1。攀钢的重组计划已获得国资委批准，现在更改难度极大。就算宝钢真的会介入攀钢，也不会之前批准的整合计划。

2。攀钢系股价跌下来，对鞍钢是有利的，按照现在的价格行使现金选择权，鞍钢将省下20亿～30亿元。如果鞍钢做局属实，则攀钢系三家公司的股价未来可能出现横盘整理的走势。

3。目前攀钢集团改变整体上市计划的可能性不大。一是该方案已通过国资委的审核，更改难度较大；二是作为现金选择权第三方的鞍钢集团，肯定已考虑了各种后果。

4。从宏观和产业布局的角度考虑，鞍钢出资200亿元在钢铁行业的整合成本中并不算高。资料显示，宝钢为了整合广钢韶钢，以现金出资286.88亿元，占新成立的广东钢铁集团80%的股权。200亿元的规模对钢铁行业的大型整合来说不算太高，更何况攀钢还具有钒钛等矿产资源。

5。攀钢套利的风险和利益并不均等，按照券商给出的投资报告显示，目前的套利空间只有15%左右，而下跌空间则可能超过50%。风险收益明显不对等。当然，这是从理论来分析。但这里面还有一个概率的问题，即发生风险的概率是万分之1，而产生收益的概率却是万分之9999，发生概率上也严重不对等。风险主要有两个：一是鞍钢毁约，二是证监会不批准。

说白了，这是一个赌局。愿赌者服输。