周线收小阴筑头肩底   三箭齐发不容乐观

    权重股的杀跌再一次造成了黑周五的出现，午后大盘在权重股的拖累下，继续向下砸盘，2.15之后，大盘最终跌破三千点，直奔10日均线而去，无奈十日线支撑有限，最终大盘沪指跌幅盘中一度超过百点，周五日线收出长阴线，是谁在制造“9.18”的恐慌杀跌？

    截至收盘，上综指下跌97.59点，收于2962.67点；深成指下跌496.21点，收于11977.40点。量能同比昨日再度放大，两市成交量接近3000亿整数关口，全天共成交金额2944亿元。  

    消息面上，今日创业板首批7家审核全部通过所带来的政策性倾向高科技行业发展投资契机有望在二批审核中升温。预计到9月底之前，经核准的创业板公司数量可以达到20家以上，标识着创业板的正式挂牌上市交易时间可能提前，10月上旬就可以推出。创业板设立对主板市场的影响，有待时间观察。初期看数量和规模相对有限，对主板市场的影响可能不大，但对中小板的冲击已经体现，周五中小板成交330亿元，创立中小板自建立以来的天量，资金流出明显，创业板对中小板资金的分流已经开始。大盘下跌的主要原因是外资投行减持H股，投资者对周末美股、港股维持强势没有信心。从流动性方面看，央行副行长苏宁表示，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，下半年至明年都将继续保持适度宽松货币政策。本周央行继续向市场净投放资金,规模达到600亿元,这是央行公开市场操作连续第三周保持净投放状态。截至9 月17 日，2009 年第三季度新基金募集规模达到870.59 亿份，创2007年第四季度以来季度新高。由此认为流动性因素，至少不会成为制约股指上行的力量。考虑到现在是国庆前关键的“维稳”时期，维稳政策“细致入微”；同时近期美股、港股走势强劲，银行股、保险股AH股倒挂，下跌空间较小，所以大盘的回落空间有限。下周一如果急跌可能是机会，后市行情可能复制8月31日以来的快跌慢涨的走势。

　　总的来看，对市场影响最大的莫过于中国中冶下周一上市的消息，中国中冶作为全球第二大IPO，其上市给市场带来极大的心理影响。不少投资者还留存着当年中石油上市后拖累市场连续重挫的阴影。

    板块方面，受大盘大幅下跌影响，场内无明显上涨的板块，各板块均处于回落调整阶段。而受黄金价格回落拖累，黄金板块出现大幅调整，截至收盘其位居跌幅榜首位。在期铜价格走低影响下，有色金属板块也有明显回落。受美钢企要求征收中国钢管90%关税消息影响，钢铁板块也有大幅调整。在多家公司澄清物联网对业绩无实质影响的消息拖累下，电子信息板块出现明显回落。同时，房地产、智能电网、保险等板块也都有一定程度的下跌。

    盘面上看，两市大盘高开低走，个股普跌，涨停个股维持在10家，物联网概念炒作热情渐消退，早间表现良好的医药板块、旅游板块、国庆概念不抵市场环境低迷，纷纷回落。权重股大幅杀跌，受利空影响的地产板块更是领跌大市，量能的增加显示市场来是出现恐慌盘，这不是好事情。

    从技术走势看，沪市日线收实体长阴，两市大盘高开低走，周五跌势太猛，日线收长阴线线，沪指一阴穿三线（沪指跌破5日均线、3000点和10日均线的支撑），逼近30日均线关口，日线的KDJ指标死叉，MACD指标中的红柱缩短，沪指周线遗憾的未能实现三连阳，收出一根小阴线，从30分钟和60分钟的分时图上看，大盘有加速下跌的趋势，技术上看，周一惯性下跌在所难免，预计短期大盘在低位企稳，下方较强支撑位在半年线2856点。整体来看，市场有望以时间换空间的方式，消化上方的压力，积蓄上涨动能。在10月2万亿解禁高峰来临前，市场仍有不少的机会。

　　上证指数本周震荡整理，日K线三阳两阴，周K线为一根上影线78点，下影线22点，实体为28点的小阴线，收盘2962点，周成交金额为8607亿元，比上周放量近两成，在有色金属、钢铁、稀缺资源、银行、房地产等权重板块走势疲软的影响下，开始构筑头肩底形态的“右肩”。

