大盘本周表现正如上周的BLOG里分析,瀑布式下跌.虽然在30/60日线大家寄托不少希望,但是结局正如我所言3000点可能是中枢.也就是说,3000点也不本轮调整的底,那么大家最关心的是,何处是底?

何处是底?那就要好好分析本轮大盘反弹的特征.本轮大盘反弹时间不可谓不长,各板块反弹幅度不可谓不大,平均4/5倍,个别达到10倍.如此大的泡末短期快速制造,实在是让人恐怖.因为,对应的实体经济完全不是这么回事.既然是泡末,那必然有破灭的时候.回顾本轮上涨的一路走来,之所以是这种局面,我们可以套用伟大领袖毛主席的阶级分析方法,来分析一下本轮上涨的各资金分类:

首先,过度宽松的货币政策导致.不论是4万亿投资还是半年高达近8万亿的信贷,都让不少这些资金流入楼市和股市.这些资金之所以选择股市,一方面是股市正在底部,另外是大家对货币宽松的预期,因为只有这种预期,才能让大家相信,后面还有资金接盘.同时实体经济在以投资为主而不是内需为主下经济结构严重失衡,导致信贷资金宁愿投资虚拟市场博取投机收益也难去投资实体经济.这就形成了虚拟市场的资金泛滥和实体经济融资困难的对照.

其次,以大小非为主的产业资本,7月份本来是大小非解禁的洪峰,结果7月份权重股大涨,这种形势下,大小非虽然解放,但是抛售反而意愿不强,因为一山更看一山高.

再次,以基金券商QFII等机构投资者,本轮中在经济恢复预期和通货膨胀预期下,经过舆论的渲染,肆意做高,部分有色煤炭钢铁地产透支严重.而一些评论者仍然毫不顾忌,以趋势和中国经济未来大好,不断唱多,导致市场短期狂热.

最后,是散户和游资群体,应该说,这个群体是所有资金分类中相对最理智也是最知道恐惧得.特别是经历过08年熊杀的群体.很多在3000点之前就已经退出市场观望.而在3000点之上进入的散户群体大部分则是新生力量,最后做了殉葬品.

从这些资金分类上我们可以看出,信贷资金流入股市的投机者,大部分是国有企业为主,可以称为官僚资本.大小非者可以称为中小资产阶级的资本,为私营资本,基金券商QFII可以称为地主,而游资可以算是富农,散户基民则为中贫农.

通过资本的阶级分析,很显然这个市场从资本的集中控制能力上看,前三者最大,后两者最小.因此市场最后是以前三者主导,后两者跟从.表现的特征是权重股在2500点之上疯狂拉抬.

泡末的破灭总是有外部和内部原因造成.本周泡末被刺破,一方面是政策的调整,导致对后续资金接盘无望.另一方面,是内部泡末太重,基金等机构舱位太重,也导致对后续风险的担忧.两重力量下,导致市场信心最终崩溃.

股市最核心的特征,就是如潮水一样.这个以前我们经常提过.因为上张的时候大家一起推,力量是几何级数上长.下跌也一样,如退潮,说退,大家全起而助力,导致越退越快,市场信心逐渐从有信心到等待观望到彷徨担忧到恐惧到最后割肉出局.基本每一轮下跌都是这样.

那么经过以上分析,我们就可以来分析一下本轮下跌的底在哪里?由于资本的阶级性与以往大不同,因此本轮的下跌也不同.一个字:猛.为什么?因为信贷资金是短期资金,或者说是有归还期限得.同时,在实体经济没有大幅度赢利的条件下,如果虚拟市场被深度套牢,那将对企业形成致命的打击.所以,官僚资本首先会感到恐惧.其次,大小非作为私营资本,也是最投机的分子.在1664点时候,解禁者都能大甩卖,那么现在是当时几倍的收益为什么还不快走?因为投机成本实在是低啊.所以私营资本跑得也快.至于地主资本,则与以前一样,特别是基金,因为没有利益责任关系,所以基本是断后接盘作为牺牲品.买的时候抢买,卖的时候顶部犹豫,最终底部割肉.至于富农资本,基本是遛的最快.中贫农资本则看个体的因素,但是在市场已经不是本轮的主体.

