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????近一周共有26家机构关注零售行业,居分析师关注度排行榜第4名,关注度较上周
大幅提升8名.
????据商务部监测,10月1日至8日,全国实现消费品零售额较上年同比增长35.7%;?由
于今年的"十一"黄金周与中秋节重叠,黄金周天数较往年多一天,日均零售额为713亿
元,同比增长18.75%.总体来可看,"十一"黄金周消费品零售总额和单日消费额的增速
仍处于近几年的相对高位.
????浙商证券预计,三季度GDP增长率将在二季度增幅的基础上加速,有望达到9%.?由
于消费一般滞后于经济,因此,随着宏观经济的逐步回暖,衡量零售行业景气度的重要
指标——消费者信心指数和居民可支配收入也有望反弹,我国社会消费品零售总额将
触底回升.考虑到近几个月百货类商品零售增速维持在20%以上,业绩增长的确定性较
强;进入2009年以来,除了二季度外,其他两个季度零售行业指数均明显落后于沪深30
0,目前有一定的估值优势.?因此维持行业"买入"的评级,建议关注二三线城市百货类
龙头公司,如重庆百货(600729),合肥百货(000417),新华百货(600785)和东百集团(6
00693)等.另外,考虑到近几个月家电类,金银珠宝类消费品零售总额的增速持续高位
运行,建议关注相关公司,如苏宁电器(002024),老凤祥(600612)和豫园商城(600655)
等.?信达证券预计四季度这个传统消费旺季内,在家电,汽车,金银珠宝等消费升级产
品的带动下,国内零售业有望延续回暖,子行业提醒关注家电连锁,奢侈品销售等相关
类型公司以及区域型百货公司.
????华泰证券指出,从估值水平来看,三季度初大盘的平均动态估值水平为21倍,零售
行业的平均动态估值水平为27倍,而6月份这一估值水平为24倍.?三季度末全部A股的
动态市盈率为21倍,?而零售行业的平均动态市盈率水平为30倍,其中百货子行业市盈
率水平维持在32倍,专业连锁子行业市盈率水平反而较低,在27倍附近.估值水平的变
化也可以看出,?三季度市场对零售板块明显关注,尤其是对业绩改善最为明显的百货
子行业的认可最为突出.?从静态估值水平看,现在零售行业34倍左右的估值水平在行
业历史中仍属于较低估值范畴,零售企业业绩对公司当前的股价仍有较强的支撑.?中
投证券也表示,?零售板块历史上相对于大盘的PE估值均有一定溢价,目前零售板块的
相对估值处于历史相对低部区域;?另外,经济的逐渐复苏,消费信心的增强,使2009年
零售上市公司的业绩增速有望逐季提升,因此,给予行业"看好"的投资评级.