600580 卧龙电气

铁路大建设受益

　国家“十一五”规划,提出将铁路营运里程从2005年的7万公里提高到2010年的9万公里，在2010年达到10万公里。2010年前新建7000公里客运专线，2020年前建成12000公里客运专线，实现主干线的客货分离。

　　目前，国务院批复的铁路投资额已经达到2万亿元，其中在建项目的投资规模超过了1.2万亿。 

 

 

 

   【2007-11-06】
卧龙电气(600580)牵手中铁建电气化局

　　卧龙电气（600580）今日公告，公司拟与中铁建电气化局集团有限公司共同出资设立中铁建银川卧龙电气有限公司。合资公司主要生产、研发、销售电气化跌路牵引变压器、电流互感器、电容补偿、综合自动化系统、移动式牵引变电站及铁路牵引变电所产品集成。
　　卧龙电气表示，为打造电气化铁路牵引变电系统制造强势企业，日前，公司与中铁建电气化局集团签订了《合资合作框架协议》，双方拟共同出资组建合资公司。合资公司注册资本为18000万元，其中中铁建电气化局出资10800万元，占总股本的60%；卧龙电气出资7200万元，占总股本的40%。
　　合资公司成立后，由合资公司向卧龙电气收购其持有的银川卧龙变压器有限公司40%的股份（卧龙电气目前持有银川卧龙变压器有限公司92.5%的股份），银川卧龙变压器有限公司将成为合资公司铁路牵引变压器的生产基地。　
　　相关资料显示，中铁建电气化局集团成立于1994年7月，法人代表薛之桂，注册资本11000万元，经营范围包括施工总承包，专业承包。
　　卧龙电气表示，此次合作，可以充分发挥中铁建电气化局的市场优势、资金优势、产品研发优势和卧龙电气的生产优势、成本优势，实现优势互补。

 

 

 

褚子百家

 

陈志武：金融海啸中国可能是最大赢家（节录）

2008-10-24 10:07   徐琳玲   南方人物周刊

 

　政府救市，

　　不是要把民间力量从行业中挤掉

　　人物周刊：现在，美国、英国等国政府纷纷出手救自己国内银行等金融机构，动用巨额资金。这可能会引发什么样的新问题？

　　陈志武：一定会出新问题。譬如，美国政府的公债约为GDP的71%，西欧国家的公债也都在60%左右。这些国家的政府给银行提供全方面的担保，注资使之成为国有持股银行，银行存在的呆坏账将转变为国家财政赤字，最后有可能转变为国家的财政危机。一旦财政危机出现，政府就没有太多选择了，或者大规模加税，或者牺牲未来的经济建设机会去供养财政赤字和国债。最后，这又反过来决定这些国家的经济到底能不能继续增长，失业率能不能够降低等等这些经济问题，会阻碍这些国家的进一步发展。

　　只是现在到处都是火，先救火再说。

　　人物周刊：凯恩斯的国家干预政策重新抬头，金融等产业的国有化趋势，会对欧美发达国家未来的经济体制产生怎样的后果?

　　陈志武：对美国来说，入股银行、救市只是过渡性的安排。美国历史上也多次这样做过，最近的一次是1984年，当时美国的第7大银行——“大陆伊力诺依银行”（Continental Illinois Bank）在德州等地呆坏账太多，出现潜在的挤兑危机，结果，联邦政府接手其80%的股份；30年代大萧条时期，美国政府也接管过很多银行，其中规模最大的要数1932年由联邦政府成立的“国家再建金融公司”（Reconstruction Finance Corporation），它不仅给处于危机中的金融公司提供贷款，而且花了13亿美元（相当于今天的2000亿美元）买了近6000家私人银行的股份。

　　但是，美国的救市或者由国家控股私人企业，有两个特点：其一，只是在危机出现并且其他补救方式都无效时，政府才出面，目的不是要由政府接手并由政府经营企业、银行，不是与民争利，也不是通过政府经营来实现“均贫富”，只是解决危机；其二，一旦危机过去，市场信心恢复并进入正常运行后，美国政府就从那些国家持股的银行、金融机构或企业中淡出，将股份转售给私人或私营企业。这种救市所引起的国家持股，跟当年中国和苏联进行国有化的出发点是完全不一样的，不是由国家把民间力量从行业中挤掉，而是在危机时为民间市场力量提供援助。

