“诚实基金”投资报告1916期：四季度，调整和建仓的季节
9月的交易于今日结束，从月K线看，9月的K线为带有较长上影线的小阳线，这种K线是一种典型的上有阻力的反弹形态。结合8月的大阴线和前几个月的阳线组合看，8月的大跌意味着1664点以来上涨行情的结束，而且这根大阴线过于有力，预示随后的调整将可能是漫长的。特别是在9月反弹之后，接下来的继续中级调整应该是一种必然的趋势。近几个月的K线组合和6124点前后几个月的组合非常相似，历史可能再次重复。
那么，在2009年剩余的几个月里，股市很可能继续收出阴线。当然，也取决于下跌的幅度，即所谓是时间换取空间，还是以空间换取时间。我们认为，由于蓝筹股在近两月的调整幅度较大，特别是银行股的估值不高，故大盘的下跌空间将不会太大，而调整将主要体现在时间上。
由于2008年年底的大底是在全球金融危机的背景下产生的，而金融危机显然不会再来，故中国股市和世界股市一样，历史性的大底部实际上已经在一年前出现。在上涨大约一年后的调整，将不会创出新低。对此，我们认为无容置疑。
从大趋势看，1664点以来的上涨行情，我们一直认为技术上属于大B浪，这个大B浪，已经在3478点结束，接下来的行情，属大C浪。目前，这个大C浪，才运行了2个月，显然，在持续时间上远远不够。如果大C浪也像大B浪一样运行9个月，则调整要持续到明年4月份。也许，这种假设和推断，暂时不必考虑。但是，我们认为仍有必要对未来的调整时间有充分的思想准备。
但不排除的是，在年底或明年年初，大盘再掀起一波力度较大的反弹，在性质上，属于大C浪中的一个回升子浪，应该是4浪反弹。
不过，我们依然要强调的是，如今的市场，板块和个股的严重分化将是常态。我们现在可以看到，像张裕A、贵州茅台这样的股票，其实上涨趋势保持得十分完好，而同时，像宝钢等股票，已经完全处于空头市场中。主流股如此，二三线股也是如此。这告诉我们，未来即使大盘继续回落，则市场表现将丰富多彩。而且，由于很多主流股已经有较大的跌幅，估值也不是很高，故在四季度的调整中，主流股将出现又一次难得的买进机会。因此，四季度，将是着眼于明年的建仓阶段。当然，这主要是做波段行情。
对于目前很火的创业板，由于发行市盈率太高，预计上市后高开低走的可能性较大，即可能重蹈当年中小板的覆辙，跌破发行价，将不是稀奇事。