一、市场表现

周三指数开盘延续前一日企稳格局，早盘展开反弹，不过上证指数碰到年线压力后受阻回落，午后指数再度小幅跳水。热点上看，保险银行板块护盘明显均有不错表现，次新股概念再度活跃，但整体属于技术面超跌，不宜追高。雄安概念再度成为调整重灾区，短期风险仍在释放中。今日保险板块再度领涨，截至收盘，中国平安上涨4.87%，西水股份上涨4.26%，新华保险上涨3.88%，中国人寿上涨3.55%，中国太保上涨2.01%。

二、启动原因

上海证券报消息，记者从相关渠道获悉的行业交流数据显示，在折射保费“含金量”的关键指标——个险新单保费增速上，今年一季度，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的这一数据分别约为-10%、65%、50%和35%。利率回升也是关键的催化剂。2016年四季度以来，国债收益率普遍上行50至70个BP，但当前部分保险股绝对股价相较于2016年8月份上行不足10%。“从逻辑上来说，随着利率上行，保险公司固定收益类投资的收益率普遍超过5%，保险公司的利差维持高位。同时，750天移动平均国债收益率下滑对于保险公司利润的负面影响减弱，利润将恢复正增长。”一家主流投行研究员分析表示。此外，监管趋严及“偿二代”红利等政策利好因素，也在持续释放。2016年以来，保监会主要针对中短存续期产品的规模、股东资质、权益投资等方面加强监管，与中小险企相比，上市险企的业务结构更加优化，监管趋严有助于提升其市场份额及竞争力。而去年落地实施的以风险为导向的“偿二代”新监管体系，也给保费规模较大、产品业务结构较好、投资结构较稳健、风险管控到位的上市险企带来了巨大的政策红利，使其未来利润得以提前逐步释放。与以往相比，此次投行集体推荐保险股，绝不仅仅是提醒机构投资者在短期震荡市中要打防御牌，而是更看好保险行业未来3至5年的成长性，看好保险股未来1至2年的趋势性板块行情。

三、后市演变可能

保险板块表现的核心逻辑在于：未来中产家庭数量将几何式爆发，将引爆养老险、健康险等保障型保险需求的长期可持续趋势，保险消费是未来3至5年最重要的金融消费和居民消费。保险板块短期震荡市中虽然有打防御牌的标签，但实质上机构投资者更看好保险行业未来的成长性，看好未来的趋势性板块行情，所以操作上要以长线的策略来对待。

四、可关注机会

1、白马股板块

《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，在两市526家连续5个季度业绩(2016年一季度至2017年一季度)实现同比增长的公司中，有290家公司股票在4月14日调整以来，跑输上证指数(同期跌幅5.97%)，成为近期备受市场瞩目的超跌白马标的。从业绩表现来看，持续增长幅度方面，在这290家公司中，有100家业绩连续5个季度同比增幅均超过20%，实现业绩稳定快速增长。中报预告方面，在上述290家公司中，有114家公司已披露中报业绩预告且全部实现业绩预喜，其中24家今年中期有望实现净利润同比翻番。从估值角度来看，上述业绩白马股伴随着近期市场的调整，估值也出现明显回落。分析人士表示，涨时重势，跌时重质，寻找下跌中被错杀的绩优白马股或成为当前布局的重点。