长导4月6日策略股评

大家好，我是你们的老朋友长导。个人观点，仅供参考，不构成你投资买卖的唯一依据。内容纯属分享性质，切勿盲从。

我认为，全球YQ的严峻形势，之前会让每个投资者的内心变得沉重，尤其是我们。不过，随着清明节小长假的慢慢远去，势必回到积极发展的快车道中，而上市公司年报是绕不开的话题。

为什么我越来越强调现金分红问题，因为从原理上说，它不光是经营者的觉悟问题，更重要的是——需要上市公司具备不断创造利润、价值，财富的某种能力的（我们说某某某企业家很富有，仅仅是他很有钱吗？其实是他具备赚钱的能力！），从企业的角度也一样，要有赚钱能力的，否则是难以做到长期，比如三五年，甚至十年以上的持续回报股东的效果。问题在于，如何实现这个，取决于两点，第一点就是你发展的是不是产业未来所需要的，技术含金量高不高？第二点，你能否一直保持在行业领跑者的位置，产品在细分市场的份额大不大？前两点只要有一点不符合，别的竞争对手就会取而代之，拉开和你的差距，就不带你玩了，玩不下去，业绩长期走下坡路，现金流难以理想，导致融资压力增加，进而负债率不断升高，到最后，经营成本控制不下来，企业沦为金融机构的背景墙，因为你赚到的那些钱可能只够还债的，实际可供自身支配的资金很有限，请问，拿什么去现金分红啊？

所以我们千万不要小看那些能够长期现金分红的上市公司，起码它处于一种良性的循环中，收入支出合理有序，这类公司如果具备一定的成长性，那么长期持有的条件就慢慢具备了，你所要做的就是在要它们每三个月左右发布一次财务报表时，认真去评估一下其经营状况，可能这个有点复杂，每个人倚重的参数不同，反正要有标准，没问题就继续持有股权。什么时候减仓或卖出呢？1，你在进行投资和消费两者之间的转化时，车子房子算大件的。2，上市公司发展出问题了，比如业绩已经见顶了。3，你心目中有更好的优质股权，取代原有的投资标的。4，一轮牛市行情结束了，再坚持已经没有意义。5，大的全球经济危机爆发，避险为上，现金为王也是可以的。如果没有以上任何一种情况，干嘛要做无用功呢？行情没走大，可以等待，简而言之，做确定性的行业龙头即可，也不一定非要像我这样对高新技术念念不忘，大消费里面也有不错的品种。

如果每个人都坚持用闲钱去投资，不会因为资金被占用而承受太多内在压力，我觉得4月份的系列年报发布既是对去年不足的总结，也是现金分红越发临近，应该卸掉包袱轻装前行，不要老琢磨波段差价的频繁转换股权的道道，纯粹一些，才能把这个事情做得更长久，这其实也是我个人和早些年最大的区别，认知会随着年龄增长发生改变的。

结论：现阶段指数还没有真正走强，感觉机遇大于风险，任何时候信心都不能丧失，多看看优秀企业的长期盈利模式，你就消除各种顾虑了。

个人建议将4成长飞光纤4成步长制药2成斯莱克的长步斯组合长期持有，主要看好5G/大健康/人工智能的发展前景。彼此共勉。

我是长导，下次见！