巴菲特指标

有人说，巴菲特不可能预料到疫情、原油暴跌，可能也没有预料到美股会如此暴跌。

但这只是巧合吗？

当然不是。

2001年12月，巴菲特在《Fortune》杂志上发表文章，给出量化股市估值水平的最佳指标——“所有公开交易的股票总市值占美国GNP的比例”。

这个股票市值占GNP的比例（后来也常用 GDP 代替 GNP），一般也叫做“资产证券化率”，因为巴菲特非常看重这个指标，因此也被称为“巴菲特指标”。

关于这个指标，巴菲特还给出了使用说明书：

如果股市总市值与GNP的百分比关系曲线落在70%到80%范围，购买股票将会不错。

若接近200%，我们买股票就如玩火。

2019年末，“巴菲特指标”达到155.9%，创出了1980年以来的最高水平。美股整体估值的昂贵程度甚至超过了2000年互联网泡沫时期。