苏渝
　　股市在政策合力下于2449点左右筑底成功，上周一百点长阳，不仅一举冲破2600点，还一度收复了2638点，两市成交量亦持续放大。于是，“政策牛市又回来了”“是反转不是反弹”的呼声又高涨起来。岂料，话音未落，周二一根大阴线又吞食了周一百点长阳的大半，并失守了2638点。
　　反转与反弹常常是多空双方激辩的话题，但其实两者之间具有明显的差异。而如何识别和掌握两者之间的差异，对投资者而言非常重要，可以说事关投资者的钱袋。作为投资者，你一定要弄清楚当前的行情是什么性质。我们可以从下面多角度来详细分析反转与反弹的差别。

领涨板块方面：
　　在反弹行情中，热点杂乱无章，而且不连续。缺乏带人气的领涨板块，行情属于超跌反弹的性质，领涨个股一般只是一日游。而在反转行情中，必须有能够被市场认可并且能激发人气的领涨板块。比如：在此前资金推动的行情里，以保险、银行、家电、白酒等白马股领涨板块此起彼伏，涨势凶猛，甚至个股翻番比比皆是。在反转行情里有一大批强势股屡创新高，高价股的火爆能够起到示范效应，使市场的整体价格重心抬高，将上升空间完全打开，大盘的热点连续，而且持续的时间较长。但我们看到周二一根大阴线回调正是以保险、银行、家电、白酒等领跌的。

成交量方面：
　　看量能是否充分，这是场外资金入场的标志性指标：如果是反转的话，大盘在筑底完成向上突破时，成交量成倍放大，而且连续放出巨量。此时的量应当接近或超过上一波行情顶部的量。从底部向上突破时的量越大，说明量能越充分，反转的可能性越大。而反弹的成交量较小，即使放出巨量，也不能连续，无法维持量能，说明多头后续能量不足。比如：周二回调成交量是大幅萎缩的。

技术方面：
　　反转向下跳空缺口必须补上。我们看到，大盘10月11日向下跳空缺口还没完全补上。技术上看，经过大幅下跌后，成交量长期低迷，股价已经跌无可跌，市场对利好和利空已经麻木。在多次利空的打击下，几次探底，但下跌动力明显不足，无法再创出新低，底部形态明显，这是反转的首要条件。而反弹是在下跌趋势里的一种技术性回补，反弹的底部构造不充分，技术形态看短、中、长期均线是否形成“多头排列”。反转行情中，大盘的短期均线上升的强劲有力，中期均线紧随其后，长期均线开始拐头向上，短中期均线有效穿越长期均线，形成穿越形金叉，大盘的整体均线系统构成“多头排列”。在反弹行情里，短中期均线虽然拐头向上，但长期均线仍然保持一定的速率向下运行，而且短中期均线无法有效穿越长期均线，反弹行情一般在长期均线处遇阻，成交量萎缩，股指无力有效突破长期均线。反转行情，场外资金大量进场，多头有强大的生力军做后盾，而反弹行情里，新资金入市不多，行情主要靠场内的存量资金维持。目前的行情主要还是场内的存量资金维持，新资金入市热情并不高，故定性为反弹较准确。

基本面方面：
　　看是否有支撑一轮大牛市的环境。反转行情中，基本面会发生根本性的变化，宏观经济见底回升。各种因素都支持股市走牛。比如，宽松的货币政策，区域性刺激经济，养老金大举入市，新股发行抢手等。而反弹行情里，基本面没有根本性的变化，即使出台一些利好政策，政策喊话的多，真正落实的少。所以，在反弹行情中投资者仍需控制好仓位，快进快出，随着反弹的走高，应警惕大盘因缺乏基本面支持，短期因冲高回落而再次被套。

(以上个股分析及报告只作参考，不作买入依据。买者自负，股市有风险，投资需谨慎。)

苏渝高级投资顾问注册编号：(A073061701001)