长导再谈A股主板现状！
大家好，我是长导，今天是2017/4/25，从4月11日的博文开始，我已经详细论述了对于主板的看法，今天我再阐述一下个人观点，仅供参考。
今天我主要还是围绕上证综合指数说事儿，毕竟这么多年，主要是围绕它转的，谈别的跑题。
我想强调一个观点，那就是不要只是看到4月份的上证综合指数这个主板的走势不尽如人意，文中的主板均指上证综合指数，后同。
从主板而言，过去其引以为傲主要是几大块：1，行业长期增长。2，整体估值偏低。3，国企改革预期。4，股息率水平较好。5，行业结构全面。
我们一一来看：
1，行业长期增长。能维持一些年份吧，增长不断放缓却是不争的事实，某些权重板块，其增长也早已无法和GDP媲美，维持个位数甚至面临零增长负增长的严峻形势。看到实实在在的解决办法了么？本人眼拙，没看到。
2，整体估值偏低。受到银行整体板块影响，似乎估值偏低，可是金融监管不断加强的背景下，想猛吹泡沫是不可能的，况且我们国内的银行和国外的比估值毫无优势，但是银行平均两三年就会为了补充资本金，形成大规模的融资潮，所以银行股的股本越来越大，整个大金融都好不了多少。你是愿意买估值看似很低，长期增长动力不足的传统行业较多的主板，还是中小创的一些质地优良调整充分但长期增长动力较强的品种？我属于后者，因为你市场的K线图形对我没任何影响，所以我逢低买了股价从历史高位腰斩50%左右的温氏股份；逢低保留1成从80多跌到30多的乐视网；逢低配置了1成的股价从100块跌到20元以下的银之杰。这算不算理性？
3，国企改革预期。我之前语音谈过，2017年可能是国企改革概念在市场的粉墨谢场，你说最后的疯狂也可以，角度不同。因为我们是处于“十三五”规划中，2018年将是承上启下的年份，不会再老拿国企改革题材股说事的，是会大力倡导新经济和脱贫的问题了。所以我认为你中国联通最好不要在二季度复牌宣布方案，应该停到三季度，将方案设计完善后再拿出来展示，一来给你1000多倍市盈率的高估值用2017年的业绩提振来化解，洗脱自己没有优良业绩支撑股价的“污点”，顶着“混改第一股”的题材概念维系走势，最后利润增长不行，这是价值投资？这是娱乐。二来，方案如果不成熟甚至低于预期，会给市场造成草率甚至搞形式的不好印象，股价复牌见光死都是轻的，立不住混改的旗帜，别的第二第三第四第五更别指望了，混改是主板的重点，是维系市场的主线，但如果中国联通没做好混改的话。主板的权重股的吸引力会大打折扣。主题投资说白了，也就是先知先觉者吃肉，后知后觉者喝汤，不知不觉者站岗当炮灰。
4，股息率水平较好。我在去年就在语音举过主板很多例子，这里我们只说上交所代码6开头的，比如贵州茅台，上汽集团，法拉电子，老凤祥，扬农化工等，基本上都处于历史高位，相当于6000点甚至6000点+的水平（要知道大盘才3100点附近），其大比例分红优势，随着股价的持续走高，股息率就不突出和明显了，在没有大行情的背景下，吸引力逐步降低是事实。这也是为什么我愿意重仓持有温氏股份的原因之一，在股息率或者说回报率不断在市场得到反映的背景下，主板的那些所谓的质地好改革预期业绩长期增长又具备较高股息率的标的，给你2638点附近的买入价格和机会么？对，没有了！被消灭干净了。我还算这些年功课做得比较多的，都找不到称心如意的，我不能说我看人家一个个历史高位羡慕嫉妒恨，忍不住去追高，这绝对不是我的风格，那是博傻的人爱做的事情。换句话说，离开你主板我就没得挑没得选了么？它以为它主板是财神爷，别人见到就要毕恭毕敬，我们玩不起躲得起呀。
5，行业结构全面。从两个交易所当初的定位看，就各有分工。你上交所传统行业或者说国企央企权重股还是偏多，深交所中小市值成长股或者说民营企业比较多，前文谈了，新经济的时代，大家都有私家车，可以去自驾游；你主板跟我说，长导，我给你一匹马骑着，也能往前走，没这么玩的，您老留着自己溜达吧。我不想去驯服一匹烈马不成，把自己的小命赔进去。
结论：对于还没过完的二季度，甚至明年的整个2018年，你主板有几个选项：1，要么充分调整，让市场来筛选，动不动人为的护盘绝对不是市场化和价格发现，不行就回2638点呆着去，近千家股票价格被打到2638点的价格水平，你主板玩不起还是跌不起？创业板跌去多少也没见到护盘，小孩子出去干架，干不过人家，回头爹妈去别人家理论，这是护短儿，这种倒霉孩子永远不会长大！主板也是一样。2，通过改革，痛定思痛，别走形式，真正提升效率，严格自律，未来通过业绩体现蓝筹股的价值，证明自己的价值，唾沫星子一大片没用的。别拿所谓的改革或千年大计的时髦名词凑热闹，国家政策再好，也需要你企业反映出来，如果企业反映不出来就是耍流氓。业绩业绩业绩，他们的业绩在哪里？香港的那些没有业绩的仙股，几毛钱都没人要！这就是优胜劣汰！市场都自觉抵制题材股绩差股，倒逼他们的高管努力工作努力赚钱。反之，有价值的能活出尊严活出人样，股价走势好，也可以调动高管的积极性，不是么？诸多的国企央企，如果也是市场化起步前行，没有垄断的环节，还有什么骄傲的资本？皇帝宰相泥罗匠，脱下衣服一个样。3，加快新股发行，你没看错，也许民间还有一些金子早晚会发光的公司到上交所主板上市，给我们布局的机会，有么？我举两个例子，概率较低，比如华为，360之类的，能给你主板带去新气象。4，我上述谈的，是从研究市场小二十年的经验出发，结合国外价值投资理念和A股不成熟的本土市场结合后的妥协，只谈投资问题，不是题材概念炒作或者什么改革预期整合预期指数行情预期流动性预期的问题，我还预期能买彩票中大奖呢，一次也没成真！你市主板可以不像创业板那样连续两年亏损就退市，你可以一个市场两套标准，一边带帽（ST）一边继续给人讲故事卖壳然后胜利逃亡，最后留下缺乏业绩支撑的传统行业苦苦支撑。5，我已经重复很多次了，股市这么多年的历程，告诉我们一个事实，那些愿意把自己全部身家投入到上证综合指数中，去预测什么指数行情大行情的人，近十年来，两手空空一无所获半毛钱的便宜也没占到，还是3000多点上下折腾，这种死盯指数的人不是很无趣么？他们在吹捧的指标股和蓝筹股也仅仅是极少数的前文我列举的案例是长期跑赢大盘的，绝大多数的甚至股息率较低的品种在手里捂上十年也是枉然！各位，人生有多少个十年，你的宝贵十年不去用时间换取财富，而是在传统蓝筹的环绕式包围下迷失自我，真是得不偿失。新经济，新思维，新气象，新模式，新路子。
长导2017/4/25于家中，维持二季度回避主板；2018年前改革如果不及预期，即便证金没有全面退出，但市场仍然可能回老家2638点的观点。希望每个人为自己的资产负责，爱国爱投资，但不盲从和愚忠。
再会~
