为什么〓〓漳州发展值15元〓〓 第二个湖南投资
光大证券研究所邓红梅表示，漳州发展高速公路和水务给公司贡献稳定的收益；公司未来的利润增长主要在房地产业务。预测07年和08年，高速公路所贡献的EPS分别为0.130元和0.168元；水务给公司所贡献的EPS分别为0.015元和0.040元；房地产业务每年给公司贡献EPS0.071元
漳州发展 2006-2008年每股收益将分别达到0.11、0.21和0.31元。考虑到公司房地产业务的增长可能超出预期，给予公司“优势-2”
的评级。
邓红梅认为，经过数次资产置换、收购，公司目前已经形成了高速公路、水务、汽车销售和房地产四大业务体系，2006年将是公司业绩增长的拐点。
邓红梅指出，公司未来利润增长将主要来自高速公路和房地产业务。公司通过漳交开间接持有漳诏高速25.5%和漳龙高速28.8%股权，并采用成本法核算 。上述两高速尚处在运营初期，且2006年底与漳龙高速相连的龙长高速将建成 通车，车流量具有较大增长潜力。假定两公司分红较净利润滞后一年，2006-2 008年，公司公路业务EPS将分别达到0.095元、0.112元和0.134元。
在房地产业务方面，公司今明两年的开发重点是江滨路商住综合项目，保守预计全部结算后可为公司带来8000万元的净利。另外，公司还有计划积极参 与漳州市土地一级开发和安置房项目建设。
一公司基本面如下
1公司于2005年底以漳州通达道路开发有限公司74.8%和漳州漳信发展有限公司75%的股权置换漳州市交通开发有限公司(以下简称为漳交开)90%的股权。漳交开主要的收入来源是其所持有的漳诏高速(持股28.33%)和漳龙高速(持股32.03%)股权所获得的投资收益漳诏高速和漳龙高速属于收费还贷道路(经营期暂定为15年)，不需缴纳所得税，也不计提折旧和摊销。
漳交开虽然对两高速公路公司的持股比例超过20%，但是其按成本法进行核算，只有两公司分红时才能确认为投资收益。由于高速公路收入稳定，所以本文在进行分析时，按权益法进行核算，即假设两高速公路将收益全部分红，虽然盈利预测可能与公司实际数不符，但是更有科学性 据了解，与漳龙高速相连的龙岩—长汀高速预计于2007年底开通，届时改变漳龙高速目前的“断头路”状况，从而带来车流量的快速增加。此外根据新会计准则，2007年公司对漳交开的未摊销完的股权投资差额1.26亿不再进行摊销，而是直接计入长期股权投资成本。此外公司按原值(4.17亿)对漳交开进行摊销，摊销期限为15年，按90%的权益比例，每年摊销为2628万。
自2003年开始，子公司漳州通达道路开发有限公司将连续5年每年获得专项财政补贴2800万元，表明了政府对公司的大力扶持，同时也为公司的中长期发展提供了一个坚实的保障。
2继收购三个水厂之后，公司以6520万元向漳州市城市建设投资开发有限公司收购了漳州市自来水公司全部产权，这样公司取得了独立的售水管网，实现了水务制、售一体化，
2006年2月，公司以 1.53亿元中标漳州市东区污水处理厂28 年的特许经营权，为运营该污水处理厂，公司成立漳州闽南污水处理有限公司，占有污水处理厂90%的股权，漳州市东区污水处理厂是漳州市区目前唯一建成并投入运行的污水处理厂，其28年特许经营权的取得，标志着公司基本完成构建水务发展平台的战略布局。通过介入污水处理行业符合国家及地方产业发展政策，更使其延伸了水务产业链，实现供排水一体化，水价的提高已是势在必行，公司作为水资源的龙头企业必将大大受益
3、汽车销售业务
公司通过持股两家公司进行汽车销售
4漳州民营经济较为发达，其房价基数较低，。公司在房地产业务方面的发展潜力不容小视。预计07年会产生经济效益，如果收入07年和08年各获得50%的收益，则约每年贡献 EPS0.071元。早在2005年就以1.29亿元竞得漳州市29 万平方米的土地开发房地产业务钟法路两侧用地03#地块预计于2007年动工开发，本地块南临九龙江，北靠明清古建筑群，地理位置得天独厚。根据消费群体及漳州商业圈分布情况，该项目将集商业地产，中高档住宅开发于一体，打造精品楼盘，为公司业绩提升带来新的动力，
5、公司其他业务——西溪桥项目优先收益权2003年，公司购买了龙海西溪桥项目优先收益权及漳浦麦园埔收费站项目优先收益权，两个项目的通行费收入优先用于向公司支付约定的回报，12年税后(08年以后税率按25%计算)收益折现(折现率取6%)，折合现值约为585.27万，约增加每股收益0.02元
我的个人分析
漳州发展(000753)目前流通股本为2.0048亿股，2006年每股收益为0.041元，较上年同期增长105.52%，属于低价高成长股，价格低廉使之具有翻番潜力。从技术走势上看，该股自今年开始，至今一直保持强势上行的通道运行形态，近期在连续探底后，股价在10日线上方企稳，构筑空头陷阱后连续2天收阳反弹，成交量呈温和放大态势，主力资金积极做多意图显而易见，目前正酝酿着向上突破走势，后市将有望迎来新一轮的加速扬升行情
此外，还据传，厦门三安电子即将借壳漳州发展上市。据投行渠道了解，目前双方正在接洽中。相关券商行业研究员认为如果三安是国内LED产业上借壳成功，000753二级市场股价定位起码在21元以上。厦门三安电子是目前国内最大、国际一流的超高亮度发光二极管外延及芯片产业化基地；产品有全色系 LED外延片、芯片、光通讯核心元件等，产品技术指标属世界先进水平；公司被国家科技部列入国家半导体照明工程龙头企业。
因此两市中唯一的价值洼地交通运输板块中最低的洼地 从战略和战术上来说，都是强烈推荐买入 目标15元