　　我们今天看到美国、欧洲所尽力做的，只是30年代凯恩斯主义的重现，没有其他方面的调整。

　　为什么会如此呢？这是不是否定市场经济的理念呢？肯定不是。没有了解人之本性的人会认为这证明计划经济、国有经济是人类的重新选择，我们以前的教训、前苏联的教训都告诉了我们这一点。但是，我们也必须认识到，没有人会天真到以为今天还能像100年、200年前那样能有一个没有政府影子的绝对自由市场。在传统社会以村、以局部地区为核心的市场中，由于各地市场相互影响小，一地市场出了问题，即使没有政府干预市场，后果再严重也危害不到全社会。现在，不管是一国之内，还是跨越国界，各地区市场都已被整合到一起，特别是随着全球化的深化，金融市场已不是一个地区、一个国家的分割市场，而是真正国际化了的市场。在这种时候，如果一个市场因信息过多地不对称而引发信心危机，并全面崩盘的话，它将对整个世界经济和社会形成前所未有的震荡，这涉及到太多的公众利益。

　　国家在市场中必须承担维护产权和契约权益的责任，必须建立和维护市场所需要的制度架构，此外，当意外市场事件威胁到太多公众利益时，政府有责任出面保护公众利益。相比过去，政府介入恢复信心的必要性确实高了很多。

　　当然，如果政府干预救市，会带来很大的道德风险，这也是代价，也会很大。这就是为什么现代社会里政府的作用和角色大了很多，但权力增加很多的同时，对权力进行监督制约的必要性也大大增加，因此，就出现了现代宪政民主制度，这些同步发展不是偶然的。我们必须看到，在关键时候，政府不救市会有很大社会成本，但救市有好处、也有道德风险，两害相权究竟谁重、谁轻？由谁来判断？做出判断的人是否公正客观？是否有可靠的制度架构保证其公正客观？所以，政府可以在市场关键时候起重要作用，但是必须在问责架构下干预市场。
......
　人物周刊：依您的分析，这次全球金融危机对中国而言，其实是个绝好的机会？

　　陈志武：我觉得，如果中国政府处理得好、做出非常有远见的决策的话，从长远看，中国会是这次金融危机中的最大赢家。今年上半年以及前几年，大家都抓破脑袋担忧——中国以后的能源需求怎么办？进一步发展的资源需求怎么办？这次金融危机把各种大宗商品和资源的价格都往下拉了很多，跌了一多半，这就等于给中国下一波发展送了一份大礼，如果没有这次金融危机的话，这些大宗商品的价格怎么会降得这么快、幅度这么大？

　　所以说，尽管中国的出口行业接下来的两年里可能受到非常大的冲击，整个经济也会因此受打击，但是，总体上，第一，大宗商品和资源性商品价格下降，把中国接下来的经济增长成本砍掉了很多；第二，从长远来说，因为全球经济的衰退，使得中国在经济增长模式上必须从出口依赖型转为内需驱动型，由国内消费来带动未来的经济增长。这次全球的经济衰退在未来两年肯定会给中国的改革带来新的压力。

　　从长远看，这种迫使中国经济增长模式转型的压力不是坏事，如果没有压力，就可能没有根本的变革。如果政府能做出一系列关键性改革，两三年后，中国经济的内在结构可以得到一些良性调整。

　　中国经济模式不得不改变了

　　人物周刊：现在，中国经济面临着出口下降、股市大跌、经济增长速度放缓的问题。我们该怎么救自己的这个“市”？

　　陈志武：过去，常采用的刺激经济的做法都是由政府在基础设施和大工业项目上面做更多的投入，用这种方式刺激中国的经济增长，但是，现在中国的基础设施特别是工业产能已经严重过剩，再把很多钱砸到基础设施和工业项目上，是得不偿失的。

　　中国今年上半年财政赢余有12000亿，还有那么多国有企业利润，这么大的国有资产升值，特别是这么多国有土地出让金，相当一部分都应该送给或者是退回给老百姓，特别是以各种方式补贴中低等收入者的医疗开支、教育开支和基本生活开支，这样，中国的GDP增长在明年、后年全球经济衰退的困境之下，也能持续下去。

　　从更长远的角度来讲，推出土地使用权的流通等等这些改革是非常好的，中国经济接下来应对全球经济衰退的能力也会因为这项改革提升很多。同时，如果能够把剩下的国有资产通过国民权益基金股份发给13亿老百姓，那更加能够使得中国的经济从现在的这种出口导向型转移到内需驱动型的轨道上。

