“诚实基金”投资报告1932期：创业板大体平稳着陆
创业板周日交易结束，一切的悬念都已揭开。总体上讲，首批28家创业板公司的定位和表现都不算太特别离奇，虽然最终收盘的估值依然过高。
简单分析，今日创业板表现有下列几个特点：
第一，开盘涨幅都不是特别高，没有出现一步到位式的高开，这为盘中的上涨留出了一定空间，这也是今日盘中出现暴炒的主要原因。这样的表现，总体上还不及当年中小板上市的涨幅，当然这与发行市盈率过高有关，同时也是此次管理层加强监管的结果。从这个角度说，此次创业板开市大体上可视为平稳着陆。
第二，首批28只创业板股票平均发行市盈率56倍，上市首日平均涨幅106%，二级市场平均市盈率超过100倍，平均动态市盈率大约为81倍，都大大高于目前中小板平均40多倍的市盈率。但由于首批28家企业是管理层精心挑选的优质企业，故这样的市盈率也不是特别高。
第三、从换手率看，28只个股平均换手率达到89%左右，说明一级市场中签的投资者已经基本卖出，同时意味着二级市场承接踊跃。不过，这并不能说明有主力机构介入。我们认为，从今日走势特征看，盘中的炒作属于短期游资和大量散户群体性买进的结果，至少基金等大资金不会大规模介入。当然，这还需要观察随后公布的交易数据来进一步确认。
第四、28只股票收市价和开盘价相比涨幅不是太大，K线图为带有较长上影线的锤头小阳线，说明今日买进的投资者大都有一定浮动盈利，但盈利比例不高。其中有部分追高者套牢程度不浅。假如下周一下跌，则多数人将因为首日参与炒作而出现亏损，博傻者将可能付出代价。
接下来，我们预计创业板下周低开探底的可能性很大，即将有一个探底寻求价值中枢的过程。真正有主力介入的股票将逐渐水落石出，同时基本面也将进一步明朗，投资者将有充足的时间慢慢选择创业板中的好股票。创业板一定会有不少10倍、20倍的中长线成长股，但需要耐心来观察。
值得关注的还有，近日主板市场表现良好，当然这也与全球股市大涨有关，但创业板下午的快速回落对主板影响不大，说明主板已经较为顺利的经受住了创业板集中上市的冲击。预计在下周，市场的关注点将逐步回归主板，毕竟这才是大资金的主战场。我们继续看好主板市场的走势。由于甲流感的扩散，医药股将值得重点关注。