本周A股比想象要坚强,不仅突破3000点左右的夹缝,而且在外围市场的走强下,呈现勇猛的攻击势态;不仅生存下来了,而且给市场再次带来乐观的想象,有人已经开始不满足前期的高点,开始畅想4000点位置,并且跨年度行情的自我陶醉声不绝于耳.在一阵阵高亢和轰隆的擂鼓声中,市场真得会乐观地向我们期待的方向发展吗?从各种环境因素来看,正如前期的分析,我个人并不乐观.一些宏观面因素外,这在之前已经屡次分析过.一些微观的因素:

第一,这个市场的资本主力仍是机构为主.而机构的谨慎和小心以及恋栈,导致了市场本轮行情中每波调整后,市场信心在外围\\\\政策等各方面因素下始终没有被彻底击溃.在机构恋恋不舍下,游资不放弃任何一个题材机会,导致了市场题材股泡末越积越厚.从各类题材股的收益风险来看,风险已经远大于收益.

第二,从节日后的上涨来看,不论是权重股还是题材股,都有不小的涨幅,一些前期冷门的题材股更是短期拉升比较快.特别是周五的大盘放量,必然会在下周导致大盘有震荡回调的要求,在3100点之上要放出更大量来维持上攻,目前无论哪个角度都难以支持.

第三,技术面上看,虽然从日/周/月线上看,大盘已经克服重重阻力位,30月线11月份抵达3300点左右,在此之下,市场技术心理将相对稳定,但是3100到3300点之间空间也只有200点不到的距离,主力腾挪空间也将有限.

第四,创业办对主板影响.目前看,防止狂热炒作的警告声不绝于耳,一些人认为创业板会开盘带动主板下跌,因为高市赢率的泡末必然让更多资金望而却步.但是,市场的操作往往可能相反,由于创业板上市公司的袖珍性,会不会可能让主力更容易通过少量资金就可以达到控盘目的,从而等待合适的抛售机会.如果这样,创业板或许会相互促进正向运动似乎也有可能.当然,这种局面除非有更多大势环境因素配合,否则概率比较低.

第五,就是大小非和新股\\\\大额融资,市场在防通涨预期下,资金将被不断地分流,特别是对热钱的狙击,也将使A股或多或少受到资金面供给困难的预期影响.

另外,从宏观面上看,之前提的几个重要因素:

1)经济的基本面,从中央企业9月份份利润环比降15%,可见企业的赢利能力恢复和增强仍需要时间.中央企业靠大规模信贷支撑和行业的政策垄断优势来扶持,这种环境下利润呈现下降,可见总体的经济基本面并不乐观.

2)在1)的前提下,产能过剩的经济结构性矛盾比较突出,如何消化这些产能,或者更加均衡经济结构的布局,一方面避免使产能过剩的行业的投资浪费,另一方面还需要通过新的行业来消化和吸收剩余劳动力,提升就业率.这是个战略和长期的经济发展政策.

3)防通涨的威胁.这点最明显的表现是房产.本轮房产的涨势主要是在大规模信贷和害怕货币贬值下,使得的大规模投机资本进入高端地产行业,导致地产行业呈现畸形得和脱离居民实际收入水平的价格泡末,地产特别是高端地产的泡末化也使得地产作为实体行业转为类似题材股的炒作,明明知道这是个泡末,迟早要破灭,但是每个人都期待最后接棒的不是自己.当然,地产行业现在的价格如果看作泡末,其前提条件是其他行业的平均价格水平.如果高速的通涨导致其他商品物价水平与地产的价格水平对比呈现合理,那么地产价格泡末也就不存在,但是如此的高通涨,如果不能因企业经营的赢利能力增强提升居民的可支配收入和消费水平,那么老百姓是否能够承受?政府的宏观经济调控不能不考虑这点.

4)防通涨不仅仅是中国的事,是全球的事情.所以新一轮加息不可避免.中国也不例外,特别是经过上半年大规模信贷后,银行的资产质量如何保障将犹显得重要.货币收缩至少是规模缩减是必然得趋势.

5)美圆的政策意图,使的原油一路狂歌猛进,又仿佛回到了原油在上一轮100美圆以上的走势,而从147跌到30多美圆的势头也是非常残酷得.所以,不排除美圆故意贬值背后的原油利益投机谋略.而美股道指在10000点附近已经震荡5个交易日,下周能否继续突破上行还是回归将对A股走势影响很大.而节日后被美股抢救出的A股行情也将止步.

所以,从微观和宏观两个角度来看,年底市场行情有结构性的短期波动机会,但是所谓跨年度大牛行情不能简单地定义.这涉及到的面比较多,特别是经济的基本面\\\\外围市场\\\\政策面\\\\资金面\\\\市场的供给等等.所以,短期仍以走一步看一步,按技术面操作.技术面允许的情况下可短线出击.否则则多为空仓观望或者轻仓为之.不可过分乐观地看待.

下周,大盘预计由于周五外围市场下跌,且周五A股放量,如果下周一大盘继续向上攻击,必须有更多资金进场,这显然从目前市场的心理谨慎来看还不具备.也就是说,下周一,大盘如果能够继续维持上扬,需要先回探3050点左右的区域,并且应缩量,以便等待美股走势的明确,是回归还是继续向上突破,如果美股选择向上突破,那么A股在夯实3050-3100区域后再向上攻击3300点附近区域.否则,那么A股即使上扬,空间也有限,最多还有200点不到空间.特别是下周初如果不回调继续放量上攻,那么就更加担心回调风险,最好是退出观望,不介入.因此具体操作是:

如果下周一大盘回调到3050点附近,可适量加仓,保持在50%左右仓位,做好进入自如.如果下周一大盘继续放量上行,那么最好短线先退出观望.至于大盘中期或者年底是否能够走出比较强的势,更大程度上取决于美股和美圆的走势.而不是A股的技术走势.

上周五根据大盘的放量和对美股的预期走势,及时退出观望,保持空仓,周盈利幅度8%,已经满足.下周根据以上操作要点,将选择适当个股短线参与.

而下周是10月最后交易一周,而美股是否能够选择向上突破,将极大影响A股走势,因此也就决定了11月份A股甚至全球市场的走势.面对原油的80美圆高价位以及美圆的不断探底回升,一轮新的洗盘的局面正面临迫近.而一旦局面形成,那么此轮中的中小盘将是暴跌先锋.