千万小散户（无论是股民还是基民）的福气。现在不管人们愿意不愿意，3300点的多空对决仍在进行中。
在这场对决中不管有没有股票，作为小散现在唯一能做到的，只能是观望，等待趋势明朗化。
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近一段时间，股指大幅下挫，恐慌情绪在蔓延，这就是近期a股市场的写照。但多方分析后可以得出结论，当前宏观经济基本面良好、上市公司业绩稳步增长、股权分置改革等制度建设初见成效，a股市场中的恐慌应该说是非理性的，重塑市场信心，必须要避免这种非理性恐慌的延续。
应该承认，a股市场此番大幅度回调实际上有其内在需求和一定必然性。2006年以来，上证指数最高上涨了5.2倍左右，在技术上有强烈的调整要求。而在股指调整同时，国内遇到投资者担心从紧货币政策会导致宏观经济“硬着陆”，国外又恰逢次贷危机导致美国乃至全球经济发展步伐放缓，欧美等国家和地区股市的轮番下跌。内外因素交织，使得近期a股市场近段时间呈现出“跌跌不休”的格局也就不足为奇了。当然，有充分的数据显示，非理性的恐慌性杀跌在这一过程中也着实扮演了一把“落井下石”的角色。但问题的真实一面是，当前中国资本市场的基本面并没有发生较大变化。
第一，无论是近一段时间的表态，还是权威部门发布的数据，都充分说明，中国经济整体发展目前并没有出现任何衰退性信号，政府的宏观调控是为了更有利于中国经济的长远发展，中国经济的战略性空间广阔，更有利于中国消化全球经济的不稳定因素。
第二，从上市公司层面来看，刚刚披露的一季报显示，工商银行(601398)、招商银行(600036)和中信证券(600030)等金融蓝筹股的今年一季度增长超出市场预期，已公布一季度业绩公告的上市公司中，70%以上是预增。虽然像2007年那样上市公司整体业绩上涨60%的态势或许不会反复出现，但由于大量上市公司在过去两年通过并购重组增强了发展基础，加之中国上市公司多为国内企业的佼佼者和排头兵，所以在宏观经济基本面没有根本改变的情况下，多数上市公司业绩继续保持稳定增长是值得期待的。
第三，经过大幅调整，当前a股市场的风险已得到大幅释放。从估值体系上来讲，近期上证平均静态市盈率为39倍左右，上证50成分股平均静态市盈率为25倍左右。如果把中国经济的高成长性考虑进去，成分股平均动态市盈率在20倍以下，与成熟市场相差无几。a股市场无疑已经具备很高的投资价值。
第四，再放眼全球股市，美国次贷危机发生后的最坏时期逐渐过去，前期影响a股市场的外围因素或许还在一定程度上存在，但毕竟是间接和趋缓的。同时人民币升值的趋势在延续，全球资金在较长时间内仍会加紧对中国资产的追逐。
风物长宜放眼量。辩证法的法则要求必须用系统的、长远的眼光来看待a股市场，只有这样才能使我们更清楚的认识到当前市场的阶段性被动调整的特征。投资者必须从非理性的恐慌中走出来，通过理性来指导自己的投资行为，否则对个人来讲，将失去良好的买点，对于中国股市来说，则会失去重要的发展机遇。
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今天有成商记者访我，说有人为我的“明年中期或跌破1800”跟我赌300万！
乍一听，真吓我一跳。原以为，在金融圈呆了十几年，见过有钱人也不算少了，但为一赌而动辄拿出300万的，我还没真见过！包括我在期货圈见识过的资产过亿的大户，最牛时也便只“一盘棋10万”过过瘾，却断不会以数百万以博一点位的高低了，更何况是像我这样连色子都不摸的“醉观者”！
事实上，我虽也做股票，但从不频繁买卖，所以才有时间思考写作，因为我更大的兴趣还在于一个“观”字：能“观”得透彻清晰些，能不被人忽悠，对我而言，便是莫大的乐趣了。至少，这样做不会赔钱吧。
正因如此，当我被问是否会“应战”时我才答曰：“那是赌徒的逻辑，我不感兴趣，有钱还是行善积德捐给失学儿童吧！”而至于那位朋友说我是“财经记者侯宁”便更离谱了，我在中证报等地做过多年编记不假，但那都是n年前的事情了。
如今，我基本以股市赚钱为生（所以我当是最不喜欢股市熊掉的那一类），给报刊也只维持一两个评论专栏，其余的不过“博客”一把，又岂能算“财经记者”？只不过，说我曾是一个“财经记者”，我想还是能让我回想起一些美好记忆的，至少，能在2000年便让股市骗子以“中证报侯宁”之名诓去一老者8万元现金的记录，还是足以证明我这个“标题王”也算是懂点新闻的。否则，我的博客可能也便不会吸引那些“烦我观点”的人登陆“我的领地”了。
