变压器行业景气延续确定无疑

 

 

 

 

 

 

 

 

    近日，武钢出台了明年一季度产品价格表，其中取向硅钢价格下调近18%。取向硅钢主要用于电力变压器的制造，因此取向硅钢价格下调对整个变压器制造行业的成本改善构成较大利好，预料在售价不变的前提下，将提升变压器毛利率5个百分点。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  取向硅钢价格下跌有利于变压器生产厂家毛利率提升

 

 

         硅钢是含硅量在3%左右的硅铁合金。取向硅钢作为硅钢的一种，其磁性具有强烈的方向性，在易磁化的轧制方向上具有高磁导率和低损耗的特性，因此主要用于电力变压器的制造。就变压器而言，其原材料包括取向硅钢片，电磁线（铜）、绝缘材料，变压器油等，其中取向硅钢成本占比约在40%左右。因此取向硅钢的价格对变压器生产厂家的毛利率影响巨大。

 

        我们认为本次武钢下调取向硅钢出厂价格对整个变压器制造行业的成本改善都十分有利。以特变电工为例，根据敏感性测算，在售价不变的前提下，取向硅钢价格18%的下跌将提升变压器毛利率5个百分点。由于大型变压器生产周期较长，因此硅钢下跌对生产厂家成本的改善有望在2009年上半年得到体现。

 

        变压器行业景气延续确定无疑

 

        为迅速落实中央进一步扩大内需、促进经济增长的部署，国家电网和南方电网均大幅增加了投资计划。南方电网年内新增总投资达40.5亿元，同时初步计划明后两年共新增投资约600亿元用于城网改造和农网完善。而国家电网也表示年内将新增投资120亿元，同时在未来2-3年内投资总额将达到1.16万亿。根据两网的投资完成情况和最新规划，我们保守估计08年-10年电网投资的平均增速将提高至20%左右。我们预测变压器2008、2009、2010年的产量将分别达到10.6、12.3、14.1亿KVA，变压器行业景气延续确定无疑。

 

可关注600089  600550  600873  000533  000806

 

 

 

 

 

需求旺盛 成本下降 输变电设备行业持续景气

2009年01月05日 09:31   来源：中国证券报-中证网   丛榕

 

    2009年输变电设备行业在手订单充裕、下游需求无忧，是少数前景确定的行业之一。电网投资规模扩大拉长了行业的景气周期，尤其是超高压、特高压设备制造企业，未来两年都将享受高景气带来的超额利润。同时，铜、铝等原材料价格进入下降通道也减轻了行业的成本压力。

    新增投资做大蛋糕

    电站和电网资产结构失衡要求加大对后者的投资力度，而面对超预期经济下滑，电网投资也成为理想的投资标的。国家电网和南方电网两大公司均表示将增加投资，未来3年内的投资总额达到1.4万亿元。

    国信证券计算，考虑两大电网公司，如果实现承诺投资计划的70%，2009—2011年全国年均电网投资金额也将维持在大约3300亿左右的水平；考虑到实施进度，这三年内投资额可维持近8%的复合增长，而如果全部兑现，未来三年的投资复合增长率可以达到25%。

    中信证券指出，电网投资的资金将主要来源于自有资本金、公司债以及银行贷款，分析师预计未来两年主设备市场需求将超过2000亿元，其中变压器、开关类占到830亿元和922亿元。

    输变电高压景气

    国信证券指出，在城市电网和农村电网改造得到重视的同时，超高压电网建设金额仍然占据了最大的比重。国网公司公布的计划中，用于跨国、跨地区联网以及750千伏、550千伏主网架工程的2400亿元和大型水电、煤电、风电送出工程的3100亿元均在此列，城市电网改造3000亿元中估计至少也有1000亿元属于超高压电网范畴。以此计算，新计划中超高压电网投资在总投资中的比重将达到56%。

    分析师认为，新的投资形势使产能扩张企业受益。具有行业领先优势企业的产能扩张的确会充分受益并进一步强化其市场地位，尤其是在市场需求前景非常乐观的情况下。不过如果行业中所有的企业都采取大规模的扩张行为，其结果则可能导致行业产能的总体过剩从而导致行业景气的下行。

    长江证券认为，特高压传输市场前景广阔。特高压是指交流1000kV和直流±800kV的电压等级，由于我国幅员辽阔，能源与负荷中心在地理位置上分布很不均衡，因此建设交直流特高压输电的骨干网架是较好的选择。一旦特高压示范工程顺利建成投产，特变电工、平高电气等技术领先的行业龙头将直接受益于特高压建设进程的加快。

    成本下跌提振业绩

    受消费疲弱的影响，铜价、铝价等电气设备原材料下跌幅度较大，调整幅度超过40%，电线电缆、高压开关等产品受益较大。

    中金公司指出，铜、铝、普通钢和取向硅钢等输配电设备的主要原材料价格暴跌，对于目前拥有于2009年交货的闭口合同的企业，2009年毛利率仍有进一步上调空间，特变电工和平高电气受益较大。

