发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
创业板创三年新高的启示




苏渝
  春节开市后,创业板指走势最强,不仅率先填补了开市后那个向下跳突缺口而且还收复了2100点大关,创出三年新高,成交量同步放大。我们认为,本轮新型冠状病毒肺炎疫情对A股市场造成的冲击是暂时的,随着疫情数据的改善及政策托底力度的增强,A股市场有望迎来拐点。那么,创业板指创三年新高,又带给我们什么启示呢?
  首先,当前最热点的科技创新板块,包括医药,传媒、电气设备、计算机,大智慧,新能源、半导体、特斯拉国产化、军工产业链等,主要集中在创业板,它们的拉升对创业板指创三年新高做出了贡献。
  其次,从业绩方面看,上述科技创新板块2019年归母净利润同比增速,分别上调了234%、127%、126%、77%和40%,行业景气度有了大幅提升。我们认为,在策略层面确认行业景气度大幅提升的状况下,自下而上的精选个股,能够选出超市场预期表现的优质股票。
  再次,创业板改革拉开了大幕,将持续为创业板带来利好。2020年将推进创业板注册制改革,引领存量改革。不同于科创板注册制改革是增量改革,创业板的注册制改革可能会引领存量改革,现有发审体系或将进一步做出变化。与科创板定位于主要服务“硬科技”企业不同,创业板对各类创新创业企业拥有更强的包容性。而且,目前在科创板实行的注册制,从发行、交易、信息披露环节,到制度和法律法规制定实施,再到全面监管等流程基本已搭建成型,将注册制在创业板上推进至少在技术、制度层面不存在明显障碍,具有复制推广的基础。
  第四,再融资松绑,数百家创业板公司有望受益。再融资松绑在经历了3个月的征求意见之后,再融资新规于近日正式落地,资本市场大受鼓舞,多家上市公司积极响应新规安排。2月16日晚,隆盛科技元力股份凯莱英等多家上市公司便根据新规要求修改了再融资方案,其中凯莱英还成为新规落地后首家宣布引入战略投资者的上市公司。
  再融资新规适度放宽非公开发行股票融资规模限制、支持上市公司引入战略投资者,并且对非公开发行股票定价和锁定机制、发行对象、批文有效期等条件均有所放松,新老划断时间点也进一步放开,从将征求意见时计划按“核准批复时点”作为新老规则划断点调整为“发行完成时点”。这一改革政策使创业板公司受益最大。


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