在周线六连阴之后，沪深股市逐步进入日线级别的反弹行情中。相对而言，前期的强势板块(酿酒、医药 、特别是中小股票)延续之前的强势，这反映出推动2100点以来反弹的主要动力依然是存量资金。而由于存量资金不足，这轮反弹中有题材的中小股票的走势将明显强于蓝筹股。面对上档层层密集的成交区，上证综指向上反弹的空间较为有限，投资者或可将创业板指数的走势作为判断本轮反弹行情的标杆。



　　今年7月份CPI同比上涨1.8%，表明国内通胀压力暂时缓解。7月份PPI同比下降2.9%，反映出国内需求不足，而PPI环比继续下降令人担忧。我们认为，CPI在2%以下停留的时间不会太长，四季度CPI将重新回升，国内通胀的压力并没有解除。7月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，比6月份回落0.3个百分点；7月份社会消费品零售总额16315亿元，同比名义增长13.1%。年内二次降息对经济刺激的作用并不明显，但有走稳的迹象。我们预计，8月份央行或再次降息、