“诚实基金”投资报告1850期：流动性充裕继续支撑股市
近日大盘以震荡为主，今日上午有单边下跌之势，要不是地产股突然大涨，指数仍可能收阴。目前深成指已经创出新高，技术上形成向上突破走势，这当然是万科等权重股的功劳。上证指数再次回升至5日均线之上，形态继续趋好，不过，目前还未像深成指那样出现突破。
近期大盘基本上在2800点附近震荡，走势徘徊不前，一方面是因为指数在6月以来已经有一定程度的上涨，而尚未出现较充分的回调，此时大盘要继续强势上攻的难度往往较大。二是因为IPO即将启动，市场在等待新股的真正亮相，猜想第一只新股的规模等情况，然后评估其对市场的影响。故在新股尚不明朗的情况下，市场一般都会暂时观望，虚势迎新。
今日地产股的大涨，使短期走势变得更强，这或许与“要坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”有关。从万科等主流地产股的走势看，今日的上涨确实是对近日盘局的一种突破，假如地产和银行股继续走强，则上证指数也可能创出新高。不过，大盘若回调至30日均线附近再涨的话，行情将更为稳健。我们认为短期大盘仍可能继续震荡，不会就此强势上攻。但无论短期指数走势如何，大盘中线上涨趋势都不会变。这是一个基本判断。
关于市场面的表现，我们依然认为仍将延续板块轮动和结构性调整的格局。目前银行地产股的走强与估值不高和累计涨幅相对不大有关，其实市场中类似的股票还不少。目前估值最低的板块大概是高速公路股，目前估值才11-13倍，20倍估值的板块也还不少，很多股票还在低位基本未动。市场存在这样的情况，大盘也难以全面调整。