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快迅:利率下调了!对A股利好几何?
        中国人民银行决定下调存款准备金率和存贷款基准利率
中国人民银行决定:从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。
(来源:央行网站) 
 
    早前我在本博客就说过近期内一定会降息。想不到会这么快。呵呵。。
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骑马赶熊的博客

          如果降息对A股利好几何?
[ 2008-10-08 10:23:47 ]
标签:自选 概念 蓝筹 大盘 异动 预测 股票 融资 黑马       
     目前市场降息传闻四起,美联储及全球央行为应对目前的金融危机正在考虑进一步减息。随着信贷危机重创金融体系,经济数据不断恶化,对衰退的担忧开始加剧,美联储可能希望在宣布变革准备金管理制度的同时,采取降息措施。而由于担心美国及欧洲的金融危机蔓延,澳大利亚央行已经率先宣布减息一个百分点。预计其他国家的央行也可能采取相同行动。此举应有助于稳定周边市场的预期。在下觉得中国近期一定会有降息的可能性。
不用去看外资、券商、银行研究部门对降息的预期报告,单纯从周小川近期讲话就可以明确判断,三中全会后中国的货币政策将持续放松,究竟是先降准备金率还是先降息并不重要,正如笔者奥运前所言,政府的调控目标中保增长已全面取代控通胀。
我们知道,利率升降对经济周期的反作用效果不同。上升周期中加息收效较大,因为成本的增加直接关系到企业投融资的盈亏平衡点;而下降周期中降息、降低存款准备金率和其他放松银根的手段则未必有效,因为对前景的悲观令企业主动收缩战线、银行谨慎惜贷,纵有再多钱也流动不起来,闲置在那里的占比很高。日本失去的十年间利率几乎一直是零,但对提振经济无济于事。所谓冷下去容易热起来难。
拉动经济的三驾马车投资、消费、出口中,出口受制于大环境和国内产业结构的落后,无法乐观,也难有良策应对;消费牵涉到社会保障、收入水平、消费习惯和对经济信心的方方面面,要解决这些问题非一日之功,经济乐观时尚拉不动,悲观时增长就更有限;投资分两块,民间或曰企业投资是顺周期而动的,唯有在国家投资方面做文章。上半年已初露端倪的财政收入增速大幅减缓反应了以土地拍卖、印花税收入为主的不景气,再加上天灾频发、农业、成品油等补贴加大支出,财政可用资金恐怕也不十分充裕。中国经济的发展若单纯以GDP来衡量固然可观,但其质量一直受到诟病,认为低效率的投资是主流,国家近两年也在花大力气改变这一状况,如今是否还走回老路?
综上分析,降息固为利好,作用不敢太乐观。尤其是对房地产企业而言,缓解行业下跌趋势是一定的,但支撑行业暴利的几大支柱:汇率利率双升格局下的国际投资、民间投资性需求、资本市场兴盛导致的财富效应、价位较低时的居住刚性需求以及房价上涨的预期等无一例外都出现了逆转,放松银根不可能一步到位,也并不能彻底解决房企紧绷的资金链问题,由于前几年钱太好赚了,开发商纷纷融资抢地,新项目成倍递增,今后三年左右都是新房供应的高峰期,供求关系显著失衡。要加快资金回笼,大家势必持续打价格战,压缩利润空间。周期的力量无人能挡。
与其不断悲观,不如珍视眼下深跌之后的机会,向巴菲特学习。节前笔者已将医药、环保、3G等行业纳入重点,等到浮躁、恐慌的情绪一过,自有水落石出的一天。
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 中信建投董晨:央行利好或引发更大抛售潮


  董晨认为,今日全球央行携手降息救市,对国际市场来说,状况仍不容乐观。美国金融危机已经是信用系统崩溃,即便下调利率仍然难以挽救。
  但国内金融系统相对稳定,中国央行跟随国际降息对国内金融体系来说是有较大的正面作用。
  对A股来说,近期受美股影响较大,仍然不容乐观。管理层的利好有可能引发更大的抛售潮。
  管理层已经连续出台了一系列的救市措施,但是市场仍然低迷。前期大股东以及汇金增持的资金也全部被套,做多资金的积极性受到很大打击。目前的市场做空者过于强大,做多者很弱小。管理层要做的不仅仅是照顾做多者,更重要的是限制做空的能量。
  管理层应该更多考虑能够使A股在全球金融危机中独善其身的长远之计。


  桂浩明:利率和准备金双降 彰显管理层维稳定决心


  桂浩明总监认为,此次利率和存款准备金的双降充分显示出管理层维稳定决心,不过短线对A股利好有限。
  桂浩明认为,目前全球出现金融危机,各国都在设法输入流动性,此次利率和存款准备金的双降,再度表明中国是个负责任的大国,同时从国内经济发展出发,也是一种实际的需要。对国内股市而言,虽然对于利率和存款准备金的调低,市场已有预期,但周四晚间即宣布"双降",这要比预期中的快的多,充分的显示出管理层维护国内金融市场稳定的决心。这无疑有利于改变投资者对于股市的长期预期。不过就短线而言,股市也许可能不会充分体现出这种利好效应。因为从历史上来看,利率和存款准备金无论是调高还是降低,其在初期的若干次调整,对股市所产生的作用都非常有限,并不能一下就改变当时股市的运行趋势。
  对于相关行业的影响,桂浩明认为,房地产行业首当其冲,受益颇多。而银行股虽然短线看利润会有一定影响,但中线看,随着贷款资产质量的改善,其实也是比较有利。


  东方证券邓宏光:进入降息周期 对股市有积极影响


  首先,他认为此次降息是非常正确的决策,就目前的经济形势来讲,降息是值得肯定的。
  他认为,之前的通胀问题,在现在看来慢慢变成紧缩,保增长政府是下一阶段的工作重心,为使经济软着陆。降息和存款准备金率的降低以及对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税 ,都是为这一目标做准备的。
  他表示,新一轮的降息空间已经打开,未来一段时间还有2个百分点的下降空间,在很大程度上刺激经济增长。
  在问到明日资本市场的表现时,他认为这还要看美股的走势。目前境外市场的走势对国内A股市场影响很大。同时他表示,此次降息对银行板块影响不大,但对房地产有着利好,由于房地产市场在此之前受到行业歧视和信贷额度的限制,降息后必将有较好的表现。


  信达证券刘景德:保增长同时救市


  中国人民银行决定:从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。 针对此次消息,信达研发中心副总刘景德结合当前的形式谈了他的看法。
  在问到中国是否进入到降息周期时,他认为短期的降息周期是可期的,但是降息的空间不大,同时要取决与宏观经济走势和经济数据。
  他认为,此次降息在业内预料之中,本次降息可以看做在艰苦的国际环境下,是政府作出保增长的宏观调控的手段。同时也是政府当前为稳定资本市场必要方式之一。
  就本次降息,他认为,对银行板块影响不大,因为存贷息差并没有扩大,而对地产则是利好,减少了房产企业的经营成本。同时在一定程度上,减轻了其他企业资金压力和运营成本。
  最后他认为短期市场走势向好,此次降息提振了投资者信心,对明日召开的三中全会出台的经济政策做一定的铺垫,但是也需要关注国际金融市场的变化。在问到是否有利好政策相继出台时,他认为,这需要看市场的后续走势和在国际金融风暴趋势尚未明朗前利好政策是可期的。
                                           (编辑整理:骑马赶熊)



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