　　人物周刊：刺激内需从来就是中国经济的难题。在如今的形势下，中国的老百姓更不敢消费了。

　　陈志武：这个问题应该从相对的角度看。现在，老百姓的收入只占中国整个社会收入的一小部分，包括财产性收入在内的更多收入都到了国家手里，而财政税收又在高速增长。在这样的制度安排下，老百姓当然会觉得手头的钱不够。再想到未来的医疗、养老和意外事件的保障时，大家当然不敢花钱，消费意向肯定很低。

　　的确，随着经济形势的变坏，老百姓更不敢消费了。但是，在这个基础上，如果能增加1000块或1万块钱的收入，那么新增加的收入愿意被花掉的百分比跟之前的收入比，会更高一点。所以，政府如果能给企业和个人减税，同时拿一部分财政收入和国企利润送给中低等收入家庭，给作为全民所有制下的老百姓所有者分红，这样的“雪中送炭”效果会很明显，会带动民间消费增长，既帮助中国经济从下行中走出来，又能促进增长模式转型。

　　人物周刊：涉及到土地改革，难度就更大，之前人们议论纷纷的十七届三中全会，最后对土地改革的决议并没有达到人们的预期。

　　陈志武：最大的挑战是来自意识形态，来自这类根深蒂固的障碍。这些意识形态不是依据真正的科学方法，不是依据历史事实和其他国家的经历。最简单地说，全世界范围内，有哪一个富有的国家是通过土地公有富起来的？有哪个内需旺盛的国家是以土地公有、以国有经济为基础的？

　　2001年加入WTO后，中国的外贸出口非常成功，使许多制造品的全球市场份额提升很多，以至于很难再增长了。现在这种WTO红利快用完了，在全球制造品市场上，中国的市场份额会越来越难以持续上升。本来，这种靠出口带动增长的模式到去年差不多已经到头了，恰恰这个时候又碰上金融危机，全球消费需求会全面下跌。所有因素纠结到一起，我国的经济模式已经到不得不改变的时刻了。

　　人物周刊：转型通常异常艰难，您对此如何保持乐观？

　　陈志武：某种意义上我还是比较乐观，这次十七届三中全会尽管最后出来的土地使用权改革版本也许和大家期望的不一样，但是，不管怎么说，这是往正确的方向迈出了一大步，这是积极的。这让我们看到，中国决策层是很务实的。只要有什么改革举措能让中国经济继续增长10年、20年，我相信关键的决策者最终会做出那种改革选择。

　　过去30年里，中国的决策者总体上非常务实，我相信改革还会继续。

 

 

皮海洲：扩大内需 救股市优于救楼市

 2008-10-24 08:58   皮海洲  

 

　　由于世界经济形势的恶化，今年以来，我国产品的出口形势异常严峻，扩大内需也就成了我国经济“保增长”的主要路径。但扩大内需的着眼点落在何处，却是一个充满了争议的话题。从最近一些地方政府的出手来看，救楼市成了这些地方政府扩大内需的首选。
　　
　　作出这样的选择是最不需要思考的。最近几年，一些地方的GDP之所以能够保持高速增长，依靠的就是楼市的高速增长。尽管最近几年，国家一再加大了对房地产业的调控力度，但一些地方政府在落实国家宏观调控政策上却是阳奉阴违，力保当地的房地产业，以至全国的房地产业形成了国家越是宏观调控，房地产价格就越是上涨，楼市就越是火爆的异常局面，房地产业的发展，为一些地方GDP的增长立下了汗马功劳。所以，今番再度“保增长”，救楼市当然是一些地方政府最先要做的事情。
　　
　　而且作为地方政府部门来说，选择提振楼市作为扩大内需的突破口也有着冠冕堂皇的理由的。因为从理论上来说，房地产业的发展可以拉动四五十个行业的发展，只要楼市活了，建材、水泥、家具、家电等很多相关行业也都可以被激活。
　　
　　没有人可以否认提振楼市对经济发展的积极意义。但问题是，我国的房地产业经过最近几年的疯狂发展，楼价的疯狂上涨，目前我国的房地产业已经成为世界房地产业中泡沫最大的市场。以国际上常用的房价收入比来衡量，目前国内一线城市的比值在10倍以上，远高于海外市场平均4-5倍的水平。所以，尽管今年以来，我国一些城市的房地产价格出现了一定幅度的回落，但相比前几年房价的大幅上涨来看，这种回落是很正常的，而且回调的幅度还很不够。
　　
　　而且拯救楼市之举，也违背了最基本的市场规律。今年以来楼市之所以走势低迷，一个很重要的原因就是居民买不起房。一方面是居民买不起房，另一方面却还要刺激楼价走高，如此一来，这内需如何扩大呢？也许有人会咬文嚼字，认为救楼市并不是救高楼价，但事实就是如此。如日前从成都方面传出的消息称，成都楼市华润、中海、万科已开始上调价格。也正是基于对楼市价格上涨的担心，老百姓对一些地方政府的救楼市之举普遍持反对的态度。
　　
　　与救楼市所存在的诸多弊端不同，救股市则是民心所向。而且从扩大内需来看，救股市的意义不容低估的。一是经过了70%的暴跌之后，目前的股市已经具备了较好的投资价值。这与目前的楼市仍然充满了极大的泡沫完全不同。二是股市价格的上涨，有利于刺激国内居民消费水平的提高。由于股市的暴跌，有相当多的投资者被股市深深套牢，原本有买房计划的投资者不能买房了，有买车计划的投资者也不能买车了，股市的暴跌将居民的购买力套牢了。只有让这些投资者解套了，赚钱了，这种社会购买力才能得以实现。否则就算把楼价涨得再高，而这些购买力却被套牢在了股市里，那救楼市也是白搭。而且目前股市的开户数达到了1.2亿户之众，对应的股民人数达六、七千万之多。股市潜在的社会购买力之大是其他任何群体都难以相提并论的。此外，还有一个非常重要的因素就是，股市的活跃有利于新股发行上市，有利于企业的再融资，这对于我国经济的发展也是有着重要意义的。因此，从现阶段来看，扩大内需，救股市远优于救楼市。
　　
　　目前我国政府正在积极拯救股市，这种做法无疑是值得肯定的。但目前在救股市问题上存在的一个主要问题是，救股市还只是停留在隔靴搔痒上面。救股市必须要对症下药，切实解决困扰股市发展的大小非问题，以及新股发行制度的改革问题。只有解决了中国股市的病根，让股市走上健康发展的道路，股市才能为中国经济的发展作出更大的贡献。