    天相投顾预计，考虑到原材料一般提前3-6个月采购，传导具有时滞性，电气设备毛利率拐点比原材料的拐点滞后，电气设备企业的毛利率的提升需要一定的时间，行业毛利率将在2009年一季度后开始提升。

 

 

 

 

 

 

 

2008年中国变压器行业前100强企业排名

 

 

排名 企业名称

 

1 保定天威集团有限公司

2 青岛变压器集团有限公司

3 江苏华鹏变压器有限公司

4 雅达电子有限公司

5 特变电工股份有限公司

6 特变电工沈阳变压器集团有限公司

7 中电电气集团有限公司

8 特变电工衡阳变压器有限公司

9 常州东芝变压器有限公司

10 中达电子零组件 吴江有限公司

11 西门子电气传动有限公司

12 重庆ABB变压器有限公司

13 顺特电气有限公司

14 中山ABB变压器有限公司

15 杭州钱江电气集团股份有限公司

16 山东达驰电气股份有限公司

17 帝闻电子（深圳）有限公司

18 东莞立德电子有限公司

19 正泰电气股份有限公司

20 浙江三变科技股份有限公司

 

 

 

 

 

 

000533 万家乐 公司控股子公司顺特电气有限公司   科技创新 质量取胜

2008-11-15

——记顺特电气产品连续中标核电项目

    随着煤炭等常规能源的日益减少，作为新型能源的核电在中国已发展的如火如荼。为了大力开发核能的和平利用，继秦山、大亚湾两座核电站建成后，国家又全面推进辽宁红沿河核电站、福建宁德核电站和广东阳江核电站等核电工程的建设，使得核电工业正在成为国家重要的高技术产业。与国家日益蓬勃的核电工业的发展一样，我公司在这个特殊领域的业绩也逐渐引人注目。近期，我公司产品在核电项目连获丰收，加上我公司早期在核电领域的出色业绩，顺特电气雄厚的科技创新能力、质量控制能力等企业核心竞争力逐步得到国内核电领域的充分肯定。
    今年2月，顺特电气与中广核集团签订了核岛用（含1E级和非1E级）变压器项目。本次中标的变压器是应用于在建的辽宁红沿河核电站和福建宁德核电站。辽宁红沿河核电站是目前我国最大的在建核电站，总投资486亿元人民币，建成后年发电量可达300亿千瓦时；福建宁德核电站规划建设六台百万千瓦级压水堆核电机组。本次中国最大在建核电核岛用变压器项目的中标，使得公司有了更多的机会和更大的优势来关注国内各大核电工程的进度，也迎来本年度核电项目的开门红。
    6月份，我公司在核电项目再传捷报——顺利中标上面两个在建核电项目的常规岛及BOP部分共计10台组，305台干式配电变压器。在建的辽宁红沿河核电站和福建宁德核电站进入年中时，常规岛及BOP部分施工进一步展开，我公司相关人员及时关注。公司各部门密切配合，精心组织，最终与招标方达成共识，拿下该项目。
    9月份，我公司产品又中标广东阳江核电站一期（2×1000MW）非核岛用干式变压器。广东阳江核电站是中广核集团在大亚湾核电站和岭澳核电站一期建设经验的基础上，全面推进的项目。采用中广核集团具有自主品牌的 CPR1000技术，一期工程拟建设四台百万千瓦级压水堆核电机组。
    除了今年中标的这些核电项目外，早在1993年，我公司产品就首次应用于大亚湾核电站；1993至2004年间，我公司先后为岭澳(大亚湾)核电站提供了40台共37350kVA干式变压器和25台箱变产品；2001至2003年间，我公司先后为江苏连云港核电站提供了26台共21180kVA干式变压器和38台箱变产品；1998至2005年间，我公司又先后为秦山核电站提供了39台共31060kVA干式变压器。伴随着中国核电事业从无到有的快速发展，我公司的产品在这个特殊领域的业绩也逐渐得到业界人士的肯定。
    我公司能够在核电领域取得骄人的业绩是全体顺特人孜孜以求的结果，在这个领域我们一直不断地探索、研究、开发，不断地推陈出新。核电工程设备由于其特殊的运行环境，对变压器的绝缘老化寿命、承受辐照和抗震的能力等关键技术要求非常高。我公司从1999年就开始着手应用于核岛的1E级干式变压器的研究与开发。2000年，在上海电气绝缘及热老化重点试验室通过了热老化试验；2001年，在同济大学土木工程防灾国家重点试验室通过了抗震试验，最终成功通过了1E级认证，是国内首家通过1E级认证的产品。这为顺特电气深入拓展核电设备市场提供了利器，可靠的技术和优秀的业绩也获得了客户的普遍赞许和认可，打破了进口产品在核岛内1E级变压器的垄断地位，也成为国内首家有1E级变压器运行业绩的电气设备制造商。
科技创新、以质取胜，顺特人正是凭借着这种不断超越自我的精神，才在短短20年的发展历程中不断壮大。相信，只要我们进一步加大科技创新力度、加强技术开发队伍的建设，顺特电气必将在我国的电力行业迎来更大的辉煌！

                                         （高伟民、赵声海）

 

 

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