“诚实基金”投资报告1901期：市场面临短线震荡
周一沪深指数再次走出了上涨行情，但与前两个交易日的行情相比，当天行情体现出了这样几个方面的特征：一是市场成交量继续放大，上海单边成交量超过了1500亿元，沪深两市合计成交量达到了2300亿元，二是指数形成冲高后的小幅回落，虽然以阳线收报，但留下了一根相对比较长的上影线。这说明在此点位上，多空分岐开始出现，指数在上行过程中遭受了比较大的抛售压力。
观察最近一段市场成交量的变化是很有趣的一件事情。我们可以看到在8月27日以来的三个交易日内市场成交量是从大量逐步收缩，同时指数破位下跌，而在9月2号市场小幅反弹时，上海单边创下了914亿元的地量水平。这或者反映了这样的一个事实，即在此轮下跌行情中，受清查信贷资金入市的政策影响，一部分信贷资金杀出股市（短期内不会再回来），而9月2号的地量水平，说明了市场在信贷资金抽离后的境地，但从9月3日起，市场信心开始逐步加大，成交稳步放大，在最近三个交易日中市场日成交量都达到了上海单边1400亿元以上。这表明有一部分增量资金进场，不过增量资金进场的力量有限，在周一已经无法推动大盘继续走出大幅上涨行情。
结合这样的判断，我们认为短期内市场很有可能在买盘力量不济的情况下，走出震荡行情。当然这一震荡行情将只会是日线级别的或者偏短期的，我们认为9月份的维稳行情还将在接下来的时间里得到维持，本次震荡将有可能使指数走势形成二次探底之势。当然，二次探底的低点将可能远比上一次的低点为高。震荡完成后的行情，又将以指数上涨作为特征。
从这个角度来看，我们也可以理解为指数在进行关前蓄势——冲击3000点整数关前的一次主动回撤，现在看来也是很有必要的。