“诚实基金”投资报告1927期：市场继续受到基本面支撑
周五是十年磨一剑的中国创业板开板的日子，沪深主板市场则在当天走出了震荡上涨的行情，以红盘迎接创业板的开板。当然，周五主板市场出现上涨的另一个原因是隔夜美股出现上涨，令外围市场出现了向好的变化，但主要原因还是在于市场投资者的信心开始得以增强。
目前三季度宏观经济运行数据已经披露完毕，现在让我们来审视一下这些数据，可以发现：
首先，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策的推动下，我国经济呈现出逐季加快的发展趋势。前三季度我国GDP同比增长7.7%，其中第三季度同比增长8.9%；在国家政策，尤其是基础设施建设的推动下，随着外部经济环境的逐步好转，我国的GDP在今年第四季度有可能超过10%，全年“保8”无虞。
其次，中国经济的增长动力，已从2008年的投资和消费“并架齐驱”，过渡到了2009年的投资“一枝独秀”局面。从一个5-10年的长期视野，由于中国经济起飞阶段的特征，“投资型”经济将在中国长期存在。这意味着投资率在中国将长期占据主导地位，消费的快速增长不会改变中国经济的这一特征。从短期看，消费的变动受政策的影响比较有限，消费的增长基本上是消费本身固有发展规律作用的结果。除非，消费升级正在发生，消费的快速提升就是不可能的，消费变动本身具有平稳的特点。
最后，在经济持续向好，稳步复苏的同时，经济运行中也存在一些问题。主要集中在两个方面，一是产能过剩问题加剧，未来经济结构调整的难度加大。二是在前期天量信贷投放、货币供应量快速增长，以及全球经济复苏的共同作用下，国内通胀预期强烈，以致本月21日的国务院常务会议提出在四季度要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为今后宏观调控的重点。预计今后几个月宏调将继续延续原政策，但主要政策会有微调。
可见，股市基本面依然受到宏观经济的支持，由此预计在今年剩下时间和明年一季度这段时间，市场将继续上涨。
在市场机会方面，本周以金融地产为代表的主流股稳健上涨，直接受益经济复苏的有色金属、煤炭等板块也走势较强，蓝筹股继续上涨的趋势已变得很明显，这仍然是目前最稳健的选择。
下周对市场影响最大的事件当属创业板，由于主流资金不会大规模介入，故创业板挂牌对主板市场可能不会有实质性影响。目前的创业板股票和中小板区别不大，高发行市盈率决定了只有短期的炒作，大多数股票最终走弱的可能性较大。