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本周股指继续下挫，似乎连上攻一下的勇气都没有，本跌的有点多了，或许下周会有一个反抽，如果有反抽，仓位重的还是需要考虑降低仓位规避风险。

今天看了花荣微博上的一句话，与我的想法很接近，故转述之：“以往中国股市高市盈率存在的基础是：1、狂热高速发展的GDP；2、机构庄家操纵市场；3、需求扩容快于新股供给。如今这三项基础均不存在了，市场重心下移到一个合理位置，比如说真正的价值投资者能够接受的价格（分红满意），将成为必然。对于今年的股市，防范风险、发股灾财才是聪明的做法。”

我认为所谓蓝筹估值合理不是到了历史低位就是合理，而是应该按照股息率来衡量，即每年的分红股息/股价应该不低于一年期存款利率，这样所谓的价值投资者（或者说社保基金等）可以通过股息来获取长期稳定的投资收益，目前中国的蓝筹，可能也就是工商银行能达到这样的股息率，因此，在现在就相信蓝筹的罕见投资价值是很危险的，中国股市在现阶段还是一个赚取差价的市场，未来几年或许是一个震荡寻底的过程，大多数的机会来自于小盘股的超跌反弹。大多数时间维持低仓位或空仓可能是规避风险的最佳选择，在制度改革完成前，还是应该多防范风险。