 

 

许小年：永远不要想去驾驭市场

2008-10-24 03:21   许小年   上海证券报

 

    从美国金融危机中，我们到底能够吸取什么样的教训呢？

　　人类认识经济体系的能力和影响经济体系的能力是非常有限的，拿人类所能够控制的第一个自然力量——火来说吧，自从人类学会了用火之后，人类就火灾不断，到今天都无法杜绝。今天我们可以把人送上月球，但是仍然无法杜绝地球上的火灾。为什么呢？我觉得这是我们的思维方式有一点问题，我们问的问题不应该是在科技如此发达的今天，为什么这些大的灾难我们无法避免？其实应该问我们在今天应该有什么样的思维方式？应该明白，即使科技如此发达，人类认识世界、影响世界的能力依然是十分有限的，因此这些灾难是不可避免的。人类的医学这么发达，比如克隆技术，说实在的，如果法律允许，克隆人都行，但是各种疾病照样流行。所以，在市场面前，在自然面前，我们必须认识到，人的能力是有限的，不要想去驾驭市场，不要想去改造自然。工业革命之后，人类掌握了从未有过的这么大的物质能量，掌握了蒸汽机、发动机，掌握了核动力，因此觉得现在可以成为世界的主宰了，可以成为宇宙的主宰了。不，不是的，人永远不可能成为世界的主宰，不管科技如何发达，不管人类掌握的物理力量有多大，这个世界上永远有一些力量是超出人力所及的。因此，我们发展市场经济，在市场面前要有敬畏之心，不要动不动就想要驾驭市场，改造市场，设计市场，这都是一些非常愚蠢的想法。

　　过去我们常说，人类认识自然的目的是为了改造自然，今天我们还说这样的话吗？不说了，为什么？因为人类在改造自然的过程中犯了无数的愚蠢错误，遭到大自然的严厉惩罚，今天我们终于明白，我们认识自然的目的是为什么，是顺应自然，保护自然，所以现在提的口号是保护自然，保护生态，休养生息，人与自然的和谐共处。而人和经济之间的关系是一样的，不要幻想你能驾驭市场，不，市场不可驾驭。谁想驾驭市场，结果都是要被市场惩罚的。我们在这儿研究就是要认识市场的规律，以便顺应它。

　　自由市场不是完美的，但是自由市场是我们在这个世界中发现的配置资源最有效率的机制。自由市场一定是问题不断，但不能因为出了危机就说自由市场制度不灵，任何资源配置的体系都有它自身的问题，要看是不是能够克服还是无法克服，自由市场经济内部出现的一些问题我认为是可以克服的。我们不要幻想一种完美的经济体系，没有的，不存在的。（作者系中欧国际工商学院经济学与金融学教授）