中国人民银行决定下调存款准备金率和存贷款基准利率
中国人民银行决定：从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。 （来源：央行网站）
     早前我在本博客就说过近期内一定会降息。想不到会这么快。呵呵。。  
  
        业内人士分析了降息预期将利好的板块，认为直接受降息影响的银行地产股目前受降息利好提振的可能性都不大。反而觉得拥有众多商业地产并兼消费概念的商业股值得关注。
从以往经验来看,降息对银行股和地产股是利好。但是,因金融危机对金融股的影响仍没消除,故银行股的投资仍需审慎。
      至于地产股,虽则近期楼价出现了暴跌,但仍没出现底部的迹象。此外，当前还没出现大量地产商资金链断裂，发展商出现破产，大量抵押房产被拍卖等现象，如04年左右.所以地产业仍有一段艰难的日子要走.
        当然，因这次美国由次贷危机引发的金融危机有可能会使国家担心房地产的低迷造成银行坏帐的增多，也有引发像美国一样金融危机，从而出台一些包括降息等刺激房地产市场复苏的经济措施，从而令房地产行业“软着陆”，但楼市要复苏必须调到一个合理价位或者等待经济的复苏及居民购买力的提高.而家居市场也只能被动等待楼市以及大环境的复苏。所以,对地产股的影响也有限。
全景网有文章认为，降息对银行股是重大利空。
      降息将使银行业贷款息差进一步缩小，并影响盈利能力，对于银行股来说无疑是利空消息。今日银行股全线大跌，浦发银行、深发展等跌幅都超过5%，招商银行盘中最大跌幅更是超过8%，将前期跳空缺口尽数回避。
     而《国际金融报》则认为，降息预期或利好股市。分析人士表示，9月23日汇金公司宣布增持时，工商银行、中国银行、建设银行的最低价分别是4.12、3.60、4.47元。然而，从本周一收盘这些股价表现来看，汇金公司已是全盘套牢。因此很有可能后市低位买入以此摊薄成本。
       “如果汇金公司继续增持，将增强投资者，尤其是机构投资者的持有信心。”国信证券分析师指出，“目前国际市场动荡不安，国内的机构需要有实质性的积极信号来坚定手中的筹码，而不是因恐慌而盲目抛售。”
而有机构人士认为，对于降息的利好作用不能太过乐观。尤其是对房地产企业而言，缓解行业下跌趋势是一定的，但支撑行业暴利的几大支柱——汇率利率双升格局下的国际投资、民间投资性需求、资本市场兴盛导致的财富效应、价位较低时的居住刚性需求以及房价上涨的预期等无一例外都出现了逆转，放松银根不可能一步到位，也并不能彻底解决房企紧绷的资金链问题。 
 
　降息提升电力行业两厘钱业绩(附受益股名单)

　　电力行业普遍资产负债率较高，按照最新财报统计，电力行业平均资产负债率为65.5％，在各行业中位居前列。因此本次降息将一定程度上影响到电力上市公司利息费用减少，经测算，三年期以下的贷款利率降低27个基点，预计2008、2009年电力行业节约财务费用分别为2.09亿元和8.34亿元，平均每股收益相对提升约0.002元、0.008元，总体来看，后继贷款利率放松若无可持续性，则此政策对行业影响不大。

　　此次调整，相对自身每股收益提升度较大的有：华电国际、吉电股份、粤电力A、赣能股份、华能国际、大唐发电等，均增厚业绩接近或超过10％；而国投电力、国电电力、穗恒运A、金山股份等，影响度在5％-6％之间；影响度在1％以下的主要有深圳能源、长江电力、宝新能源、文山电力等。

　　从今年中报来看，电力行业大面积亏损。华电国际、华能国际的ROE分别为-3.61％、-1.04％；而毛利也仅为5.17％、4.69％。业内盈利状况最为恶化的电力企业毛利均已为负值。我们认为电力行业盈利水平急剧恶化，不仅在于煤价大涨，而且很重要的一个原因是火电行业的财务成本日益沉重。

　　2003-2008年，通过在提高人员以及机组效率等方面的持续努力，火电行业销管费用率由3.13％下降至2.33％，下降幅度达到0.8个百分点，但同期财务费用率却由5.4％上升至6.4％，增幅达到1.0个百分点，基本抵消了火电企业在期间费用控制方面的努力，给行业复苏增大了难度。由于发电企业扩张所需资金大部分来源于银行借款，在加息周期中财务费用支出不断上升。2008年第一季度，华能国际、国电电力和大唐发电的财务费用分别是其净利润的2.45倍、1.43倍、1.55倍；2005年则分别为0.26倍、0.6倍和0.28倍。2008年第一季度，如不考虑财务费用，每度电盈余约0.022元，而每度电分摊财务费用约0.036元。

　　从贷款期限利率调整结构来看，此次短期贷款利率降幅较大，长期贷款利率降幅较小，我们认为将有效降低电力企业营运资金成本，从而提高净利润水平；但出于抑制固定资产投资抬头，电力企业长期投资成本不宜过低。这就落实了“区别对待、有保有压、结构优化”的原则，保持电力业适度平稳持续发展。

　　目前，通胀形势的好转为央行的货币政策操作提供了一定的空间。在控制物价上涨过快初见成效的同时，宏观经济拐点特征逐渐突出，电力等资金密集型企业的经营困境引起了决策层更多的关注。

　　尽管这次单方面调低贷款利率、调低中小银行准备金率的手法体现了管理层在货币政策上的谨慎特征，但随着实体经济调整特征的进一步显现，在外资不再大规模流入的前提条件之下，央行将不可避免地步入减息周期。央行的反周期政策将继续沿着减息优于调低准备金的思路进行，为进一步激发货币流动性，降低企业和居民的资金使用成本，央行很可能在四季度继续实行存贷款同步减息的政策调整。但在进一步信贷政策松动之前，我们维持电力行业“谨慎推荐”的态度。
　　关注四类个股
　　央企集团增持其旗下的上市公司股份大戏已拉开序幕，未来在投资机会的把握上，建议投资者关注四类可能有增持计划的央企类上市公司。
　　一是具有双低特征的央企控股上市公司。一般而言，部分上市公司股价已大幅低于发行价、增发价和净资产，将对产业资本具有吸引力，特别是军工、电网电力、石油石化、电信、有色、交通运输和煤炭等，选择大股东持股比例较低并且承诺延长锁定期的行业龙头，也容易在低迷市道受到机构资金或新增资金的青睐。
　　二是央企增持的开始将主要涉及大盘蓝筹，可关注集团规模大、集团有大量未上市资产的公司，如山东高速、中化国际等。
　　三是从中长期看，在央企回购唤醒市场对产业资本的价值再认识后，市场将按照新的估值体系开始运作，投资者应重点关注拥有稀缺资源、市值低于企业重置成本的如矿产类、铁路、隐蔽资产类公司。
　　四是未来央企增持很可能向地方国企扩散，因此部分地方国资委控股而且实力强的地方企业如城投控股和华北制药等也值得关注。
(编辑整理：骑马赶熊) 快迅：利率下调了!对A股利好几何?