本周权重股继续唱戏，中小创调整，煤炭有色地产券商基建轮番表现，但是改变不了A股得市场规律，没有中小创的盈利效应，没有热点题材的持续吸引，场外资金很难入场，市场成交量不能有效放大，只能限于震荡市的特征，依托国家队护盘，机构资金在权重股中来回穿梭，散户以超短线方式追涨杀跌，市场大跌不到哪里去，同样大涨不到哪里去。

市场不想大跌，在有色钢煤炭资源股已经大多上涨到第一阶段顶部乏力，银行保险两油大象们难以在目前成交量下获得大幅上涨，地产在地产调控下失去预期，其他小块蓝筹难以承担护盘主力，仅仅靠有限的一些蓝筹个股快速轮动来护盘显然吃力，目前唯一可以通过切换方式维护指数稳定得板块就是券商，一方面券商股盘子比起银行等大象要小很多，二是市场如果走好券商首先获益，三是今年的行情震荡市机构们蓝筹投资收益也不算差，四是IPO速度不减有利于投行业务。另外指数在3100-3150区域有强大支撑。因此，只要券商能够顺利接盘维持稳定，指数即使调整，幅度也不会太大。当然，调整幅度最大得还是担心资源股以及少部分最近的四大美女式妖股（方大，西水之类）。

从外围市场指数看，特别是道指，纳指及恒生指数，下周大概率调整，对A股会有影响。但是目前的A股基本是按我行我素的风格，不会有太大影响，叠加效应不会跌破超过3100点。

上涨也难的主要原因还是中小创。特别是创业板，在IPO不减速下，乐视的麻烦也是对市场信心有强烈冲击。不过，两只靴子终于落地，IPO不减速是好事也是坏事，要看行情的特征，这个前篇关于金融会议的“加大直接融资”如何理解已经分析，牛市中每周这点融资量不算啥，反而容易激发市场资金热情。另外，周末证监会对于IPO加速澄清，不是加速，是严加监管，严控上市质量，这显然是好事，有利于提高上市公司质量，同时本周证监会再次强调严格退市。看得出政策面暖风频吹，非常有利于中小创。乐视昨天已经定SUN接任董事长，而据说JIA已经回。两者配合的很好，这让乐视网作为上市公司撇开与陷入财务危机的乐视控股关系，同时对于创业板指数也起到了一个稳定器作用。而且乐视已经申请延期复盘3个月，大约要到10月份复盘。所以未来2-3个月，可能是创业板走好的一个期间。当然，目前创业板仍然在5月线下运行，创业板不收复5月线，趋势上都不能说已经扭转，特别是1800点。所以，中小创能否走好，关键看创业板能否收复1800点。一旦这个标志出现，不妨大胆介入中小创超跌和主流题材股。

最后说一下三泰控股，对于等待4个月之久的三泰控股的持有者来说下周应该遇到极其渴望的数板周，当然面对重组利好与未来发展愿景，这种渴望很正常，何况摘帽，盈利，未来业务发展，傍上中国邮政，菜鸟网络，复星资本，一大堆利好轰炸，这故事有巨大想象空间。只是停牌前的巨大跌幅，套牢了众多投资者，作为两市第一超跌股，能否在下周迎来曙光，还需要看市场的接受程度，特别是主力资金的态度。个人认为如果继续下跌，可以继续持有，如果上涨，则要和中长期的估值结合判断去留，上涨是大概率。作为一个通过重大资产重组后已经转身为一个偏轻资产，互联网，金融， 结合的主营业务，以及短期流动资金充足，如何评估复盘后三泰控股的估值，我们可以从短中长期发展来评估:

短期估值:时间2017.7-217.12,由于公司目前不盈利，无法从市盈率角度评估，只能从互联网角度和净资产角度评估综合评估，互联网角度主要根据用户数，按每用户1000元评估，当前速递易5000万用户值500亿，三泰可以得170亿，加自身除却速递易的估值，按PB为5倍（新股上市基本在5-10倍），大约股价在10元应该有130亿，合计在300亿总估值，对应股价应该在23元左右。如果纯粹按PB估值，含速递易每股净资产2.5元，按新股上市5-10倍估值，最高也不超过25元，最低应该有12.5元，取中值在19元左右，因此综合短期股价在19-23元之间合理，最低股价按PB三倍来估算，也在8元左右。所以下周复盘延续停盘前的惯性下跌可能性极其小，即使发生，也会有资金积极买入持有。

中期估值:2018.1-2020.12，速递易改组后第一个经营任期3年，主要工作是扩张，兼并中小社区柜，包括邮政已有的中邮社区柜。这个阶段经营会继续亏损，但是会通过债务融资，股权融资扩大规模。速递易用户发展目标有望获得在目前基础上按年复合50%速度增长，将达到2亿用户，按每用户1000元估值将达到2000亿估值。三泰如果股权稀释到20%,也可分400亿。同时自身如果有200亿估值（拥有用户后可以发展金融业务），则有600亿，对应股价应该在40-50元左右.

长期发展:2021.1-2023.12，第二个经营任期三年，主要工作是速递易业务拓展，盈利与上市，独立上市或者借壳三泰控股。继续按复合50%增长，用户有望达到6-7亿。用户估值在6000-7000亿，同时如果按日包裹10亿，速递易占50%,则全年总量有1800亿，按每个收费1元，则有1800亿。净利如果30%，则有500多亿，按市盈率20倍，则有10000亿估值。三泰如果股权稀释到10%，也有600-1000亿估值，加上自身估值的增长，按300亿，合计超千亿是可能得。对应股价应该在90-100元左右.

综合以上，三泰未来6年股价涨10-15倍是有可能得，也许好好持有，可以伴随几大巨头一起获得高额增值回报，的当然以上分析仅仅代表个人粗浅分析，不作为投资依据，风险自负。

下周不推选个股，等短期调整（1-2周）结束后，时间进入八月份，我们期待券商和中小创能够带来新的投资机会。

祝大家下周好运！！！