题材是第一生产力，

　　主力决定机会大小，

　　技术体现投机效率，

　　基本面控制风险，

　　公司价值决定股票中长期走势。

　　价值投资的最后一个洼地在哪里?

　　2018年元旦之后传说中的一年一度的春季吃饭行情正在迎面而来，沪指罕见的连续11连阳后，又再创新高，而创业板继续破位下跌，去年下半年的二八分化愈演愈烈，且正在转变为一九分化。白酒、家电、保险、房地产、煤炭、钢铁、有色等股票都轮涨了一遍，那么价值投资的最后一个洼地在哪里?个人观点，银行股是2018年主力用来护盘的工具，也是抱团取暖的标的，整体板块有望上涨70%以上，具体分析如下：

　　(1)其它蓝筹股板块基本轮涨了一遍

　　由于依旧是熊市下半场，加上去杠杆导致市场资金面紧张，目前的市场现状是融资的成本在上升，房贷的利率也在上涨，由于缺乏新增资金入场，市场存量资金有限，难以启动牛市，少数是火焰多数是海水的格局继续延续，主力通过拉升大盘蓝筹股达到调控沪指的目的，而白酒、家电、保险、房地产、煤炭、钢铁、有色等股票都轮涨了一遍，而银行股中除了工商银行、招商银行等以外，绝大多数银行股都刚刚开始上涨，总体还处于底部区间。

　　(2)银行股市盈率低安全边际高

　　目前银行股的市盈率平均只有8倍不到，低于欧美成熟市场的13、14倍，市净率更低，很多银行股的股价甚至于低于净资产，加上银行股的股息率高，上市价值投资的不可或缺的品种，如果整体板块市盈率向欧美成熟市场靠拢，那么银行股总体至少还有70%左右的上涨空间。银行股数量总体有几十家，加上盘子大，有足够的容量满足机构抱团取暖进出的容纳量，是下一步机构的重点战场。

　　(3)证券股的安全边际不如银行股

　　证券股是典型的周期性行业，综观现有银行股的业绩，即便是大牛市来临，证券股最辉煌的时候业绩也难以与银行股相比，并且现在依旧是熊市下半场，因此，个人观点，在银行股上进行价值投资远远好于证券股。

　　(4)银行股是护盘的定海神针

　　银行股权重大，是沪指护盘的重要工具和定海神针，2018年要想将沪指调控上涨，那么银行股将会是重要工具，机构也必将会采用这个工具，市盈率、市净率低、安全边际高是主要原因。

　　(5)操作策略

　　加大银行股的布局，一方面有打新的市值，另外一方面可以享受一九分化带来的结构性牛市，而且还避免了题材股绵绵阴跌的风险，银行股的持续上涨必将会持续引发虹吸效应，使得市场资金加速流入银行股，从而导致题材股失血继续下跌，而这也是高层乐于见到的场景：新股能够继续发行上市，沪指稳健上行，价值投资大行其道。