所以,本轮市场的投机主体第一梯队是官僚资本和私营资本,第二梯队是地主和富农资本,第三梯队则是中贫农资本.在第一类资本投机性质下,导致了本轮下跌比以往更显得猛烈.既然这类资本要抓紧出逃,那么什么时候他们觉得逃了不如不逃?那就要看两个方面因素,第一是市场内部的估值水平.第二是量能的下跌趋势.前者,我认为以煤炭有色钢铁地产为代表的四大家族不跌透彻是不见底的.后者,我认为下跌总缩量,说明本轮中大家已经麻痹,总以为持股才是上策,结果就是不想走.那么结果大盘就是越要杀跌.只有杀跌放量才有可能达到比较满意的境界,换句话说,才有可能遇到阶段性平台.

同时,我们还要注意到,牛市看不到问题,熊市问题最多.金融危机就是如此产生的.所以,本轮下跌,银行要倒霉,因为坏帐预期增加.地产也倒霉,因为更多的人股市地产套了,就有可能割肉地产,而地产商人如果拿了信贷资金再去股市,那么也得割肉.总之,环环紧扣,一个也不能少.

所以,本轮杀跌,我认为3000点是中枢,会震荡一下,但是绝对要破,而且最低点应该在2500点左右.这里是年线也是60周线处,同时也是我们之前分析的政策区域的顶部.跌落在2500点区域以下,政策面必须要全力抢救,否则无法挽回信心.所以在2500点之上,政策面会观望,并取消一些利空措施,比如停止新股发行,比如限制大小非,比如减少创业板对主板的影响等.

离2500点还有500点距离,看起来也快了,但是很多个股的杀跌空间巨大,这也和本轮上涨的特征相匹配,超级大盘股没有涨多少,但是中小盘爆涨,那么接着下来跌起来猛的也是他们.因为盘小好拉,也好跌.另外,我们也有个推测,那就是本轮下跌是否是政策刻意为之?以使资金从主板撤离,杀回到创业板,好解中小企业融资之困?如果这样,中小散户还是别完创业板了.那又将是如主板一样,多少多的地方.官僚资本\\私营资本\\地主和富农资本可能会联手,也可能会火并,但是不是你我参与的地方.

因此,下周3000点附近大盘会稍微休息,接着还将寻找底部.底部在2500点左右.下周最后的操作方法是空仓休息,或者30%以下舱位短线投机.对于中小盘前期爆抄的个股不碰.考虑到如此快跌,那么9月份或许会有一些短线机会,因为可关注国庆概念个股,特别是年底春节和明年世博概念.

这里再说明一下,关于600138(中青旅),本周有朋友买入,买的高者在13元左右,买的低者在11.5左右.不管如何,在大盘系统风险下,或多或少被套.大家也很担心,怎么办?我觉得正如我前期的专题分析,对于600138不用害怕.这只股本轮涨幅还不如大盘的涨幅,是个非常瘟和懒的股.但是,我们知道,任何一只股都有牛的时候,关键看气候.上半年没有旅游股的气候,那么下半年就应该有而且肯定有.同时,从600138的基本面看,PB/PE水平远低于大盘平均水平.在大盘是1664点的时候,该股在6元附近,到大盘在3500点附近,该股才在13元左右.而去年同期的指数水平下,该股在20多元.另外,作为旅游地产和投资三个角度看其经营情况,从今年地产行情来看,138自然受益.而旅游行情的预期自然不用说.投资收益也因今年上半年的市场而获得不错的赢利.综合起来看,下半年赢利预期会更强.因此,该股合理定价应该在18-25元左右.所以目前这个价格正是逢低买入,中线持有的最好机会.因此,有者不用害怕,无者可大胆逢跌买入.当然买入的操作方法依然是我说的,分批买入,不要一下重仓.投机股票不是赌博,有一个理性分析的过程.后续建议可以在3000点附近,2800点附近,2500点附近,2500点以下,按20%,20%,30%,30%分批买入.