6月19日以来，大盘走了一个震荡盘跌市，特征是跌一跌，弹一弹。从多空博弈的角度是比较容易理解和把握这种走势的。

空头发力让大盘创出新低，多头开始反击但并不持续，于是空头再次发力让大盘再创新低，然后多头又反击但依然不持续。几个回合下来，这个多空博弈的状态最终演变成近期的震荡盘跌市。

这种格局接下来会如何发展，依然从多空博弈的角度，思路是清晰的。

第一种，多头反击之后空头无法再令大盘创新低，多头再次发力，多空实力开始发生扭转，市场走出盘跌状态出现低位的转折。这也是昨天文章谈到的情况。

第二种，多头仍维持目前的反击力度，而空头也会让大盘再创新低，以延续盘跌市。

第三种，持续的盘跌对场内投资者的耐心是一个巨大的消耗，老是跌受不了了，再跌我就得卖出了。随着盘跌状态的延续，持有这种想法的人会越来越多，这会令做空队伍不断壮大。在多头迟迟无法有效反击，空头力量持续增大的状态下，易引发一次集中的做空行为，导致市场加速下行，盘跌市格局也将被打破。

前两种情况较为温和，若出现第三种情况，应视为黎明前最黑暗的时刻降临，持股者不应跟随杀跌，交出廉价筹码。但恐慌面前，交筹码的会大有人在，持币者的任务就变为随主力收集这些带血筹码，特别是那些三五块钱的筹码。