苏渝
　　江恩，20世纪早期美国金融界响当当的投资大师。在 1902年，其24岁时，江恩做了第一笔股票买卖并从中获利，此后53年，他从金融市场共获得5000万美元的利润，约相当于现时的10亿多美元。他数十年投资经验的忠告是，投资者如果没有掌握知识就进入投资市场，他失败的机会是90%。
　　在其著作《华尔街四十五年》中，江恩积数十年华尔街个人经验提出了二十四条“军规”。其指出，为了在股票市场上取得成功，交易者必须有明确的规则并遵照执行，任何人只要遵守它们就会获得成功。
　　在此我将继续对江恩二十四条“军规”作如下解析：
　　13、永不平均分配损失，这是交易者犯下的最糟糕的错误之一。
　　解析：这里讲的是补仓摊薄成本的技巧。这就是说，在下跌趋势中不要“补仓”，因为越补亏损越大。比如你手中持有一万股，如果补一万就成了两万股，下跌一元本来只亏一万元，补仓之后就成了亏两万元。正确的做法是在止跌上升后补仓。
　　14、永不因为失去耐心而出市，也不因为急不可耐而入市。
　　解析：这里指的耐心即信心。如果你认定大盘受某些突发事情影响，下跌以后还会涨回来，就耐心地等待。同样，受某个突发利好消息刺激，大盘高开很多，如果急不可耐而入市，十有八九会被套住。平心静气是交易者必须具备的心态。
　　15、避免赢小利而亏大钱。解析：纽约有位叫夏皮诺的心理医生，他请了一批人来做两个实验。实验一：选择：第一，75%的机会得到1000美元，但有25%的机会什么都得不到；第二，确定得到700美元。虽然一再向参加实验者解释，从概率上来说，第一选择能得到750美元，可结果还是有80%的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些，也要确定的利润。实验二：选择：第一，75%的机会付出1000美元，但有25%的机会什么都不付；第二，确定付出700美元。结果是75%的选择了第一选择。他们为了搏25%什么都不付的机会，从数字上讲多失去了50美元。股票是概率的游戏，无论什么样的买卖决定都没有100%正确或不正确的划分，人性中讨厌风险的天性便在其中扮演角色。假如说股票的运动只有上、下两种途径，所以每次买股的赢亏机会各是均等的50%，对于一般股民来说，由于人性好小便宜、吃不得小亏的心理，使得在股市中赢时赚小钱，亏时亏大钱，它就成了输赢机会不是均等的游戏。股市没有击败你，你自己击败了自己。
　　16、不要在进行交易的时候撤消你已经设置的止蚀单。
　　解析：这里讲的是止损要坚定，要有剁手的勇气。往往一犹豫，亏损扩大了就再难下手了。本是最多只亏10%的，就成了30%甚至更多。
　　17、避免出入市过于频繁。解析：频繁交易的坏处，我们在前面专门分析过。简言之，买股时要有自己的计划，是长线、中线，还是短线？如果按计划执行，就不会有因过于频繁出入市之说。
　　18、愿卖的同时也要愿买，让你的目的与趋势保持一致并从中获利。
　　解析：目的与趋势保持一致讲的是牛市中盈利预期要足够大，熊市中盈利预期要足够小。如果在赌场，每次下注你都很清楚输赢是多少？运气不好，你下的注全没了，运气好，你也知道赢多少，你没有任何幻想。但在股票市场，你无法预测股票会在某个方向走多远。股票可能翻一倍，也可能翻十倍。由于这种“赚大钱”的可能，你失去了心理防备。带着“赚大钱”的心理入场，你的注会下得很大。如果不幸开始亏损，要接受“亏很多钱”的现实是很困难的。随着亏损的一天天增加，你的正常判断力就慢慢消失了。直到有一天你终于无法承受过于巨大的损失，断腕割肉。你经受了在正常情况下不会发生的大损失。