　　根据波浪理论，目前正在进行的中级调整可以展开如下：

　　小A浪：8月4日3478点 — 9月1日2639点。

　　细A浪：8月4日3478点 — 8月19日2761点，头肩底的“左肩”。

　　细B浪：8月19日2761点 — 8月24日3004点，

　　细C浪：8月24日3004点 — 9月1日2639点。头肩底的“头”。

　　小B浪：9月1日2639点 — 目前正在进行。

　　细A浪：9月1日2639点 — 9月18日3068点，

　　细B浪：9月18日3068点 — 将在2900点附近做头肩底的“右肩”。

　　细C浪：2900点附近 —如果中级调整呈普通平台型，小B浪反弹目标在0.618位置3158点附近；如果走扩散平台型调整浪，小B浪反弹目标将超过小A浪起点，在3500点附近结束反弹。

    对于今日大盘，一阴穿三线，谁在造恐慌，我以为，一是获利盘的回吐，二是权重股的打压，三是地产板块利空消息的影响，四是担心周一上市的中国中冶对大盘的影响。对于今日的走势在一定意义上说，不排除主力有诱空的嫌疑。对于后市，后市主要关注主力资金能不能再度介入、各大权重能不能回暖，只要资金未持续介入、权重未重新企稳，投资者须保持相应的谨慎操作思维。

　　进入9月以来，政策暖风频吹，在银监会允许银行间次级债分年扣减，大大减轻了银行股增发的压力；外管局放宽QFII投资上限, 从8亿美元提高到10亿美元，有利于增加市场的合规资金供应；而证监会除了加快、加大新基金审批的速度、力度外，批准基金 “一对多”专户理财产品开闸。此外，8月市场深幅下挫后，自身存在反弹要求。内外两方面因素叠加后，就形成了B浪反弹的动力。如果关小股票供应的龙头、开大资金供应的龙头，大盘有可能再度向上创反弹新高，冲击3500点箱顶位置。如果忽视融资对市场走势的短期影响而盲目加快融资节奏，造成资金供求两个龙头失衡，不能排除再次展开中级调整C浪探底的可能。毕竟，在双向扩容中，股票的扩容是确定的，而资金的扩容则是不确定的。一旦市场不好，不存在股票发不出去的问题，而在资金供应上，却有基金卖不动的困境。因此，不能一味地夸大宣传资金扩容的作用，只有“双向扩容”的动态平衡才有助于市场的长期健康稳定发展。

　 10月长假过后，大盘股发行将加快，加之创业板即将开通以及再融资，A股市场的股票供给压力将不断加大。此外，大小非解禁也给A股市场带来很大的压力。据Wind数据统计，10月份两市将解禁限售股3135亿股，占全年解禁股份总量的45.45％，是股改以来单月解禁额度最大的一个月。而3180点至3478点之间，A股市场累计换手率超过70％，以目前两市成交量挑战该区域有很大难度。同时，在2639点以来的反弹中，市场缺乏可持续的主流权重板块作为领涨核心，未来主板、中小板、创业板“三箭齐发”，市场扩容压力相当大，因此反弹空间有限，不能盲目乐观。

    操作策略上，周五大盘再度出现大幅下跌，盘中指数在60日均线下方受到明显阻力，一举击穿5日、10日均线，最终在30日均线附近受到一定支撑。虽然大盘再度跌下3000点整数关口，但市场成交额仍继续有所放大，显示市场人气尚未受到较大影响。由于目前尚无实质利空消息支持此次大盘下跌，预计若周末仍无利空消息出现，则周一指数有望逐步震荡回稳。行情用快速的下跌，结束了小盘股、题材股的炒作，前期调整较为充分的大盘股可能成为后市热点，关注后市大盘股和小盘股能否风格轮换。在这种情况下，个人认为策略上应该作出些调整。首先，由于短线的上的忽高忽低，投资者可以逐渐稳住短线仓位，而把注意力逐渐转移至中线和长线的布局上。个人认为，对于未来市场投资者中线和长线的布局远比短线重要得多。最终的输赢不在短线的操作，而在于中线和长线的布局。操作上，投资者尽量谨慎应对，短期内空头占优，还有下行风险，但大盘权重股的估值优势显现，不宜再盲目杀跌。关注金融、地产何时企稳。