而巧合的是，2000年大牛市便是我推测（还是别预测了，那样在某些人看来似乎有点唯心色彩）股市历史的开始，因为我在1999年12月30便推测来年要“三阳开泰，牛气2000”了，这和05年6月9日我推测“1000点是一夜情缘”类似，但与现在看空股市却正好相反——至于有人说我07年全年看空股市，我请这些人先去看看我在07年初时如何推测全年走势的吧，但请记住，“看空股市”和“看空股指”之间差别巨大，别读不懂别人的文章还乱发议论。
好了，说了这么多“废话”，还是让“懂点新闻”的侯宁为大家分析一条今天的新闻吧。
这则新闻报道说，国资委主任李荣融表态了，指出“(对国有股减持)我们有承诺，要为股市的健康发展做贡献，别担心！”而主要理由是“根据国有股转让有关规定，对于国有参股股东通过证券交易系统转让，如果在一个会计年度内累计净转让股份比例达到或超过上市公司总股本的5%，国有参股股东应将转让方案上报，经国资委审批后才能实施。而近日，为了维护证券市场稳定，国资委更是明确提出要加强对国有股减持的监管。目前，国资委正在联合证券监管部门对国有股东账户进行核查，并协调相关部门抓紧研究建立全国性的国有股东所持上市公司股份的动态监测体系，逐步建立起国有股东所持上市公司股份流转的核查制度。”
然而，据该报道称，“今年全年，a股上市公司将有810.13亿股限售流通股解禁，而国有股由于占到了a股市场7成左右的份额，它的大小非解禁无疑成为非流通股解禁的主力，仅大非的解禁数量就超过387亿股。”而在报道之外，我们知道，明后年大小非的解禁数量是今年的五倍以上，国资委同样在其中扮演“定生死”的主角。
但是，问题在于，5%的审批限制以及“动态监测体系”、“核查制度”便能阻止了大小非的减持么？不能！因为当年大股东既然付出了对价，那么公众承认的“减持权”便合法了，如此，除了对国资委下辖上市公司还能有所节制，对其它类型企业国资委便无能为力了——政府总不能一次次失信于民吧。
而且，我们知道，即便国资委对央企等等国企有所节制，那也只能减缓该流通的股票上市流通的速度和节奏，最终，除了旨在掌握控股权的那部分股份，其余部分还是要上市流通的，即同样需要资金来消化，只是我们还无法预测其何时抛将出来让大家承接。可国资委李荣融主任想没想过，这样反而增加了a股市场的不确定性，让人们更加无法准确把握股市的未来！
这让我想起了2001年的国有股减持。事实上，在当时决定减持国有股时如果不迫于市场压力而坚决减持，给市场一个确定的预期，那么股市充其量也就和后来的四年大熊市一样熊个四五年吧。可其后，我们面对的便是一个“全流通市场”。但可惜的是，监管部门很快便翻悔了，停止了减持，直接把皮球踢给了四年后的尚福林。这才有了2005年那场“开弓没有回头箭”的股权分置改革。
前事不忘，后事之师。如今理论上的股改刚刚完成，股市在疯了一年半后刚刚开始修正走势，莫非国资委又要因股指调整压力而“悔棋”了么？岂不知，这样的“好心”做正好又耽误了改革，这样的“贡献”也极可能又让股市预期变得诡谲难测，最终害的，便仍然是最为弱势的股民了。
再者说，就凭05年8、9、10月国资委因小小的“对价”问题与民争利，而一度引发市场快速调整的表现，我们又如何能相信这时候的国资委能“为股市的健康做贡献”呢？
所以，在我看来，今日关于李荣融的这则“利好新闻”便纯属利空了，因为，面对巨量的注定要抛售的国有股存量，我们真的只需要一个确定的预期。而如果真的想“为股市的健康做贡献”，我倒有一个主意，即在不影响控制权的情况下，适度注销其中一部分非流通股，也要让那些在一次次分红配股后稀释了的实际成本极低甚至为负的非流通股永远成为中国股市的“零负担”。
惟其如此，国资委才算真正“为股市的健康发展做贡献”了；惟其如此，大小非预期在不至于在未来数年彻底压垮股市。而若只是象征性的监测一下，我想倒反而对股市构成了不确定的利空。
其实，上述不确定性就好比如今数次被主力在16.7发行价处“护盘”的中石油股价一样，貌似撑住了股指，但其实，这样的动作不仅扭曲了正常的股市价格，构成了明显的价格操纵。而且，如此“护盘”，一个客观效果便是让新上市或回归的公司在这个几十倍市赢率的点位上继续“合理”融资，以便于像“紫金矿业”等股票还能继续以高市盈率堂皇上市！
当然，这样“圈”走的钱更多，其投入再生产后，还会通过转移支付进入流通领域，如此，另一个恶劣后果便呈现了：一再恶化且被国家当作头号政治人物的通货膨胀又如何控制？
所以，也正因有如此考虑，我在拒绝和股民朋友打300赌之外，却很愿意和李荣融主任“打个赌”，即如果像李主任那样“为股市的健康做贡献”的话，则股市的终极调整大底便不会是出现在我原先预期的“明年中期”了，它将被至少延续到后年某个时候。
至于“输家”的“赌资”嘛，还是让广大散户朋友定夺吧，只要不到“300万越盾”我便豁出去奉陪一把。
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